近日，線上金融搜索平臺融360與中國人民大學國際學院金融風險實驗室聯合發佈了2015年第二期網貸評級報告。

　　報告顯示，P2P網貸行業整體減速，116家P2P平臺的平均年化收益率為13.49%，相較第一期平均年化收益率(14.32%)下降了0.83個百分點。與此同時，P2P網貸行業整體壞賬率在上升，部分平臺的壞賬率已經上升到20%以上。

　　此外，網貸行業也呈現了一些新的趨勢：上市公司參股或成立P2P平臺成為一時風尚；一批專注垂直細分領域的P2P平臺開始嶄露頭角；越來越多的網貸平臺開始佈局移動端。

　　P2P網貸行業整體減速

　　行業

　　網貸評級報告指出，由於整體經濟環境的變化、行業競爭的激化以及股市分流的作用，P2P網貸行業在過去一段時間的發展呈現出整體“減速”的趨勢。

　　今年第二季度一個顯著的挑戰是股市走好對P2P投資人的分流，導致平臺獲客成本的上升。2015年上半年，股市一路走高，帶動了投資人入市的熱情，股市成交量、開戶數不斷創下新高。據融360監測數據顯示，P2P投資人數雖然也保持增速，但是跟2014年的爆發增長期相比，增幅明顯回落，這將直接導致P2P平臺獲客成本的上升，對平臺運營能力提出了更大的考驗。

　　本期評級結果數據顯示，116家P2P平臺的平均年化收益率為13.49%，相較第一期平均年化收益率(14.32%)，下降了0.83個百分點。其中A類平臺平均年化收益率最低，為11.56%、B類平臺平均年化收益率為12%、C類平臺平均年化收益率14.57%。

　　今年一季度以來，P2P網貸行業較去年略為不景氣，行業風險進一步積聚，在此背景下，網貸評級課題組加強了對平颱風控能力、運營能力及資訊披露程度的考核力度，同時也加強了對平臺運營模式可持續性的考量。根據考核結果，有多家知名平臺綜合評分較上期有所降低，故予以降級處理。

　　針對116家網貸平臺進行了從A到C-等7個級別的評級，各類平臺總佔比基本與上期持平，其中A類平臺13家，佔比11.21%；B類平臺41家，佔比35.34%；C類平臺62家，佔比53.45%。積木盒子、有利網、紅嶺創投及微貸網等知名P2P平臺評級均有下調。

　　融360首席分析師徐瑾表示，此次網貸評級最大程度上確保了結果的嚴謹和公正，但由於客觀原因，比如對於評估一家P2P平臺的風險控制能力、運營實力是有參考價值的逾期率這樣的數據無法獲得，有些數據無法確認真實有效，網貸評級體系還存在提升空間。

　　壞賬率存爭議 部分網貸平臺已超20%

　　問題

　　目前，P2P網貸行業逐漸成為小微企業融資的一個重要來源，並改變了人們對小企業融資方式的看法。但同時，行業面臨的問題也越來越多，其中壞賬率就存在頗多爭議。

　　本次融360網貸評級報告顯示，P2P網貸行業整體壞賬率在上升。目前，P2P行業在計算壞賬率方面缺乏統一標準，各個平臺對於壞賬率的界定標準和計算方式差距較大，在計算公式上，P2P平臺一般採用壞賬總額除以貸款總額，但在逾期時間的選擇上則標準不一，多為三個月、六個月、九個月、一年不等，那麼平臺設定的逾期時間越長壞賬率也就會越低。

　　另外，在分母貸款總額的選擇上，很多平臺並不考慮同一賬期的壞賬率，而是把貸款總額作為分母，把未到期且未逾期一定時間的成交量(比方説1個月)也算入到壞賬率的分母。所以這也會造成壞賬率偏低。在這種計算方式下，平臺會有較大衝動在短時期內把放貸規模做上去，做大分母，從而降低平臺的壞賬率，這種“衝量”的做法，極易導致對債權項目審核標準的降低，造成更大的壞賬率隱患。

　　此前，陸金所董事長計葵生在公開場合“自曝”該平臺的壞賬率年化約為5%-6%後，引發外界對P2P不良情況的諸多揣測。根據融360調研了解，目前有些P2P平臺的壞賬率已經上升到20%以上，其中不乏一些知名度較高和規模較大的平臺。

　　垂直領域移動端成為主戰場

　　趨勢

　　報告還示，P2P網貸行業呈現了一些新的趨勢，上市公司參股或成立P2P平臺成為一時風尚；一批專注垂直細分領域的P2P平臺開始嶄露頭角；越來越多的網貸平臺開始佈局移動端。

　　今年3月，熊貓金控宣佈擬以現金方式購買你我貸51%股權；4月，遼寧大金重工發佈公告，向負責運營網際網路金融平臺投哪網的深圳旺金金融增資人民幣1.5億元；4月，凱瑞德宣佈其子公司深圳德棉博元基金管理有限公司控股北京東方財蘊金融51%的股權。而東方財蘊是網際網路投資理財平臺銀豆網的經營方。

　　P2P網貸行業競爭越來越激烈，一批專注垂直細分領域的P2P平臺逐漸嶄露頭角並佔據了一席之地，比較有代表性的有大學生分期貸款、車貸、票據理財等領域。據不完全統計，目前已有11家大學生分期購物平臺上線。這一細分領域的業務模式及市場前景得到了風險投資機構的認可，有6家獲得了風險投資，融資金額基本都在千萬人民幣以上。

　　此外，跨界合作模式也正逐漸成為趨勢，掛鉤影視、收藏、紅酒等類型的P2P網貸産品並不鮮見。融360首席分析師徐瑾預計，P2P網貸行業下一個階段角逐的看點，更多集中在垂直細分領域的龍頭平臺，以及在渠道和産品上有更強創新力的平臺。

　　除了垂直領域的細分化，移動端也成為P2P平臺爭奪的新戰場。此次評級的116家網貸平台中，有84家上線了Andriod或IOS系統的APP，上線比例達到72.4%，還有一些平臺創立之初就將主戰場定位在移動端，例如銅板街、悟空理財、金蛋理財(趣分期)等。伴隨著智慧手機、智慧平板電腦等移動設備的普及，各網貸平臺紛紛佈局移動金融，P2P網貸行業也將進入移動網際網路時代的角逐。