順鑫農業不“順心” 圖謀剝離非核心主業 （圖片來源：資料圖）

　　中國網財經5月11日訊(記者 李喬宇)隨著上市公司年報及今年一季報披露完畢，業績優秀的上市公司浮出水面。由於近期白酒行業轉暖，豬肉價格上揚，相關公司也因此錄得亮眼的業績。數據統計顯示，今年第一季度中，歸屬於白酒板塊上市公司股東凈利潤合計同比增長16.8%，生豬養殖類公司在今年一季度中也大幅扭虧為盈。

　　不過，同樣涉足白酒與豬肉行業的順鑫農業卻沒那麼“幸運”。今年一季度中，順鑫農業實現營業收入36億元，同比增長12.35%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為1.75億元，同比減少8.71%。

　　地産業務拖累業績

　　據中國網財經記者了解，順鑫農業一季度同比新增超過20億應付債券，其財務費用為7768萬，同比增加3362萬元，增長76.32%。對此，順鑫農業表示主要原因為報告期內貸款規模增加，資本化利息減少。

　　對此，有券商人士直言，順鑫農業財務費用的增長其實主要是受房地産業務拖累。如果房地産業務剝離，將明顯減少財務費用，“房地産業務剝離將體現公司酒肉業務正常盈利水準”。

　　此外，從順鑫農業的分項業務看，去年第一季度中仍然有部分住宅項目確認收入，而今年第一季度中該公司僅海南小部分+GBD2期的部分商業地産確認收入。有分析人士指出，地産業務對於順鑫農業利潤是負貢獻，導致整體利潤下滑。

　　值得一提的是，一季報顯示順鑫農業似乎正在逐步剝離地産業務。具體來看，順鑫農業在一季報中披露的合併資産負債表顯示，一季度中非流動資産中投資性房地産金額減少了近300萬元。

　　從順鑫農業目前在銷和待銷的房産銷售情況，包頭房産(別墅)已經出售1/3，剩餘2/3；海南房産(小戶型)已經出售1/2,剩餘1/2；北京下坡屯二期開始開發，開發期約三年，辦理預售證後即可預售，回收現金。

　　業內人士認為，順鑫農業房地産剝離任務能夠在兩至三年內完成，房産售罄後可減輕資産剝離的難度。

　　逐步剝離非核心主業

　　值得一提的是，順鑫農業也正在捨棄水利建築工程行業。一季報顯示，2016年1月22日，順鑫農業與順鑫控股在北京順義區簽署了《股權轉讓協議》，擬由順鑫控股以現金方式出資1.78億元收購順鑫農業持有鑫大禹公司85.43%股權。

　　從此前披露的2015年年報中就可看出，順鑫農業業務範圍正逐步縮小。年報顯示，順鑫農業從事的主要業務包括白酒釀造與銷售；種豬繁育、生豬養殖、屠宰及肉製品加工；市場管理與服務；房地産開發；水利建築工程施工。其中白酒行業所佔營業成本比重較同比增加0.08%；屠宰行業所佔營業成本比重同比增加5.62%；而其他行業所佔營業成本比重則銳減17.72%。

　　年報顯示，根據外部環境變化和自身經營情況，順鑫農業形成了以白酒和豬肉為主的兩大産業。

　　有券商研報顯示，多主業運營是市場對順鑫農業認可度不高的最主要原因，一方面導致公司的業績波動大，另一方面投資者難以甄別各個業務的實際價值。若2016年地産業務能夠順利剝離，則白酒營收佔比將達到60%，主業越顯突出，有助於估值水準持續提升。