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諾亞財富：Fintech風暴來襲智慧投顧離我們到底有多遠？

2016年07月29日12:16 中國網財經 作者：諾亞財富研究中心金海年張岫李驥遠

新聞爆料:finance@china.org.cn 電話:(010)82081166

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　　引言：

　　Fintech(Financial Technology)，英文原意是“金融科技”。在世界範圍內，是一個炙手可熱的概念；它的崛起勢將顛覆傳統的資産管理行業；作為Fintech一個重要分支，智慧投顧在國內已經破繭而出，離我們的生活越來越近。

　　正文：

　　旅遊：出境遊發展潛力大，線下資源有待整合

　　2015年中國國內旅遊人數突破40億人次，旅遊收入超過4萬億元人民幣，出境遊達到1.2億人次，中國的國內旅遊、出境旅遊人次、和旅遊消費均列世界第一。

　　智慧投顧(Robo- Advisor)在海外是如何發展起來的？有哪些機構領跑市場？未來潛力有多大？想厘清這些問題，就讓本文一次告訴你；

　　智慧投顧，起步于2008年金融危機之後，伴隨著公募基金中指數化投資ETF的盛行，2012年前後，為客戶進行資産配置的主流智慧投顧商業模式，便確立以ETF為主。

　　截至2015年，全球資産管理規模超過69萬億美元，其中被動投資(包括ETF)管理規模佔比15%，超過10萬億美元；主動型投資佔比71%，超過48萬億美元。目前，智慧投顧主要以被動投資的形式幫助客戶完成資産配置，其投資標的主要為各類ETF。

　　另外，少數智慧投顧也會將一部分客戶資産配置於高度分散的個股之中。從全球看，尤其是美國，被動投資與指數型投資是智慧投顧的主戰場，與一部分主動型基金也會産生競爭。

　　從市場成熟度看，截至2015年，智慧投顧其資産管理規模僅有300億美元，與其他類型資管行業尚且無法分庭抗禮，目前還處於發展初期階段，但未來的成長空間巨大。

　　從整體可投資資産的增長性看，假設未來智慧投顧可以從被動投資市場獲取3%份額，就能夠完成10倍的成長。

　　MyPrivateBanking曾對全球範圍內智慧投顧資産管理規模的增長做出過預測。由下圖可以看出，未來整個智慧投顧市場將會以幾乎每年翻倍的速度增長，而美國將會佔據智慧投顧市場最大的份額。

　　圖表1：全球智慧投顧市場AUM（十億美元）預測

　　而美國之所以能成為最大的智慧投顧市場，一方面源於良好的創新氛圍，更重要的是美國本身就是世界最大的財富管理市場。

　　數據顯示，截至今年1季度末，美國家庭資産總額已經達到102.6萬億美元，其中金融資産71.1萬億美元，投資于股票、債券和基金的資産共計24.9萬億美元。

　　德勤預計，未來15年美國家庭資産可以實現4%的年化增長率，到2030年，美國家庭金融資産將達到130萬億美元。其中嬰兒潮一代(出生於1946-1964年)資産佔比45%，X一代(出生於1965年-1980年)資産佔比31%，千禧一代(出生於1981-1997年)資産佔比16%。

　　千禧一代是伴隨網際網路長大的一代，他們對網際網路接受能力強，有較強的意願使用智慧投顧；嬰兒潮一代雖然年齡較大，但根據調查顯示，他們對於新興的網際網路事物，比如社交媒體，有著很強的接受能力，因此不能忽視這一代人對於智慧投顧的使用意願；X一代年齡介於前兩者之間，對於智慧投顧的接受程度也處於兩者平均水準。

　　假設在2030年，智慧投顧在千禧一代中的滲透率達到8-13%，在X一代中的滲透率達到5-8%，在嬰兒潮一代中的滲透率達到3-5%，則總計擁有5.5-9萬億美元的資産管理規模。按照0.25%的管理費計算，每年可以産生138-225億美元的收入。