生豬養殖企業盈利能力顯著修復 豬價有望延續上漲態勢

2024年上半年，A股生豬養殖板塊的10家上市公司紛紛發佈業績預告，其中5家實現扭虧，5家減虧，顯示出去産能效果顯著。隨著豬肉價格的回暖，企業盈利能力得到持續修復，生豬養殖行業迎來新的發展機遇。

據農業農村部最新數據，2024年5月份，規模養殖生豬每頭凈利潤達到174元，環比增長29.6%。業內人士分析，隨著豬企去産能和成本管理雙管齊下，豬價有望繼續上漲，生豬養殖企業的盈利能力將進一步增強。

在業績預喜的上市公司中，溫氏股份、牧原股份、神農集團、羅牛山、ST天邦等均預計實現業績扭虧。其中，溫氏股份預計上半年實現歸母凈利潤12.5億元至15億元，去年同期虧損46.89億元；牧原股份預計實現凈利潤9億元至11億元，同比增長132.27%至139.44%。

豬價回暖是企業業績修復的直接原因。以牧原股份為例，上半年商品豬售價持續上升，6月銷售均價達到17.73元/公斤，環比上升14.24%。同時，飼料原料價格的下行也降低了養殖成本，加上豬企在疾病防控和育肥能效上的提升，進一步提高了盈利能力。

在行業進入“微利時代”的背景下，降本增效成為豬企的應對策略。新希望、神農集團等企業通過提升管理效率和降低成本，實現了生豬養殖成本的進一步下降。

對於後續行情，豬企普遍持謹慎樂觀態度。新希望執行總裁陶玉嶺表示，豬價短期可能會有波動，但對於能否維持在20元/公斤以上的價格，並持續半年甚至一年，持謹慎樂觀態度。

卓創資訊分析師朱澤坤指出，下半年生豬供應不會特別多，豬價大幅下降的概率較小，或在17.5元-19.5元/公斤區間震蕩，生豬養殖盈利空間或達400-700元/頭。

浙商證券研報認為，隨著基本面的日益清晰，2024年豬價有望延續“階梯形”上漲趨勢，建議投資者把握生豬養殖板塊的佈局機會。