我對以外賣為代表的O2O模式並不看好，甚至可以將其推廣為所有提供到府服務的O2O，因為這個行業與外賣相似——對勞動力嚴重依賴、同時無法提供更好的用戶體驗。

　　在過去相當長一段時間內，O2O是網際網路投資領域的香餑餑，一個最為明顯的證據是該領域的公司融資規模不斷超越我們的想像：就在幾天前，餓了麼獲得數億美元左右融資——根據華聯股份日前發佈的公告顯示，公司全資子公司新加坡商業公司擬以增資形式成為Rajax股東，增資額為9000萬美元，而“餓了麼”恰恰是Rajax旗下的主要運營品牌。

　　為什麼要鉅額融資？因為需要滿足不斷的燒錢需要。對此，有媒體以“外賣燒錢已經到了喪心病狂的地步”來形容這個行業的現狀，因為訂單補貼和物流配送，外賣行業的大把資金扔進了這兩個無底洞，一個非常有意思的現象是，隨著用戶數量的增加，這個行業的燒錢規模沒有縮減，反而是越來越大。

　　為什麼我會對以外賣為代表的O2O作如下判斷？一個最為主要的原因在於，O2O模式儘管是以網際網路創業的形式出現，但是卻與網際網路的本質沒有一毛錢關係。為什麼這麼説？以BAT為代表的網際網路公司，它們的活動存在著邊際成本遞減、甚至在達到一定規模以後邊際成本為零的特點：我們設想一下，10億個用戶和1億個用戶對BAT這樣的公司來説可能並不會增加多大成本——至多是增加了一些伺服器支出成本，但收益卻是極為龐大。也正是如此，傳統網際網路公司存在著燒錢模式的基本邏輯就是，只要達到或者超過了盈利邊際點的用戶數，那麼公司就會盈利。

　　但是，在以外賣為代表的O2O商業模式卻並不具備這樣的邊際成本遞減效應：擁有1000萬個用戶的外賣公司可能比100萬個用戶的外賣公司需要支付更多的成本。一個最基本的原因在於，外賣行業最重要的成本就是人工，在可以想像的未來，勞動力成本不可能大幅度降低，反而會隨著勞動力供給的減少而增加。在勞動力成本沒法大規模縮減的前提下，任何試圖依靠用戶數量增加而達到邊際收益增加的舉動可能都是徒勞的，從這個意義而言，越多的用戶數量反而意味著投資的無底洞。

　　還有，外賣固然會解決一部分人的需求，但是，作為一個低附加值行業，其難以為用戶提供更好的用戶體驗。外賣提供的食具都是簡易用品，太過簡陋；同時，外賣服務人員服務技能與餐廳的服務生有不小的差距。

　　也正是以上原因，我對以外賣為代表的O2O模式並不看好，甚至可以將其推廣為所有提供到府服務的O2O，因為這個行業與外賣相似——對勞動力嚴重依賴、同時難以提供更好的用戶體驗。

　　當我們説O2O（Online To Offline）模式時，一般是指線上行銷線上購買帶動線下經營和線下消費。O2O通過促銷、打折、提供資訊、服務預訂等方式，把線下商店的消息推送給網際網路用戶，從而將他們轉換為自己的線下客戶，這就特別適合必須到店消費的商品和服務，比如餐飲、健身、電影和演出、美容美發、攝影及百貨商店等。為什麼這一類的O2O值得期待？很重要的原因就是，他們滿足了我所説的邊際成本遞減和增加用戶體驗的特點。

　　從這個意義而言，凡是不能滿足邊際成本遞減和增進用戶體驗為特徵的O2O燒錢模式，估計其結局都會很慘烈。不信？那我們就拭目以待。

　　□傅蔚岡（上海金融與法律研究院研究員）