經歷了3月業績的春意盎然後，券商業績卻在4月遭遇寒流，在市場整體低迷之下，24家上市券商業績出現大幅下滑。

　　截至5月10日，24家上市券商已全部披露4月業績，合計實現凈利潤58.0億元，環大跌下跌56.6%。24家公司中，21家凈利潤均出現不同程度下跌，業績最為慘烈的東北證券則營業收入和凈利潤出現雙雙虧損。

　　4月券商股的表現難看程度超出部分機構人士預期，業績大幅下滑的原因或是因為整體市場低迷、券商股自營業務大拖後腿。更為嚴峻的是，雖然在賣方機構眼裏目前券商股的整體估值已進入歷史低點，但業績以及股價的低迷或將繼續持續，多位買方機構人士均對表示，由於A股整體的不樂觀，作為“看天吃飯”的牛市品種，券商股短期內恐仍難看到機會。

　　4月業績差

　　“4月券商的業績慘烈的有些超出預期，尤其在經歷了3月的回暖之後。”如上海一非銀分析師對記者如是稱。

　　數據顯示，24家上市券商母公司4月總營業收入124.72億元，環比下降43%，實現總凈利潤50.8億元，環比下降52%。龍頭股業績環比均下滑20%以上，其中，中信證券、海通證券、國泰君安4月凈利潤環比均下滑分別下滑63.5%、55.1%、50.7%，均有五成以上下跌，業績最為慘烈的當屬東北證券，營業收入和凈利潤均陷入虧損，分別虧損0.59億元、1.08億元，2月份，該公司凈利潤則實現了超9倍的增長。

　　國金證券分析師徐飛向記者提供的數據顯示，4月受滬深300下跌1.9%影響，市場交易額和兩融餘額環比均下降，4月交易日20日，環比3月減少3日，交易額環比下降14.5%，兩融餘額累計環比下降10.4%。

　　“主要還是4月投資收益不好，出現了較多虧損影響了整體利潤。”徐飛認為，4月券商業務的虧損或受自營業務拖累，這也可能是東北證券出現大額虧損的原因，就一季度數據來看，自營業務緊隨經紀業務之後，佔比券商收入超過21%，處於歷史較高水準。

　　國信證券分析稱，市場交易數據顯示，4月滬深兩市股、基日均成交額為6202億，環比僅微跌2.4%，日均兩融餘額為8817億，環比微漲3%。可見兩市交易數據較3月並未出現顯著下滑，對行業經紀業務、資本仲介業務並無負面影響。

　　4月上證指數區間漲跌幅為-1.38%，呈現出震蕩走勢，而3月區間漲跌幅8.55%，呈現出較為強勢的反彈走勢。因此，行業4月業績環比出現較大幅度下滑大概率因自營業務業績因前值基數較高而出現較大幅度下滑所致。

　　此外，券商4月股債承銷以及資管業務均有不同程度縮水。數據顯示，4月股權融資規模環比下降14%，其中IPO增加2家，再融資減少21家；債券承銷方面，公司債承銷1456億，環比下降66%，企業債承銷837億，環比下降21%。無獨有偶，來自東興證券的數據顯示，4月券商資管産品發行份額環比下降22%，其中混合型産品份額下降最多達56%，股票型和債券型産品份額基本沒有變化。

　　短期業績或難有起色

　　和2015年上半年的靚麗業績相比，2016年前4個月，券商業績可謂“旱澇不均”，先後經歷了兩個月的低迷，在3月迎來了春意，剛過去不久4月又意外迎來寒流。和業績相比，券商股估值一直在底部徘徊，部分個股更有逼近歷史最低的趨勢，這也成為部分賣方機構“推銷”券商股的首要原因。

　　“截至5月9日收盤，對應2016一季度凈資産，券商板塊PB為1.84倍，大型券商PB為1.3-1.4倍，中信證券PB為1.36被，是今年3月以來最低，處於歷史低位，兼具配置價值和反彈性。”東興證券分析認為，4月業績公佈完畢短期內利空釋放，券商板塊整體估值將隨著大盤震蕩進入築底階段，建議逢低配置。

　　徐飛也認為，短期隨著新三板分層制度實施、深港通開通、A股加入MSCI等利好政策的不斷落地，行業估值具有進一步修復動力。

　　雖然估值低成為共識，但對於業績和股價的表現，卻少有人言短期將有亮眼的表現。“業績不好説，還是有希望的，4月低基數之後，5月應該會好轉。”徐飛認為。

　　一名公募基金經理則更為直接的對記者表示，短期將不考慮配置券商股，雖然估值不錯，但基本面和業績都沒有積極表現，這和整個市場走勢是相關。對於下半年券商股表現是否會有改變，上海一名私募高管則認為，也應謹慎看待，只要還是看整體市場是否會有持續好轉，如果僅是短期反彈，很難反應到券商的業績報表中。

　　券商股目前的表現市場或早有預期。海通證券預計，考慮到2016年業績同比基數非常高，2016年券商業績同比增長的可能性並不大，2016年券商業績將下滑45%，主要體現在經紀佣金率仍處於下滑通道，日均股基交易額維持萬億高位的可能性不大，自營不確定性強，趨勢性牛市概率較低。