兩融如同A股市場的風向標，在不斷進行的冷暖交替中打磨投資人的心智。

　　去年年底，兩融突破萬億大關；今年9月2日，揮別萬億；闊別29個交易日後，10月22日，兩融重回萬億。不出意外，兩融將連續3個交易日站在萬億大關之上。

　　市場情緒明顯回升

　　幾近跌破9000億元的兩融餘額，隨著10月行情的回暖，一路上揚，于上周重回萬億大關。不少分析師認為，兩融餘額的不斷回升，顯示出市場交投繼續呈現活躍狀態，市場情緒明顯回升。

　　兩融交易方面，自9月1日滬深兩市兩融餘額跌破1萬億關口以來，一直在9000億元附近窄幅震蕩，但隨著A股市場的反彈，兩融餘額開始不斷增長。一路從10月8日9224.05億元增長至10月23日10105.96億元。

　　如上圖顯示，10月8日以來，兩融餘額一度實現9連增，迅速將兩融餘額從9000億元左右推升至9960.99億元。期間，由於受上週三(10月21日)A股市場跳水影響，兩融餘額停止了連增的腳步，當日減少了81.04億元，兩融餘額回到9879.95億元。

　　不過，隨後兩天滬深兩市融資融券餘額又迅速轉為正值，整體仍然呈現正增長態勢，兩融餘額迅速突破萬億關口。

　　有分析人士認為，國慶之後，兩融餘額快速重拾升勢，並突破萬億元，顯示兩融投資者的情緒出現改善。“即便上週三A股出現大跌，當天融資凈流出額也僅為80億元，與之前動輒兩三百、三五百的凈流出額相比，回落速度正在減緩。”

　　從具體情況來看，截至上週五，滬深兩市融資融券餘額為10105.96億元，較前一週增加了378.6億元，周環比增加了3.9%，兩融餘額繼續上升。

　　融資方面，滬深兩市融資餘額為10076.3億元，周環比上升3.9%。其中，融資買入額為5923.4億元，周環比增加19.70%；融資凈買入額為378.2億元，兩市融資買入額佔A股成交量的11.85%。融資凈買入額繼續呈現出凈流入狀態。

　　融券方面，上周融券余量為5.0億股，周環比上升1.6%。

　　上周融資凈買入額排名前五名的行業依次為房地産、醫藥生物、傳媒、電腦、公用事業。融資凈買入額排名前十的個股依次是風帆股份、伊利股份、東方財富、中國寶安、梅雁吉祥、恒生電子、華麗家族、華聞傳媒、中國中期、機器人。

　　而融資餘額環比增幅排名前十的個股包括風帆股份、銅陵有色、潛能恒信、樂普醫療、梅雁吉祥、華遠地産、北斗星通、中珠控股、報喜鳥、科力遠。

　　反彈還可參與嗎？

　　西南證券兩融分析師李佳穎認為，市場目前面臨各類因素衝擊，出現寬幅震蕩在所難免。但長期來看，央行雙降確立的利率下行通道持續、人民幣可能于近期納入SDR等因素將長期利好中國資産價格，這奠定了市場長期向好的資金基礎。中期看，IPO重啟、國家隊救市資金撤出、七八月份市場密整合交區的壓力位，都將壓制市場由反彈轉為反轉的可能性。短期看，管理層對於惡意炒作行為的嚴厲處罰將會衝擊市場的風險偏好。

　　財富證券認為，從9月中旬開始就一直呼籲大家積極參與本輪反彈，並看好11月中旬之前的市場整體表現，目前觀點仍為發生變化，此次降息降準很大可能成為本輪反彈的分割線，上半場在風險偏好修復的背景下，反彈先鋒品種是以電腦為代表的超跌創業板，而下半場的主要推動力很有可能來自無風險收益率的下降，建議重點配置以金三胖(券商、保險、銀行)為主的低估值藍籌品種。