樂視3000億超級“生態圈”資本迷局

　　長江商報消息 業務拓展至不熟悉的汽車地産等行業，生態圈加速擴圍風險暗藏

　　編者按

　　如今的樂視，已不是當初那個做視頻網站的樂視，影視、電視、手機、體育等行業，它都有涉獵。更讓人吃驚的是，樂視又接連進入了汽車、房地産行業。

　　下一步，樂視要做什麼？這個問題，除了賈躍亭，沒有第二個人知道。

　　眾所週知，幹事要花錢，乾大事要花大錢。

　　正如同樂視提出的系列“超級”概念，毫無疑問，樂視也迫切需要或許不止一筆“超級”資金。

　　然而，多位專家向長江商報記者表示，雖然樂視通過生態、內容等概念勾起了投資者的興趣，但隨著業務越鋪越大，對資金的需求也水漲船高，容易産生資金鏈斷裂的風險。

　　□本報記者 楊玲玲

　　近日，一則“樂視將全資收購酷派”的消息，又將 樂視網 推上了輿論的風口浪尖。

　　5月27日，行業專家在接受長江商報記者採訪時表示，雖然酷派發表聲明稱收購消息並不屬實，但從樂視方面來講，酷派手機嵌入樂視生態系統後，樂視就可通過生態模式賺錢，未來並不排除樂視有收購酷派的可能性。

　　近年來，樂視控股集團董事長兼CEO賈躍亭一直在擴建自己的“開放式生態閉環”，今年更提出，樂視生態估值要突破3000億元。

　　對於樂視的“生態圈”計劃，5月27日，萬擎諮詢CEO、知名電子商務觀察員魯振旺向長江商報記者表示，“樂視想建大生態，但它現在的攤子鋪得有些廣。對於汽車、房産等領域，原有樂視體系幾乎幫不上忙。進入未知領域，就會有未知風險。”

　　“樂視收購酷派”屬謠言？

　　近日，坊間消息稱，已經成為酷派“二當家”的樂視即將完成對酷派的全資收購。

　　對此，5月24日酷派發聲明稱，目前公司沒有收到來自股東關於收購方面的任何消息，網上流傳的“樂視收購酷派”的消息並不屬實。而樂視方面，則對此事未予置評。

　　除了酷派和樂視，360也被牽扯進了收購傳言。消息稱，樂視收購酷派後，360將退出手機競賽。對此，360董事長周鴻祎表示，360手機已經獲得獨立發展，360手機退出純屬造謠。

　　這已不是第一次傳出“樂視將全資收購酷派”的消息，此前就有消息稱，作為酷派第二大股東，樂視將繼續收購剩餘股份；還有消息稱華為榮耀前總裁劉江峰將加盟樂視，出任收購酷派後新公司總經理。

　　消息的傳出則是源於樂視入股酷派。去年6月28日，樂視網出資21.8億元入股酷派，佔股18%，成為酷派第二大股東。而早在2014年底，360就宣佈與酷派成立合資公司奇酷。這引發了酷派、樂視以及360之間的一場三方混戰。最終，這段紛爭以360直接控股奇酷結束。

　　樂視在入股酷派後，不僅給予了後者大量的資金幫助，而且出現了一些深入合作。5月27日，産業經濟觀察家、消費電子行業分析師梁振鵬在接受長江商報記者採訪時表示，未來並不排除樂視有收購酷派的可能性。

　　去年4月，樂視推出首款手機。但在業界看來，僅憑樂視一己之力，很難躋身“手機大戶”。樂視通過入股酷派，成為後者第二大股東很好地解決了這一問題：手機嵌入樂視生態系統，似乎就可以通過生態的模式賺錢。

　　從視頻網站向汽車、房産的躍進

　　2010年，樂視網在創業板上市，一舉成為首家在A股上市的網路視頻公司。6年過去，如今的樂視網市值超過1000億，股價更是水漲船高，截至目前，市盈率達到近240倍。

　　“開放式生態閉環”，是賈躍亭一直踐行的概念。今年，在樂視的內部信中賈躍亭又提出，樂視今年總收入要超200億元，生態估值突破3000億元。

　　3000億元的估值是否有跡可循？

　　目前可以看到的是，今年以來，樂視在資本市場動作頻頻。

　　3月3日，樂視網發佈公告稱，樂視雲宣佈完成A輪融資，融資金額達10億元，融資完成後重慶樂視雲基金持有樂視雲16.67%的股份，樂視雲估值達60億元。由此，樂視雲成為繼樂視影業、樂視手機、樂視體育之後，第四個完成獨立融資的樂視子業務。

　　同時，在4月北京召開的發佈會上，樂視體育正式公佈了B輪融資細節：共融得資金80億元，公司估值達到215億元。“我們這一輪融資的實際數字是83億，投後估值是218億。”樂視體育CEO雷振劍在接受媒體採訪時表示。

　　隨後，樂視于5月6日晚間發佈公告表明，擬向樂視影業股東以41.37元/股發行1.65億股、並支付現金29.79億元，合計作價98億元，收購樂視影業100%股權。而98億元的估值，還引發了監管層的關注。

　　5月21日，“無敵汽車網”在其官方微網志發佈消息稱，樂視超級汽車已經完成超50億元的首輪融資。次日，樂視控股方面稱，對於樂視汽車的首輪融資，控股投融資部目前正在進行中，但關於目前傳出的本輪融資額達50億元，暫時不予置評。

　　值得關注的是，這家做視頻網站起家的公司，在進入影視、電視、手機、汽車、體育等行業之後，又開始挑戰重資産行業——房地産。

　　5月中旬， 世茂股份 發佈出售商業地産資産公告，接盤方正是樂視控股。根據世茂股份的公告，該公司將向樂視控股(北京)有限公司轉讓下屬世茂新體驗公司持有的北京財富時代置業有限公司，以及世茂商管公司持有的北京百鼎 新世紀 商業管理有限公司100%股權，交易價格分別為29.20億元和0.52億元，合計為29.72億元。

　　不過，這並非是樂視首次涉足地産。去年11月，樂視已斥資4.2億元，在重慶兩江新區拿地。今年3月，樂視再度投資30億元在重慶江北嘴建設酒店、公寓綜合體項目。僅從目前公開的數據來看，樂視在房地産的投資已達到64.2億元。

　　根據樂視網最新發佈業績快報，樂視網的營收為130億元；而樂視生態的業務中，樂視雲、體育、手機、易到用車雖蘊藏著超強的“吸金”能力，被稱為樂視四大獨角獸，但3000億的估值能否實現，仍是一個謎。

　　進入汽車房産領域面臨未知風險

　　樂視網日前發佈的2015年財報顯示，全年營收達130.17億，同比增長90.89%，凈利潤為2.17億，同比增長68.57%。

　　在國內網際網路公司普遍虧損的現狀裏，樂視網能夠連續9年保持盈利，實屬難得。那麼，樂視網持續盈利的秘籍是什麼？

　　“作為一家擁有龐大生態圈的網際網路企業，樂視通過資本運作實現業務價值最大化是常規動作，而每次這些動作也都離不開抓住熱點進行傳播，製造話題性，畢竟故事和概念也是行銷手段之一。”中國電子商務研究中心主任曹磊認為，不過行銷只是手段，而技術、産品、服務才是企業立足之本。

　　依託強勁的股價實施外延並購，體外引入各路資源培植增量資産，然後通過自身資本平臺實施資産證券化。從過去若干年的經驗來看，樂視的這種資本套路與股價的走強之間形成了正反饋。不過，行業人士預言，著眼于長遠，這種運作模式是有天花板的，正反饋也不會無休止地持續下去。

　　“樂視想建大生態，但是我個人認為，他現在的攤子鋪得有些廣，越來越看不懂。”5月27日，萬擎諮詢CEO、知名電子商務觀察員魯振旺向長江商報記者表示，如果以樂視網作為一個“殼”，樂視電視、樂視體育、樂視手機可與其相互聯動、相互打通，但是拓展到汽車、甚至房産領域，就有些牽強，“進入未知領域，就有未知風險。原有樂視體系幾乎幫不上忙，樂視的進一步發展也會比較累。至於這種方式行不行得通，我們都未知曉，需要市場來檢驗。”

　　此外，一位不願具名的行業人士向長江商報記者表示，樂視應更專注于一兩個自身擅長的領域，至少在行業做到前一二名，再考慮拓展業務領域，“現在的‘廣撒網，多撈魚’方式，使其不斷進入自己並不熟悉的新業務領域，‘生態圈’也越建越大，肯定有一定的隱患存在。”