經紀業務低迷券商投行資管齊“發力”

2016年07月29日00:43 中國證券報 作者：劉國鋒

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　　券商行業上半年“成績單”相繼亮相。國海證券7月28日晚間發佈的2016年中報顯示，其上半年實現營業收入16.94億元，同比下降32.78%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤5.43億元，同比下降50.67%，加權平均凈資産收益率4.08%，基本每股收益為0.13元。國海證券表示，上半年經紀業務收入下降68.85%，投行業務凈收入4.63億元，同比增長96.23%，資産管理業務實現收入5421.08萬元，同比增長110.23%。這與西部證券近日率先公佈的中報共同印證了當前行業整體面臨的成長壓力，以及市場弱勢環境下相近的業績支撐點。

　　市場低迷拖累經紀業務

　　國海證券半年報顯示，公司上半年實現手續費及佣金凈收入11.21億元，同比下降38.92%，公司表示，證券經紀業務收入下降是主要原因。據悉，因證券市場交易量下降，代理買賣業務收入下降，國海證券上半年實現經紀業務手續費凈收入4.45億元，同比下降68.85%。

　　西部證券也面臨同樣的問題。上半年，西部證券母公司實現手續費及佣金凈收入9.26億元，同比下降46.97%，其中，經紀業務手續費凈收入4.92億元，同比下降69.06%。

　　與去年同期相比，市場交易量的大幅下滑，成為制約券商行業經紀業務收入增長的主要原因。中國證券登記結算有限責任公司數據顯示，2016年6月，滬市日均成交量為158.80億股，日均成交金額1，885.00億元；深市日均成交量為227.68億股，日均成交金額為3，814.08億元。滬深兩市6月結算總額合計為102.59萬億元，日均結算總額為51，296.36億元。雖然較今年5月份的數據環比有大幅增長，但較2015年同期遜色不少。

　　此外，市場環境低迷，滬深兩市投資者參與交易的熱情大幅下降。2016年6月參與交易的投資者數為2，585.25萬個，佔期末投資者數的23.87%。而去年6月滬深兩市當月參與交易的A股賬戶數為8，068.59萬戶，佔期末A股有效賬戶數的43.48%。

　　與此相對應的是，低迷的市場環境還壓低了券商行業“兩融”利息收入。上半年，國海證券實現利息凈收入2.77億元，同比下降24.29%；西部證券實現利息凈收入1.89億元，同比下降44.83%。國海證券表示，融資融券利息收入減少，應付債券利息支出增加，成為影響利息凈收入的主要原因。

　　投行資管發力成亮點

　　投行業務和資管業務是已發佈半年報上市券商的業務亮點。上半年，西部證券母公司投行業務實現營業收入3.96億元，較上年同期增長188.59%。國海證券實現投行業務手續費凈收入4.63億元，同比增長96.23%。

　　在整體向好的背景下，券商發力完善投行業務運營機制。西部證券介紹，公司在上半年推進“大投行”業務平臺搭建，設立了投行業務品質控制及內部審核辦公室，建立統一的投行業務立項、內核、持續督導等品質管理與控制體系，全面負責公司“大投行”業務品質控制及內部審核工作。在IPO業務方面，上半年共有7家企業上報證監會；再融資業務方面，上半年完成了東吳證券非公開發行股票項目的發行工作。未來，投資銀行業務將在産品多樣性、服務專業性上繼續加碼，不斷提高投行的定價能力和銷售能力。

　　資産管理業務的增長也十分迅速。國海證券介紹，截至今年6月末，公司共管理30隻集合資産管理計劃、135個定向資産管理項目及4隻專項資産管理計劃，受託客戶資産管理總規模達690.03億元，較去年同比增長31.89%。上半年，公司資産管理業務實現收入5421.08萬元，同比增長110.23%。西部證券則表示，資産管理業務營業收入較上年同期增長111.66%，公司在報告期內新設集合計劃6隻，專項計劃2隻。截至2016年6月末，西部證券資産管理業務總規模為653.03億元，較2015年底增長53.51%。

　　而資産管理業務收入佔比在總體業務中不足，成為較為扎眼的問題。機構人士表示，上市券商資管業務將保持高增長但結構有待改善，主要表現為通道類的資管計劃佔比八成以上，而主動管理類的集合資管佔比很低。對此，券商的應對策略為，擴大主動管理規模，努力構建大資管平臺、強化協同效應，不斷擴大業務規模、調整業務結構，並取得保險資金受託管理資格。

(責任編輯：胡愛善)

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