今年以來，員工持股計劃成為市場中的牛股風向標。涉及此概念的上市公司，其股價在一定時間段均有較大幅度的“異動”，特別是宣佈完成買入的公司更是如此。但從操作上講，大多數發佈員工持股計劃，抑或是已經完成買入的上市公司，其股價均已經有不小的漲幅，對於投資者而言，此時買入無疑十分擔憂“可能會替員工持股計劃抬轎子”。

　　不過，在大盤整體連續兩日大跌的情況下，大部分上市公司的股價也有較大幅度的回調，其中部分股票的價格甚至已跌破公司員工的成本線。此時，投資者再行買入，似乎就沒有了“抬轎子”的顧慮。

　　部分上市公司員工遇浮虧

　　以萬達資訊（300168）為例，資料顯示，公司的員工持股計劃委託大成基金設立的“大成基金－萬達資訊1號資産管理計劃”（以下簡稱萬達資訊1號）進行管理。6月8日~6月10日，萬達資訊1號累計購買萬達資訊股票727.79萬股，佔公司總股本的1.45%，購買均價為137.26元。在轉股派息分紅後，萬達資訊1號的持股成本變更為約68.5元。6月12日~16日，萬達資訊股價累計下跌8.38%，昨日收盤報65.51元。

　　而發生在恒順眾昇（300208）副總裁嚴冬梅身上的事情似乎更為悲情。5月13日，嚴冬梅以68.64元的均價增持恒順眾昇131.19萬股，耗資約9004.89萬元，一舉完成了其增持計劃。

　　上述消息一經出爐，立刻引發了恒順眾昇股票的躁動。在此後的6個交易日中（5月14日~21日），恒順眾昇股票持續上漲，累計漲幅58.64%。股價也從不到70元漲至逾106元。

　　或因看到了增持帶來的巨大浮盈，在已完成增持計劃的情況下，嚴冬梅再度開啟融資增持模式。其以自籌資金合計1500萬元追加認購“久久益3號基金”，而國信證券再度提供融資資金3000萬元。5月21日，“久久益3號基金”通過二級市場增持恒順眾昇股份43.77萬股，增持均價102.876元。

　　《每日經濟新聞》記者粗略計算，其兩度增持股份合計174.96萬股，耗資1.35億元，增持成本約為77.2元/股。截至昨日收盤，恒順眾昇股價僅為67.27元，在不考慮融資利息等因素的情況下，嚴冬梅已經浮虧逾1700萬元。

　　此外，還有一些上市公司的股價極度逼近員工的持股成本。如慈星股份（300307）員工持股計劃于6月3日，通過大宗交易購買了公司控股股東裕人投資660萬股股權，一舉完成了持股計劃。當時上市公司的股價為23元，持股計劃的購買均價19.80元，控股股東似乎給予了其一定的福利。然而，慈星股份股價近兩個交易日下跌10.66%，目前僅為20.37元。隆鑫通用（603766）、科力遠（600478）的員工持股計劃也面臨類似的情況，上市公司股價距其持股成本僅一步之遙。

　　員工成本成股價支撐點

　　對於上述現象，有投資人士高呼：“抄底機會來了！”。該人士對記者表示，抄底員工持股計劃的最大邏輯在於：對於員工持股計劃而言，其增持股票也是耗費的真金白銀，部分計劃甚至採取了杠桿融資的方式，作為熟知公司情況的內部人士，買入自家公司股票卻遭遇虧損恐怕難以接受。

　　記者注意到，員工的持股成本對上市公司股價似乎確有支撐效應。仍以恒順眾昇為例，近1個月以來，雖然恒順眾昇股價整體是下行的，但期間一旦回落至77元附近的關口，公司股價便會出現小幅度的反彈。

　　比如5月22日~5月29日，公司股價從逾100元最低跌至76.14元，跌幅逾20%；但6月1日~6月3日，公司股價又迅速回升至90元以上水準，累計漲幅11.52%。6月10日~6月12日，在跌至77元水準的背景之下，恒順眾昇股價又“觸底反彈”，3個交易日累計上漲了6.27%。倘若投資者操作得當，期間無疑可獲得可觀的短線收益。

　　事實上，雖然近兩日大盤暴跌，但“員工持股計劃完成買入”這個風向標似乎依然有效，這或許也可以為投資者增添一點抄底的信心。

　　據武漢凡谷（002194）昨日公告，截至6月15日，公司第一期員工持股計劃的管理人太平洋證券通過大宗交易的方式完成了股票購買，購買均價26.7元，購買數量363萬股。在大盤暴跌的情況下，武漢凡谷昨日逆勢上漲5.09%，報收于27.65元，力保員工持股計劃不虧。