關健

　　在國內大規模投入實體經濟，夯實基礎，做線上線下融合；在海外尋覓創新商業模式和顛覆性技術，並扶持新興市場的當地企業做成功，繼阿裏聯手蘇寧之後，下一個大投資可能在哪？

　　阿里巴巴集團距離登陸紐交所將年滿一週歲，上市後，阿里巴巴的未來投資並購脈絡越發清晰。

　　《第一財經日報》記者梳理了從2014年9月份至今阿裏對外公開的全部海內外投資並購事件發現，與2014年為衝上市大舉並購相比，阿裏在上市後的投資火力依然兇猛，特別是在國際化戰略的驅動下，對海外市場的投資佈局成為一大亮點。

　　母嬰電商Zulily、機器人Pepper、閱後即焚軟體Snapchat、電商網站Jet.com、智慧遙控應用Peel……阿里巴巴“購物車”裏的“洋貨”越來越多。

　　一位接近阿里巴巴集團CEO張勇的人士對《第一財經日報》記者稱，張勇上臺後，會更注重夯實基礎，用線上融合線下，進一步提高阿裏的核心競爭力，會更務實。近日入股蘇寧的投資舉動，清晰地描繪出這個趨勢。

　　國內：到線下去

　　以283億元入股蘇寧後，阿里巴巴在中國商業界掀起一股融合巨浪，代表數字經濟的阿裏，與線下零售巨頭蘇寧的結合，開創了一個即使在美國市場也不曾有過的商業新模式。馬雲在與蘇寧的簽約現場説，從去年開始，阿里巴巴加大對國內實體經濟的投資，目的並不是去顛覆誰，而是要和線下合作一起創造未來。

　　到線下去，與實體經濟握手，在電商之外拓展更多像手機硬體、文化娛樂等新業務領域，以此完善阿裏的生態圈。可以這樣總結阿裏上市一年內在國內市場的投資並購思路。

　　2014年9月，阿裏完成上市後首筆投資，以28.1億元人民幣投資酒店資訊服務商石基資訊，在交易完成後持有石基資訊15%的股份。目前國內約90%的五星級酒店的資訊管理系統來自石基資訊，去啊(淘寶旅行)與其系統對接，提升阿裏在旅遊市場的基礎服務能力。

　　眼下，像BAT中的其他兩家一樣，阿裏也正在向生活服務的各垂直領域進行佈局，旅遊市場便是其中之一，去啊這個線上平臺需要對接線下酒店、旅行社等資源，以擴大服務範圍。與2013年投資窮遊網相比，此次入股石基資訊相當於向線下更進了一步。

　　今年2月份，阿裏宣佈斥資5.9億美元(約合人民幣36億)入股手機硬體廠商魅族科技。

　　此舉對於發展阿裏的YunOS移動端系統獲得了硬體載體支撐，而YunOS作業系統的展望是，未來覆蓋智慧手機、智慧家居、客廳娛樂、智慧穿戴設備乃至智慧汽車的全場景終端，探索物聯網生態。

　　今年5月，阿里巴巴聯合雲峰基金入股圓通速遞，投資金額和持股比例並未對外公佈。阿裏的新業務菜鳥物流開始進入與快遞企業深度合作的階段，對物流這個電商瓶頸進行資訊化改造，提升效率和快遞服務的彈性。

　　此外，阿里巴巴還曾在去年11月份入股華誼兄弟，一同參與的還包括騰訊、平安等公司。阿裏在公告中稱，將調動娛樂寶、電商平臺、新媒體平臺等資源，與華誼展開深度合作，阿裏影業還將和華誼兄弟合作拍電影。電影産業是阿里巴巴未來戰略規劃圖中“快樂”板塊下的重要組成部分。

　　海外：尋新模式新技術

　　與國內投資相比，阿裏上市後的海外投資儘管從金額上看普遍不如國內投資，但國際投資的領域更加眼花繚亂，既有圍繞電商、支付等傳統領域，也包括智慧硬體、機器人等未來方向。

　　電商方面，今年4月，阿裏還投資了即將上線的美國網路零售商Jet.com。這家公司的模式創新點在於以向用戶收取會員費的形式，保證平臺上的商品比其他電商網站便宜5%左右。在美國投資人眼裏，這家新型電商網站未來可對亞馬遜構成威脅。

　　今年5月，阿裏斥資5600萬美元收購了美國電商公司Zulily的9%股份，後者能給阿裏國際化戰略帶來海外母嬰産品的貨源和供應鏈，對天貓國際提供支援。Zulily在美國有成熟的母嬰類産品貨源和供應鏈體系，阿裏可以讓其幫助尋找當地貨源，獲得有正品背書的供應鏈，讓其成為阿裏母嬰在全球的供應鏈橋頭堡，未來不排除Zulily及其平臺上的品牌以官方旗艦店的身份入駐天貓國際。

　　此外，阿裏在今年7月份還投資了奢侈品限時折扣網站魅力惠，此舉有利於提升阿裏平臺的品牌化，與天貓和天貓國際正在推進的戰略方向吻合。

　　除了美國，印度是阿裏海外佈局的另一大市場。比如欲投資印度電商Snapdeal、聯手螞蟻金服以約5.75億美元投資印度線上支付平臺和電商公司Paytm、7億美元投資印度本土手機品牌Micromax等。

　　而在電商之外，阿里巴巴在今年追加投資新加坡郵政1.38億美元，持股比例由10.23%增加至14.51%。6月份，阿裏與軟銀、富士康聯合為軟銀旗下機器人公司SBRH注資了145億日元，該公司研發出全球第一款具備情感引擎的機器人Pepper。從長遠看，阿裏欲結合自身智慧家居資源，佈局未來的物聯網生態，以及向機器人産業進軍。而在智慧硬體方面，阿裏還在去年10月份對來自矽谷的電視遙控器應用開發商Peel追加了5000萬美元投資。

　　此外，《第一財經日報》記者從一位阿裏內部接近投資的人士處了解到，阿裏在海外的投資並購方向一是尋找創新商業模式，二是顛覆性的新技術，同時在新興市場幫助當地企業成功，借助第三方的能力，而非阿裏在當地自己去做。插圖/呂知曉