啤酒業上市公司年報盤點：6家營收凈利雙增長

Wind數據顯示，截至4月25日記者發稿，A股與H股的9家啤酒上市公司中，除*ST西發外，其餘8家公司的2023年業績均已揭曉。上述8家公司去年合計實現營收1574.88億元，同比增長8.51%；歸屬於上市公司股東的凈利潤合計181.61億元，同比增長9.59%。其中，有6家啤酒企業去年實現營收、凈利潤雙增長。

整體來看，當前啤酒市場呈現寡頭化格局，各企業錯位競爭，差異化優勢顯著，高端化成績亮眼。

僅一家虧損

據中國酒業協會數據，2023年全國啤酒行業實現總産量3789萬千升，同比增長0.8%，實現銷售收入1863億元，同比增長8.6%；實現利潤總額260億元，同比增長15.1%，利潤增幅繼續跑贏産量和銷售收入增幅。

從2023年啤酒企業財報來看，國內五大頭部啤酒品牌貢獻了絕對力量。華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒去年營收分別為389.32億元、339.37億元、148.15億元、142.13億元和53.78億元，同比漲幅分別為10.4%、5.49%、7.66%、5.53%和9.13%。上述5家企業合計實現營收1072.74億元，凈利潤總額為120.26億元。

在8家已披露年報的啤酒企業中，僅蘭州黃河2023年陷入虧損，公司去年實現營業收入約2.41億元，同比下滑9.47%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為-4672.07萬元，同比下滑59.76%。

作為一家區域性品牌啤酒生産企業，蘭州黃河主要從事“黃河”“青海湖”雙品牌系列啤酒和“黃河”系列麥芽等産品的生産和銷售，啤酒和麥芽的産銷佔到公司主營業務的90%以上。

蘭州黃河表示，2023年，公司麥芽産品成本高企，市場競爭力不強，議價能力較弱，再加上公司啤酒主業自用量減少，無法有效拉動麥芽銷售，造成報告期內公司麥芽産銷量和銷售收入同比均有所下降。

“由於蘭州黃河規模偏小且銷量有限，其在實現盈利的道路上困難重重，目前尚未觀察到企業業績有改善的趨勢。”啤酒行業專家方剛在接受《證券日報》記者採訪時表示。

此外，百威亞太因去年四季度在中國、南韓等重要市場銷量下滑，2023年，公司凈利潤8.52億美元（約61.34億元人民幣），同比下降6.68%。

紛紛發力高端化

2023年，青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒、百威亞太等多家企業的啤酒業務銷量均只有“個位數”的小幅上漲。在增量市場難以開拓之時，如何在存量市場尋求新增長，已成為啤酒企業持續關注的課題。

在此背景下，2023年，啤酒企業不遺餘力地推進高端化産品建設，不斷優化産品結構，多家企業高檔、中高檔啤酒營收佔比已達六成以上。

從高端啤酒銷量來看，2023年，華潤啤酒次高檔及以上啤酒銷量同比上升18.9%，青島啤酒中高端以上産品銷量同比增長10.5%，重慶啤酒高檔産品營收同比提升5.18%，燕京啤酒中高檔産品營收同比提升13.32%，珠江啤酒高檔啤酒産品銷量同比增長15.96%。此外，百威亞太高端及超高端産品收入均達到雙位數增長。

高端啤酒有著更高毛利的屬性，帶動啤酒企業業績不斷提升，預計將持續抬升各廠商的盈利水準。某啤酒企業管理層對《證券日報》記者表示，過去一年，儘管行業出現了消費總量收縮和消費分化等趨勢，部分消費者變得更加理性，轉而追求性價比，但行業高端化趨勢並未被市場變化打斷。

百威亞太首席執行官兼董事會聯席主席楊克在業績會上表示，中國啤酒市場中低端銷量有所下滑，但高端和超高端啤酒市場增長依然非常好。2024年，百威亞太將延續高端化戰略，繼續追求高品質增長。

華潤啤酒董事會主席侯孝海也對《證券日報》記者表示：“2023年，公司次高檔及以上産品的佔比已達到22%。”據了解，在華潤啤酒的高端市場規劃中，已將雪花純生、喜力和superX藍瓶定為前三個銷量目標破百萬噸的品牌。

白酒行業分析師、知趣諮詢總經理蔡學飛對《證券日報》記者表示，啤酒産業正在從價格導向的工業淡啤向著以風格、口感為特色的精釀、原漿、白啤、黑啤等多元化方向發展，而且隨著消費水準的不斷提高，消費者對高品質啤酒的需求不斷走強，帶動了整個啤酒行業高端化的發展。

方剛對記者表示，目前啤酒五大巨頭在高端化方面的戰略和行動比較一致，但不同企業的高端化進程和速度不太一樣，頭部企業高端化速度更快。而在市場層面存在高端化和性價比之間的矛盾，對企業來説是一個考驗。

方正證券研報顯示，我國啤酒結構升級空間仍充足，同時啤酒行業龍頭已達成“高端化高品質發展+盈利訴求”的共識，在“産品+渠道+區域”端持續推動啤酒行業升級的舉措下，我國啤酒行業高端化已具備韌性。

“啤酒高端化是消費升級與企業發展的共同結果，但中國高端啤酒市場尚處於初級階段，國産啤酒品牌價值感有待提升，面臨消費者教育、品類創新、品質推廣及購買習慣等多重挑戰，同時面臨著外國啤酒巨頭的競爭，市場仍需長期培育。”蔡學飛表示。