上週五，中共中央政治局常委、國務院總理李克強主持召開金融企業座談會，其中就資本市場發展有所要求，即突出加強制度建設，繼續積極培育公開透明、長期穩定健康發展的多層次資本市場，規範發展區域股權交易市場，健全和完善債券市場格局，拓寬直接融資渠道。分析人士指出，制度建設將成為資本市場近一段時間的重點功課。

　　今年以來，我國股市出現了異常波動，經歷了快速上漲和下跌的變化過程，近期股市行情逐步趨於平穩，呈現穩健上升的態勢。在這個過程中，量能明顯增加，市場情緒由恐慌轉向積極介入參與。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，如果説今年第二季度出臺的一系列救市措施屬於穩定市場的話，那麼今年第四季度的工作重點就是修復市場、建設市場。

　　“這與當前中國經濟的發展是一脈相承的。”摩根士丹利華鑫證券宏觀經濟研究主管章俊表示，三季度經濟開始築底企穩，但需求依舊疲弱，前期“穩增長”政策的效應還沒有得到很好的體現。雖然四季度預計經濟增長會有所改善，但依舊脆弱，政策層面需要保持穩定性和連續性，同時，還應在傳導機制方面依靠改革開放加以破解，提高金融調控和服務的有效性，破解融資難、融資貴的問題，其中，來自各個層次的資本市場直接融資是解決融資難融資貴的有效路徑。

　　當前，股市元氣正在恢復，應加大力度深化改革，健全法制，完善監管。董登新表示，有序推進市場改革開放，堅持市場化、法治化取向，積極穩妥實施股票發行註冊制改革和證券法的修訂，仍是當務之急，如果市場化改革受阻，法治化改革停滯，那麼A股市場系列頑疾將會愈演愈烈，需淡化“政策市”及過度行政干預，還原市場基本屬性，讓投資者真正學會“用腳投票”。

　　談及多層次資本市場建設，國泰君安證券首席經濟學家林採宜指出，央行不斷放鬆銀根，商業銀行卻依然惜貸，這是創業經濟和信貸資金在風險收益匹配度上的錯位所致，適合支援創業經濟迅速成長的是一級市場的股權融資，風險偏好高的資本市場資金才是和中小企業高風險高收益相匹配的金融資源，區域性股權市場和新三板的快速發展將是多層次資本市場的有機組成部分，也是中國資本市場擴大深度和廣度的重要依託。

　　正如林採宜所説，作為多層次資本市場的重要一環，新三板市場發展迅猛，截至15日，掛牌公司達到3697家，比2014年增長了1593家。掛牌公司中民營企業佔95%，中小微企業佔比95%，高新技術企業佔77%，形成了以創業型、成長型、創新型企業為主體的市場規模，成為各區域中小微企業登陸資本市場的選擇。在融資方面，今年以來已經完成股票的發行1774次，募集資金764億元。

　　為了支援新三板進一步發展，證券時報記者了解到，有關新三板市場整體發展的指導意見即將下發，在此基礎上，全國股轉公司將推出市場期待已久的分層機制。民生證券新三板研究團隊認為，新三板作為全國最大的基礎性證券市場的地位已經確立，其制度完善有一個過程，可謂摸著石頭過河，漸進式改革目前看來可能是可行的最佳路徑。