痛定思痛後的同洲電子將新的賭注放在DVB+OTT業務上，作為向電視網際網路戰略轉型的主線，2015年底成功定增的6億元到賬後，也緩解了資金緊張的局面。

　　轉型所迫

　　資料顯示，袁明直接及通過資管計劃合計持有同洲電子股份1.26億股，佔公司總股本的16.88%。其已用於質押融資的股份約為1.22億股，佔其所持有公司股份的比例為96.53%。

　　據公司透露，袁明所質押股份的融資警戒線和平倉線為8.5至9.5元。從停牌前每股10.03元來看，該質押股份已接近警戒線和平倉線。對此，同洲電子錶示，袁明將採取積極措施：籌措資金、追加保證金或者追加質押物等有效措施降低融資風險，以保持公司股權的穩定性並在實施相關措施後儘快復牌。

　　上述離職的同洲電子高管向記者透露，公司這幾年轉型步子邁得太大，新業務投入沒産出，資金鏈出現嚴重問題，袁明幾次抵押股份週轉，拖欠工資、裁員也只能緩解一時。

　　從2009年開始，同洲就有意進軍智慧手機行業，但因缺乏核心技術，陷入竊取酷派商業機密的紛爭中，儘管最後因政府介入以和解告終，但同洲失去了最佳時機；2011年，智慧手機品牌佔據市場主流時，同洲手機投入數億元的智慧手機尚未成型，與此同時，又遭遇主營業務機頂盒的日漸萎縮，急需轉型尋求新的突破口。

　　2013年，同洲以組合拳的形式推出了飛看盒子、飛TV和夢寐以求的飛Phone，但銷量卻慘不忍睹，公司在2013年的營收和凈利也大幅降低。不過公司並未放棄，2014年，又相繼推出了主打安全的自主手機系統960 OS和相應的硬體産品960手機，並將此前的飛Phone更名降價作為廉價機型出售。

　　然而，新計劃仍然一敗塗地，同洲電子只進行了小批量的生産和開發，手機業務並未盈利，在行銷費用、財務費用大幅增加的同時，2014年同洲電子營收16億元，銳減18%，凈利潤更是虧損高達4.2億，整體毛利率由2013 年的 26.12%大幅下滑至 2014年16.16%。公司也因此收到深交所問詢函。

　　同洲電子解釋稱，傳統機頂盒業務收入下降，主要是公司為了向電視網際網路業務轉型、提高資金週轉的效率，主動放棄了一些規模較小、毛利率低、回款條件較為一般的機頂盒訂單。

　　在手機市場折戟後，公司管理層也意識到了錯誤，即使在業務轉型的同時也要保持傳統業務的穩定，同洲電子錶示將繼續積極爭取傳統機頂盒訂單，加大海外傳統業務的拓展力度，加快供貨速度，持續增加傳統産品銷售收入。

　　與此同時，同洲電子放棄了此前全力進攻的手機市場。公司在給深交所的回復中稱，未來不會對手機生産、製造等全供應鏈業務進行較多投入。

　　因此，同洲電子在 2014 年底啟動了裁員計劃，2015年上半年管理費用同比下降了 45%，營業費用同比下降了37%。

　　高管紛紛離職

　　執著于轉型卻毫無戰績的困境讓高管們對公司的發展也不甚樂觀，記者統計離職公告發現，僅2015年，公司副總經理孫功憲、楊瑞良，董事兼副總經理易睿、副總經理兼董秘龔蕓，證券事務代表梁冰冰、財務總監段春輝、董事兼總經理葉欣相繼離職。

　　同洲電子自2006年上市至2014年共計有17名高管離職，其中多數為創業元老。

　　“很多有能力的高管都離職了，公司權力掌控在袁明一人手裏，戰略方向全由他決策，袁明又有些剛愎自用，用人不當。”一位袁明的離職下屬告訴記者，從終端、系統到平臺、應用，乃至運營，袁明組織大量團隊研發投入，使得新業務投入大量成本，卻沒有産出像樣的東西，而傳統根基業務也逐漸流失，被一些人趁機將資産轉公為私。

　　2014年2月，同洲的副董事長孫莉莉辭職，孫此前在同洲身兼數職，2012年起陸續卸去了董秘、副總經理等職務。就在去職的同時，她和袁明卻共同創建了“中匯影視”並出任法人。此外，她先後套現了近9000萬的同洲股票，還持股了另外4家公司。

　　此外，在深交所問詢函中還提道，2014年2月，公司以1254萬元的現金對價轉讓公司持有的深圳市龍視傳媒有限公司45%的股權給自然人羅昉，後又以486萬元收購龍視傳媒的無形資産，以806萬元收購龍視傳媒的電子設備和4台車輛。

　　上述袁明離職下屬稱，這一賣一買的行為，實際上就是拿公司資産出售，又讓同洲電子承擔成本從私人手裏回購，龍視傳媒的利益就以0成本流向了個人手裏。

　　上述離職的同洲電子高管告訴記者，如今同洲電子幾乎就成了一個殼，作為資本運營和融資平臺，新投資的很多業務剝離出了上市公司，但運營的成本卻算在了上市公司內。

　　去年9月，同洲電子再次收到深交所問詢函指出，你公司長短期借款、應付票據總額為10.1億元，貨幣資金餘額為1.5億元。請結合貸款到期日及公司資金情況説明目前公司是否存在貸款到期無法償還的風險。

　　而袁明個人的減持動作，也似乎暗含著有邊戰邊退的意向。2013年袁明個人持股21886萬股，佔比32%，經過幾次減持，2015年底持股下降到18%，而同洲電子通過定增6300萬股融資後，袁明的持股比例下降到16.88%。

　　新的賭注

　　在歷經多個業務轉型失敗後，同洲電子將DVB+OTT 業務作為向電視網際網路戰略轉型的主線，2014年公司已在遼寧、甘肅、貴州、湖南地區完成了 DVB+OTT 的佈局工作。

　　目前公司在以上幾個地區以運營分成的模式與當地的廣電運營商開展合作，在運營分成模式下，公司以發放的 DVB+OTT機頂盒作為硬體載體，在後續提供電視網際網路服務的過程中獲得運營分成收入。

　　“OTT業務算是袁明最後的賭注，之前用同洲電子的錢先養了一段時間，還是很艱難，通過賣資産，把公司大樓、生産基地，還有與廣電合作的運營公司，都陸續賣掉了，公司也沒多少資産了。”上述離職的同洲電子高管説。

　　2015年12月，同洲電子又計劃將南通分公司的100%股權，轉讓給北京金橋恒泰科技有限公司，但停牌十多天后，雙方的合作條款沒有達成一致，同洲終止了此次重大資産重組事項。同時，擬對外轉讓所持有的泰斗微電子科技有限公司股權，以及湖北同洲資訊港有限公司51%的股權。

　　另一方面，同洲電子也在湊熱鬧做些網際網路金融和股權投資，2015年12月14日，同洲電子一次性發出公告，擬對環球合一網路技術公司投資，擬參與設立共青城紅投原創基金管理公司、共青城獵龍科技發展有限公司、深圳前海同洲網際網路金融服務有限公司等。

　　為了支援新的轉型業務，公司拋出定增計劃，擬發行6300萬股，袁明認購35%，融資全部用於“遼寧省 DVB+OTT電視網際網路業務投資項目”，項目擬投資總額為 7.9億元。

　　這一計劃在2015年12月獲得通過，最終定為以9.98元/股，袁明沒有參與，而是向5名投資機構發行，扣除發行費用後募集資金6.08億元，除置換出此前已投資瀋陽項目的1.04億元，剩餘仍全部投向瀋陽項目。

　　根據合作協議中的相關約定，公司在發放 DVB+OTT 機頂盒時，確認為發出商品或長期待攤費用，並不確認産品銷售收入，因此，在2014 年度 DVB+OTT 業務暫未盈利。同洲電子預計 2015 年現有業務營業收入與 2014 年大致持平，約為 20億元。而在募投項目展開後，2016 年和 2017 年分別增長 10%，而凈利潤有望增長至1.8億元、2.47億元。

　　據了解，同洲電子的主要客戶是廣電運營商，産品結構、技術儲備、人員儲備、業務渠道都偏重於廣電運營商的經營模式，公司未來幾年將大力推廣 DVB+OTT 業務，並提供多屏互動業務和其他增值業務。

　　但業內人士認為，隨著近兩年網際網路視頻的快速發展，廣電運營商的用戶量也存在下降的趨勢，如果廣電運營商轉型的節奏跟不上行業的快速發展，可能會導致公司 DVB+OTT業務達不到預期效果。