“新質”動力穿越週期，新乳業2023年扣非利潤勁增近六成

4月25日晚，國內乳業“新鮮”勢力代表品牌新乳業發佈2023年業績報告。報告顯示，新乳業2023年實現營業收入109.87億元，同比增長9.8%；歸母凈利潤4.31億元，同比增長19.3%；歸母扣非凈利潤4.65億元，同比增長57.9%；銷售凈利率4.0%，同比增長0.37個百分點，自上市以來，公司連續5年保持營收和利潤雙增長。2023年，公司經營活動現金流量凈額15.57億元，同比增長50.6%；加權平均凈資産收益率16.76%，同比提升2.71個百分點。同時，為了更好地回饋投資者，公司今年大幅提升分紅比例，每股分紅金額同比提升76.47%。公司2024年一季度實現營收26.14億元，同比增長3.66%；歸母凈利潤0.90億元，同比增長46.93%，銷售凈利率同比增加1.01個百分點。

數據顯示，2023年乳製品行業面臨需求不足、消費疲軟的壓力，液態奶整體銷量略有下降。新乳業精準把握市場追求高端和性價比共存的局面，堅持推動“鮮立方”戰略持續深化，通過強化核心業務，加大科技創新與分佈式經營力度構建了堅實的價值壁壘，以新質動力驅動，實現超過行業大盤的強勁增長，並推動可持續發展規劃和社會責任體系全面落地。

提升核心業務能力 穩步推高內生盈利水準

在乳品行業長期向好、週期性調整的大背景下，以“新鮮”為核心的鮮奶業務因競爭壁壘強、入局要求高等特徵，已成為近年來抗週期顯著、增長最快的乳品細分領域之一。去年5月新乳業發佈了戰略規劃，提出“做大做強核心業務，提升企業價值，五年實現凈利率倍增”的戰略目標，並確立了做強低溫、價值引領，科技加持、體驗為上，內生為主、並購為輔，分佈經營、區域深耕的戰略實現路徑。

在戰略規劃指引下，新乳業集中發力，強化以“鮮”為核心的市場定位，通過增強極致新鮮的運營能力，並明確提出把“24小時”鮮牛乳消費和DTC渠道作為強化“新鮮”核心業務的兩大實現路徑，進而打造驅動新乳業高品質增長的第一場景引擎。從年報來看，新乳業在這兩條路徑上已取得預期成果。2023年，公司鮮奶同比增長雙位數，DTC業務整體收入同比增長超過15%；新品收入佔比達12%，以“鮮”為核心的市場定位持續強化。

2023財年，新乳業以低溫鮮奶、低溫特色酸奶為重點，推出多款新品推動低溫品類進一步升級，成為拉動增長的重要引擎。其中，“24小時鮮活有機乳”以“真新鮮、真活性、真溯源”刷新“新鮮有機”定義，作為全國首款只賣當天的有機鮮牛乳打強品類升級，“24小時”高端系列産品同比增速近40%；主打新鮮的“今日鮮奶鋪”推出高鈣升級版本，“濃”牛乳同比翻番；低溫酸奶“活潤晶球”産品完成1000+倍迭代升級；特色産品氣泡酸奶“樂汽”上新水蜜桃及可樂兩個口味。

在渠道端，新乳業精耕本地資源，提升經營能力，驅動“新鮮版圖”持續擴展，DTC業務規模和管理水準增長明顯。2023年新乳業DTC業務整體收入同比增長超過15%，其中遠場電商業務同比增長超過40%，自主徵訂業務同比增長超15%；“鮮活go”全平臺銷額突破2.7億，全域數字化用戶數突破1900萬人，同比增長近50%，全年週期購用戶復購率有效提升，“鮮活go”對業務的支撐賦能力度明顯提升。

在城市群策略的持續推動下，新乳業加強構建立體化渠道，在基地市場周邊重點區域積極拓展零食、生鮮、商超等核心渠道，加速滲透周邊外埠市場，市場份額進一步提升。一手抓新鮮産品，一手抓立體渠道，新乳業聚焦核心業務能力，內生動力進一步增強，2023年銷售凈利率得到顯著提升。

科創加持用戶體驗 品牌勢能銳度穩步提升

為了持續落地“科技加持，體驗為上”戰略精進，2023財年，新乳業圍繞“鮮立方戰略”投入于生物科技、數字科技等硬核科技領域，以此為基礎實現了産品、服務、行銷等多路徑的持續創新成果，實現了在精準營養、優質乳加工等方面的領跑，為鞏固公司核心業務的構築了科技護城河。數據顯示，2023年新乳業的新品收入佔比12%，連續三年佔比保持雙位數。

報告期內，新乳業成立“分子力量”生物科技公司，聚焦益生菌、酶工程等生物科技方向的研究和成果轉化，平臺菌種庫現有菌株1,500多株，並已實現了自有發酵劑和益生菌的産業化，在菌種“晶片”的國産替代上邁出了堅實的一步。2023年，新乳業取得專利授權共40項，其中發明專利15項，在生物發酵、酶工程、精準營養、優質乳加工等方面的關鍵技術及食品安全的重大科技問題上的持續投入，為新乳業夯實核心競爭力提供了堅實基礎。

以科技成果轉化為基礎，新乳業在報告期內多款新品業績亮眼。在低溫風味乳領域，新乳業引領消費快風口，快速迭代出新和全國複製，根據季節風味全新上市綠豆爽、貝貝南瓜、五黑營養乳，通過低溫風味乳潮品快做，成為增長新引擎；在常溫奶領域，新乳業發力有機賽道，建立地方特色有機奶産品矩陣，全年新增常溫有機産品7支，常溫有機産品全年同比增長超過50%，常溫高端品牌“澳特蘭”有機系列産品全年同比增長近40%。

在近年來備受關注的特色奶領域，新乳業構建了“星系牧場、森係牧場、雲係牧場、水系牧場”四大特色奶源系列，年內實現同比增長超過70%。其中，塞上牧場産品依託“吳忠——中國硒都”地理環境優勢進行升級，突出“原生含硒”營養屬性，同比增長翻番；“賀蘭山爵品”2023年全面煥新，憑藉獨特的資源優勢、差異化的産品定位和亮眼的市場表現，榮膺“2023中國食品産業年度限定賀蘭山産區牛奶品類坐標”等行業大獎；洪雅牧場特色品牌升級，凸顯“森係”+“本地”自然體驗，銷額同比翻番。

在豐富産品供應的同時，新乳業也在不斷加強鮮價值傳播，作為新鮮勢力代表品牌持續把“新鮮”賽道做長做寬。報告期內，在“新生活,鮮出發”的主題之下，新乳業成功舉辦“第九屆牛奶粉絲節”，並在全國7城同步舉辦“第四屆鮮奶節”，通過以用戶為核心的全域新行銷，提升品牌勢能與銳度。在品牌年輕化行銷方面，新乳業積極聯名各大IP的同時，努力構建私域流量池，孵化出數百位內部優質KOC、KOL，通過深度結合IMC，精準化運營，並圍繞核心産品，年度累計發佈2.5萬篇內容，累計總閱讀突破7000萬人次。

數字化提質增效 構建綠色可持續乳業

2023年，新乳業重點推進的燈塔項目群數字化建設持續深化，前期投入開始反哺于從行銷到生産、從工廠到牧場的全産業鏈，特別是以數字工廠、PMC精益化管理與優化、奶源數字化為主的供應鏈數字化，顯著提升了公司運營效率。

對養殖板塊，新乳業通過數字化手段加強精細化管理，不斷推動養殖技術進步，聚焦運營提效，建立奶牛綠色提質增效關鍵技術示範場。新乳業數字工廠上線後，進一步滿足了柔性生産需要，供應鏈精益化管理推動全業務體系、全渠道訂單線上化率達到90%，實現人員精簡和效率提升，通過供應鏈全體系聯合降本，全年單噸人工及製造費用同比下降超過5%。新乳業旗下新華西工廠榮獲TPM（全球卓越製造大獎）優勝獎，並將持續推進 WCM 世界級製造工廠。

與此同時，數字化溯源平臺“鮮活源”項目已實現全過程透明的閉環管理、正反向品質追溯，實現與雲南等地方政府的食品安全資訊系統對接，提升品質分析的精度和異常報警的敏感度，以數字科技方式更加保障食品安全。在2023年第五屆中國品質大會上，新乳業入圍“數字化品質管理創新與實踐”典型案例組織前10強。

憑藉在提升運營能力和綠色發展等方面的顯著成績，新乳業連續四年榮獲由德勤評選的“中國卓越管理公司”，榮膺凱度2023年全球品牌足跡“韌性增長品牌”，新華西、夏進乳業、湖南南山獲評為榮獲國家級綠色工廠，昆明雪蘭獲評為雲南省數字化轉型標桿示範企業，青島琴牌獲評為山東省管理標桿企業。

隨著行業進入産品結構、産品品質、消費體驗多重升級的高品質發展新階段，新乳業將果斷擁抱科技變革與行業轉型升級機遇，堅持“鮮活，讓生活更美好”的使命，聚焦核心主業，從科技創新、提質增效等方面強化內生動力，提升企業價值，以新質動力驅動，實現五年凈利率倍增的階段目標，並著力推進全供應鏈的綠色可持續發展，以金融、技術等為連結扶持産業鏈發展，助力鄉村振興，善盡上市公司社會責任。