今年前11個月，滬市A股上市公司共發生並購重組800余家次；截至今年11月30日，深市上市公司中戰略性新興産業公司673家，佔深市公司總數39%

　　2015年12月份，滬深交易所雙雙跨入開業25週年，同時也標誌著中國資本市場迎來25周歲生日。這25年裏，中國資本市場從無到有，從小到大，品種顯著增加，層次不斷拓展。隨著中小板、創業板在深市落地，滬港通在滬市成行、戰略新興板緊鑼密鼓籌備，兩個交易所也逐漸顯現出個性化差異化的發展路徑。

　　滬市：並購重組持續升溫

　　據投中集團數據統計，2015年1月至11月，中國並購市場宣佈交易案例數量8704起，比2014年全年上升11.66%，披露交易規模6199.9億美元，環比上升55.69%，延續了2009年以來的上升趨勢。這背後顯然離不開國家戰略、産業結構調整升級的宏觀大勢，同時也與相關産業和並購重組的政策支援密切相關。另據有關媒體針對滬市上市公司並購重組的不完全統計，2015年1月至11月，滬市A股上市公司共發生並購重組800余家次，其中，150多家公司進入重大資産重組，逾50家公司完成重大並購重組，延續了自2014年以來的並購重組熱。

　　大通證券資産管理部副總經理李娜在接受《證券日報》記者採訪時表示，在目前經濟轉型的大背景下，企業購並行為的升溫，一方面有助於優勢企業進一步做大做強，真正成為國家經濟的中流砥柱；另一方面，也進一步引導了市場的投資方向和價值取向，更加強化了資本市場在經濟轉型中的作用。

　　而上交所方面也一直積極鼓勵、支援上市公司以國有企業混合所有制改革、“一帶一路”等國家戰略為契機，通過並購重組、再融資等市場化方式實現上市公司轉型升級和跨越式發展。

　　2014年開始，滬市上市公司並購重組就已呈現井噴之勢，2015年是這一熱潮的延續。上交所發佈的數據顯示，2015年年初至8月31日，滬市上市公司共有143家公司進入重大資産重組(包括發行股份購買資産)，52家公司完成重大資産重組，較2014年同期分別增長25.44%和100%。合計完成重組交易金額超過2473億元，較2014年同期增長186%。另有17家公司完成重大資産重組配套融資，合計金額154.8億元。

　　分類別來看，2014年，滬市啟動重大資産重組的上市公司中行業整合類重組為46單，跨界並購類重組為23單，兩者合計已佔滬市全部重大資産重組數量的75%，遠超借殼上市和整體上市類重組的數量，較2013年的這一數字上升近10個百分點。而2015年行業整合和跨界並購重組也不少，至8月31日完成重大資産重組的52家上市公司中，行業整合類有18單，整體上市類有15單，借殼上市有12單，跨界並購類有7單。

　　李娜認為，“這是資本市場發展到重要歷史階段的表現，表明資本市場日趨成熟，優化資源配置的功能得到進一步強化。”

　　在私募人眼裏，産業並購也是今年資本市場的一個主旋律。新沃投資總經理楊棟銳在接受記者採訪時表示，“並購可能是未來5年至10年裏非常大的一個機會。”他分析説，目前，中國面臨經濟轉型，很多産業結構不合理，産能過剩，新經濟正在萌芽中，這種新舊交替中，新的經濟模式成長會帶來整合的並購需求。

　　事實證明，經過並購重組，2015年已經有不少滬市上市公司扭轉了業績下滑甚至虧損的局面。其中，*ST國通、*ST建機、*ST金化、*ST秦嶺在年內完成並購重組，已預告2015年將扭虧為盈，甚至凈利潤同比出現大幅度增長。

　　深市：致力中小創出新

　　從1990年12月份創立起，創新一直是深交所發展前行的主題詞。深交所相關負責人表示：“25年來，從主機板、中小企業板到創業板，從股本證券、基金、固定收益到各類衍生品，深市多層次市場體系、多樣化産品體系初具規模，成為服務改革開放全局、推進經濟轉型升級的重要引擎。”

　　創業板、中小板正是應這一主題而生，並秉持這一理念持續發展。深交所統計數據顯示，截至2015年11月30日，深市主機板高新技術公司有176家，佔比37%；中小板高新技術公司有570家，佔比74%；創業板高新技術公司有457家，佔比94%；同時，604家中小板公司擁有核心專利技術24057個，416家創業板公司擁有核心專利技術14620個。初步形成支援戰略性新興産業發展，支援傳統産業優化升級的主戰場。

　　創業板公司藍思科技上市不足一年，最近剛剛被調進深證成份指數樣本股。公司董秘兼副總經理彭孟武在接受《證券日報》記者採訪時表示：“這對企業而言是非常重要的一步。IPO時的募集資金、定增擬募集資金，都及時置換企業先期投入的資金，尤其是定增項目的藍寶石新材料、3D玻璃加工新工藝，資金投入比較大，募資能及時補充接力，有助於提前佈局搶佔市場先機，提高未來的核心競爭力。”

　　截至今年11月底，深市以創新型、科技型為主的創業板公司有484家，募集資金4044億元，平均籌資8.4億元，上市前資産規模較小的公司通過資本市場得以發展壯大。

　　類似借力創業板上市做大做強的科技企業不在少數。深交所提供的數據顯示，經過5年的發展，截至今年11月30日，深市上市公司中戰略性新興産業公司673家，佔深市公司總數的39%。七大戰略性新興産業中，新一代資訊技術公司有206家，募集資金佔戰略性新興産業公司的28%。這些戰略性新興産業公司主要集中在中小板、創業板，其中中小板有243家，創業板有354家，佔上述板塊上市公司總數的比例分別為32%和73%。2014年，深市戰略性新興産業公司整體收入增長18%，凈利潤增長28%，均大幅高於深市平均水準。其中，創業板戰略性新興産業公司貢獻了七成以上營業收入(71%)、凈利潤(73%)，已成為創業板的中流砥柱。

　　落實創新理念，科研投入成為必不可少的一環。統計顯示，2014年，深市上市公司研發支出合計1488億元，平均每家8926萬元，較2013年增加13%；70%的創業板上市公司擁有自主研發核心能力。

　　深交所相關負責人表示，當前，經濟轉型升級和建設創新型國家的任務日益緊迫，深圳證券市場將按照“十三五”規劃建議任務要求，以服務全面建成小康社會、全面深化改革為宗旨，支援中小企業，推進自主創新，服務中國經濟，創造無限機會，釋放成長新動力。下一步，深圳證券交易所將繼續深化創業板改革，優化準入機制，設立創業板專門層次，支援科技創新、網際網路及特殊股權架構企業上市，研究推進新三板向創業板轉板試點，持續推進監管轉型，努力建設“公開透明、健康發展的資本市場”。