8月11日，中石化官網稱，中石化董事長傅成玉在總部會見騰訊(00700.HK)總裁劉熾平一行，雙方就相互合作等話題進行了交流。

　　“此次傅總與騰訊高層進行溝通，只是競投過程的一部分而已。”有中石化總部人士説。

　　然而當天有知情者透露，此前京東、阿里巴巴等也與中石化相關團隊進行了交流，“只是沒有達到傅成玉這樣的層級而已”，中石化的混合所有制的競投一直在推進中，“但最終會成為什麼樣，現在還無法明確”。

　　自2月19日中石化發佈其銷售公司混合所有制的議案後，關於騰訊、阿里巴巴等電商將入股重組後的中石化銷售公司(簡稱銷售公司)的傳聞就不絕於耳；6月30日中石化宣佈其銷售公司重組、資産評估等已經完成，將進入面向投資者的第一輪競投，而參與競投的企業估計將超過20家，包括網際網路兩大龍頭騰訊及阿里巴巴。

　　上述知情者認為，中石化是既想實現融資，又期望通過引入非公所有制，激活企業的競爭力；然而“中石化的盤子太大，除了財務投資者，千億元的股權轉讓款會令所有企業感覺到巨大的壓力。最後的模式很可能是財務投資者與騰訊等實體組成合資公司，再通過明股暗債等模式，完成混合所有制。”

　　對此説法，中石化相關人士均表示“不予置評”，但是根據21世紀經濟報道記者得到的資料，中石化原定的計劃，引入社會和民營資本實現混合所有制經營完成後，將進行下一步的分拆銷售公司上市，爭取最快明年初在港掛牌。

　　巨頭碰撞

　　傅成玉與劉熾平的會面是在8月7日，“傅介紹了重組後銷售公司的資産狀況、中石化對引入社會資本的決心及自己的期待等”，而劉更多像個傾聽者，“不時就有關問題向傅了解細節”，但是雙方均未對騰訊是否入股等問題進行明確的表述。

　　上述知情者透露，更早前京東、阿里巴巴等電商巨頭已經與中石化進行了交流，並詳知了銷售公司的資産狀況，“由於涉及金額太大，因此大家現在都沒有明確的表態”。

　　根據6月30日中石化公告，銷售公司旗下加油站有30233座，今年前4個月銷售成品油5755萬噸，天然氣銷售量4.36億立方米，非油業務銷售額47.57億元，公司總資産逾3417億元，凈資産644億元。

　　“這麼大的盤子，即便是入股10%，也需要斥資近百億資金，壓力太大了。”上述知情者坦言。

　　然而，傅成玉更著急，因為有更多好的油氣項目等著中石化去投資，可是中石化也“錢緊”——2013年報顯示，當年中石化流動資産總額為2580億元，其中貨幣資金僅67億元。

　　“因此，傅既希望有民營資本介入，推動銷售公司業績的增長；同時也盼著賣掉部分股權，為新項目融資，兩者缺一不可。”上述知情者説。

　　明股暗債？

　　有跨國投行人士提出了新的方案，即騰訊等電商與中國人壽等財務投資者合資，成立合資公司，共同參與中石化的混合所有制改革。

　　“合資公司可以解決資金投入和轉變銷售公司機制的問題”，他認為：“比如基金公司投入80億、騰訊等實體投入20億元，共同持有價值100億元的股份。”

　　同時，基金公司與騰訊等實體簽署股份代持協議，在維持未來合資公司效益的前提下，將公司的經營管理權完全交給實體運作，“這實際就是中石油西部管道公司股權轉讓的升級版，就是明股暗債。”

　　據了解，2013年6月中石油宣佈與泰康資産管理有限責任公司及北京國聯能源産業投資基金建立合資公司，註冊資本400億元，其中後兩家公司斥資600億元，持有公司50%股權。

　　“在合資公司組建合同中，三方商定，公司成立十年內，後兩者不得以任何方式退出；十年後，它們若要轉讓股權，其轉讓方的選擇應取得中石油的認可，這實際就是中石油已向投資者承諾了回報率，向他們借錢進行再投資。”他説。

　　他表示，在騰訊與基金公司成立的合資公司中，前者向基金公司等財務投資者承諾一定比例的年回報率，從而獲得了未來投資銷售公司的主導權，而財務投資者最需要的就是低風險，甚至無風險的回報，“各有所得而已。”

　　對此説法，中石化方面未予回應，“一切等到方案和入股單位名單公佈後再做評論吧。”

　　對於銷售公司下一步的動向，3月傅成玉曾在香港表示，他和公司管理層確實有自己的想法，但是一切得等到新股東入股後，大家共同商議再決定。

　　但是根據21世紀經濟報道記者得到的資料，中石化原定的計劃，引入社會和民營資本實現混合所有制經營完成後，將進行下一步的分拆銷售公司上市，爭取最快明年初在港掛牌。