自2008年底因案被拘到其後被判刑14年，曾經的大陸首富、國美電器創始人黃光裕至今已度過7年的牢獄生涯。不過，身陷高墻之內，他卻從未真正消失過。近日，在港上市的國美電器發佈消息，擬以總對價112.68億港元收購黃光裕夫婦名下包括門店在內的供應鏈資産。觀察人士分析認為，國美電器近期的資本運作，或為黃光裕回歸鋪路。

　　廣東省汕頭市銅盂鎮鳳壺村——像大多數人一樣，恐怕很少有人知道這座看似不起眼的村落，但就是這座村落，走出了中國曾經的第一大富豪、至今仍身陷囹圄的風雲人物黃光裕。而他從這座村落走出去時還叫“黃俊烈”。

　　深處家電江湖，沒人敢否定他的地位，同樣，對於其身陷囹圄的經歷，無人不唏噓感慨。但有江湖的地方，就有恩怨，有恩怨的地方，就有鬥爭——儘管不能自由行動，在中國家電市場，從不缺少他的新聞乃至傳聞。因為即便身處牢獄，他還在指揮著自己的“帝國”。

　　7月26日，國美電器控股有限公司(下稱“國美電器”)對外宣佈，計劃收購控股股東全資擁有的藝偉發展有限公司(下稱“藝偉”)的全部發行股本。這意味著，控股股東將會把旗下的非上市零售網路和供應鏈資産全部注入上市公司，交易總對價為112.68億港元。

　　據了解，雖然共用“國美電器”一塊牌子，但國美零售業務非上市公司門店隸屬於藝偉，實際控制人就是黃光裕。　

　　有消息稱，新股發行後，黃光裕所持的國美股份將從32%增至51%。假如行使認股權證，這一比例有望升至55.34%。同時，收購事宜利於黃光裕及其家族更好地掌控國美。

　　上述交易只是黃光裕近期動作的第一步。8月6日，市場再次傳來消息，國美電器旗下的網上商城國美線上出現人事變動，原董事長兼CEO牟貴先卸任CEO職位(仍擔任董事長)，並由國美集團高級副總裁李俊濤接替。

　　李俊濤是老國美人，很早就跟隨黃光裕進行創業。在一些人眼中，此次擔任國美線上董事長，可以看出黃光裕對自己人的信任，也是未來謀劃國美電器繼續深度轉型的標誌之一。據稱，李俊濤立下了在未來兩到三年，讓國美線上“擠進行業三甲”的軍令狀。

　　只是，在如今行業早已發生深刻變革——蘇寧電器佈局O2O，大力打造蘇寧易購；京東商場成功赴美上市，並獲得騰訊參股的情況下，國美電器未來的路並不平坦，怎麼走、走去哪兒，要看市場，更要看黃光裕。

　　或許，資深家電專家劉步塵的感慨能説明如今的狀況：“以蘇寧電器董事長張近東和黃光裕為代表的家電行業競爭的‘上半場’早就結束了，‘下半場’可能更多地還是看阿里巴巴董事局主席馬雲、京東商城董事局主席兼CEO劉強東等網際網路人的對決了。這興許才是目前這個家電江湖的主題。”

　　首富到階下囚

　　首富的財富積累從來不是一件易事。少年時代的黃光裕常與兄長黃俊欽拾破爛、撿垃圾補貼家用，這讓他很早就體會到人生的艱辛。

　　這是一段被媒體們描述過無數次的故事：上世紀80年代初期，十幾歲的黃光裕就與他人一起走私家電。由於環境所限，黃光裕初中肄業，16歲隨黃俊欽北上內蒙古謀生計。

　　1986年，黃光裕跟黃俊欽在北京的珠市口盤下一個名叫“國美”的服裝店門面。再後來，黃光裕兄弟倆搖身一變，開始出售進口電器。第二年“國美電器店”正式掛牌。

　　據了解，當時進口電器銷售為賣方市場，商家多采用“抬高售價、以圖厚利”的經營方式，黃氏兄弟卻反其道而行，堅持零售，走薄利多銷的經營策略。也許這就是黃光裕“國美帝國”開始的第一步。

　　對此，有人評價黃光裕有著“鷹”一樣銳利的眼光。當時人們的觀念中，劣質産品和假貨才登廣告，很多商家也認為滯銷商品才需要廣告。但黃光裕利用《北京晚報》中縫打起“買電器，到國美”的標語，每週刊登電器的價格。等到後來人們想學習黃光裕的這種宣傳模式時，黃光裕早已以800元的價格承包中縫了。

　　事業的發達讓黃光裕想到用統一的名稱“國美電器”集中打響品牌，並開始走向連鎖經營之路。通過自己的一系列努力在全國88個城市開出330家門店。到2004年底，國美電器遍佈中國內地、香港及東南亞區主要城市，擁有30多個分公司 。

　　2004年，黃光裕通過一系列資本操作，以借殼方式在香港聯交所成功上市，成為中國首家在境外上市的家電連鎖企業。同年，黃氏兄弟登上胡潤百富榜，黃光裕資産突破百億元，並於2004、2005、2008年三度問鼎內地首富。在2006年的福布斯中國富豪榜中亦排名第一。

　　然而，風光的日子並沒有持續下去。2008年11月，黃光裕因商業犯罪被拘。2009年初，更是辭去了國美電器董事職務。隨後震驚一時的“黃光裕案”在北京市第二中級人民法院一審判決，法院認定黃光裕犯非法經營罪、內幕交易罪、單位行賄罪，三罪並罰，決定執行有期徒刑14年，罰金6億元，並沒收財産兩億元。

　　傳説“遙控辦公”

　　不過，入獄的黃光裕並未就此與世隔絕。有媒體引述黃光裕朋友和熟人的話表示，在獄中，黃光裕仍在“遙控辦公”。

　　據上述人士透露，黃光裕的幾位律師以及他在國美管理層的親密夥伴都是國美董事，自從黃光裕入獄後，他們與黃光裕的妻子一起根據他的指示管理公司。

　　這就不難理解從2010年夏天開始，國美電器從內鬥到佈局各類資産的種種變化。

　　事實上，在“黃光裕案”偵查審判期間，失去自由的黃光裕就與他當時在國美的繼任者、永樂電器創始人陳曉間展開了有關國美控制權的爭奪戰，直到 2011年3月，這場創始人與職業經理人間的鬥爭才方告一段落。

　　這之後，國美電器從陳曉時代的“略保守”再次走上了黃光裕喜歡的“狼性”擴張道路。有消息稱，獄中的黃光裕在電商、地産和金融領域“一樣都沒有放過”。比如，黃光裕離開國美的第二年，國美內部組織大調整，成立了通信、數位、彩電、白電等十多個事業部，並將高級副總裁、副總裁增至十人。“這次調整是為了推動企業的戰略轉型，並且國美2013-2015年戰略已得到了董事會和黃光裕的同意和認可。”國美電器當時稱。

　　隨後，黃光裕通過旗下的國美銳動公司斥資9009萬港元(約合7333萬元人民幣)拿下庫巴網和新銳美兩家家電銷售網站各40%的股權，並整合為國美網上商城“國美線上”。

　　地産也一直是黃光裕積極擴張的領域。按照黃光裕的狼性思想，要先佔領市場再培育市場。於是，國美電器在一二線城市大肆擴張的同時，豪擲100億元注資鵬潤地産，並揚言“要將鵬潤地産打造成為第二個國美電器”。

　　儘管在黃光裕入獄後，鵬潤地産因盲目擴張不得不變賣土地和項目，國美商都的出售甚至還成了鵬潤地産的最大敗筆。但這些地産項目也為其後來輔助國美建立物流體系，向倉儲物流地産轉型提供了免費的土地。

　　資料顯示，鵬潤地産成立於1996年。去年4月，國美集團內部高管對外披露，未來幾年，鵬潤地産將以物流倉儲地産、商業地産開發為核心業務，輔以住宅地産開發業務。發展城市主要為北京、重慶、上海、鄭州、哈爾濱、天津。不無意外，“這個發展方向也是黃光裕本人在獄中親自確定”。

　　也有評論人士認為，黃光裕今天的成就離不開他的妻子杜鵑，黃光裕在獄中的很多決定也是杜鵑代為執行的。據悉，杜鵑是銀行出身，為國美在金融方面的佈局貢獻了自己的一份力量。

　　在專家眼中，最具標誌性的，可能還是控股股東黃光裕最近將非上市公司門店打包進上市公司裏的舉動。收購藝偉標誌著黃光裕在獄中戰勝了貝恩資本(Bain Capital)等挑戰者，獲得了這場角力的最終勝利。此後國美的資本很難會出現大的變動。