中新網4月30日電 一筆共計46億港幣的銀團貸款，讓一度沉寂的內房股海外融資市場再現希望。

　　4月29日，龍湖地産有限公司發佈公告稱，已同包括中國銀行(香港)有限公司、恒生銀行有限公司等在內的9家銀行達成協定，總融資達46億元港幣。貸款涵蓋人民幣、港幣、美元三種形式，分四年期及五年期兩部分。其中四年期的港幣及美元貸款的利率定為Hibor/Libor+2.65%，單純從四年期貸款的歷史數據來看，這已經創下了龍湖海外融資的利率新低。

　　並非所有的內房股都能這樣持續在海外獲得低成本的資金。受困于內地樓市持續低迷以及人民幣貶值預期，進入2015年以來，境外銀行已經普遍收緊甚至停止對內房股的境外融資審批，而少數獲得融資的企業裏，大多也遭遇了利率調高的待遇。

　　而四月才開啟海外融資大門的龍湖，卻獲得了超出原定計劃的融資數額，並一舉創下年內內房股海外融資規模最大及融資利率最低兩項紀錄。

　　 海外融資市場萎縮

　　中原地産4月初做了一個簡單統計，在2015年第一季度，內地房企海外融資總額僅45.3億美元，同比2014年一季度的172億美元暴跌73 .7%。其中3月只有8 .45億美元。

　　融資額度下降的主要原因被歸結于兩點，資本市場對於內地樓市走勢判斷的悲觀，以及人民幣貶值預期的影響。此外，中原地産首席分析師張大偉認為，近期內地房企佳兆業債務違約事件也讓海外資本市場對內房企的評估更偏負面。

　　上述影響不僅體現在融資規模的大幅縮水之上。多數房企的融資成本也有所升高。在龍湖地産之前，2015年度內房股融資成本最低的是遠洋地産，其在1月29日發佈的一筆5年期7億美元高級債券的利率達4.45%，遠高於龍湖同為五年期貸款的不到4%的利率。

　　而世茂房地産在2015年2月及3月進行了兩次優先票據的融資，融資期限為7年，總額共計11億美元，付出的利率成本則高達8.375%。而根據世茂房地産2014年年報數據顯示，2014年度世茂的境外債券平均利率僅為7.76%。新融資的利率明顯反彈。

　　形勢在3月份進一步惡化，中原地産統計顯示，一季度最後一個月內房企的平均融資成本超過7.5%，而2014年同期這一數據約為為6%～7%。在3月份發行海外美元債券的房企中，融資成本最高的是時代地産，其發行優先票據付出的融資成本高達11.45%。

　　不過龍湖地産的事例似乎説明，海外資本對內房股融資收緊的態度，不光是大環境惡化的原因。由佳兆業事件暴露出來的內房股經營風險或許是資本市場對內房股融資計劃更為謹慎的主要原因，不過對於長期以資本市場“優等生”姿態示人的龍湖地産而言，外部大環境似乎與其無關。

　　 優質企業仍被青睞

　　龍湖地産透露，最初公司的融資計劃僅為約30億港幣。但在認購過程中受到各家機構熱烈追捧，最終共有9家香港及外資銀行參與了此次銀團貸款，額度也擴大至46億港幣。

　　公告顯示，龍湖此次銀團貸款架構內包含港幣、美元、人民幣三種幣種，按期限則分為五年期和四年期的定期貸款。其中，人民幣五年期及四年期貸款的年利率分別低至4.55%及4.4%；港幣及美元貸款亦以低利率定價，五年期及四年期貸款的年利率分別為Hibor/Libor+3.1%以及Hibor/Libor+2.65%。

　　在2014年度，龍湖地産的綜合平均利率僅6.4%，為上市民營房企中借貸成本最低的公司之一。而此次銀團貸款，則基本可以確定將進一步降低龍湖地産的綜合融資利率，並拉長貸款年限。

　　在內地市場，龍湖一向以良好的企業治理，注重企業經營風險控制的面貌示人，具體還包括善於把握土地市場週期，不拿高價地塊，地價低谷期踩點準，注重融資成本控制，從不觸碰信託等“高價”資金等。分析人士稱，從資本市場的角度而言，企業此類做法很容易迎合大部分國際資本傾向於規避風險的喜好，而這也正是龍湖能能在資本市場持續獲得“低息”融資的原因。

　　2014年初，知名信用評級機構穆迪對龍湖的信用評級維持在Ba1，而標普給予龍湖的信用評級也長期維繫在BB+的水準。到目前為止，這也是國內民營房企在國際資本市場所獲得的最佳信用評級。

　　蘭德諮詢總裁宋延慶則認為，隨著全行業金融化的趨勢越來越明顯，提高現金流及運營的精細化管理水準更為重要。強調安全性，注重企業自身的資金安全狀況的企業顯然更容易得到資本市場的信任，從而獲得低成本融資的回報，而在這方面，龍湖一直是內房股的佼佼者。(中新網房産頻道)