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價格戰難以支撐快遞業集體擁抱資本

2016年07月11日10:44 新華網

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　　作價180億元，韻達要借殼上市，借助資本實現産業鏈整合申通、順豐和圓通已在上市進程，中通、百世、全峰等躍躍欲試

　　申通、圓通、中通、韻達、順豐、天天……現在快遞和很多人的生活很貼近，幾乎成了“大寶天天見”。不過，無論是觸目驚心的價格戰，還是資本市場的爭奪，快遞背後的江湖從未平靜過。最新消息，繼申通、圓通、順豐後，韻達也要借殼上市了。

　　作價180億元

　　韻達啟動借殼上市進程

　　新海股份近日發佈韻達貨運借殼新海股份上市的方案；新海股份擬以全部資産及負債與韻達貨運100%股權的等值部分進行置換，置出資産初步作價6.61億元，韻達貨運100%股權初步作價180億元。差額部分，新海股份以19.79元/股的價格，通過發行股份的方式自韻達貨運全體股東處購買。公告顯示，交易完成後，上海羅頡思將成為新海股份控股股東，聶騰雲、陳立英夫婦將成為公司實際控制人。此次交易構成重大資産重組，構成借殼上市。公司股票暫不復牌。

　　據了解，韻達貨運成立於1999年7月，以公路運輸網路為基礎，通過加盟商網路為用戶提供快遞、倉儲等服務。數據顯示，目前韻達貨運業務已覆蓋31個省(市、自治區)，並相繼開拓包括英國、荷蘭、加拿大等國家和地區在內的國際快件物流網路。截至今年3月底，韻達貨運總資産45.87億元，歸屬於母公司所有者權益28.07億元，擁有員工7805人。2015年度，韻達貨運實現營業收入50.53億元，凈利潤5.33億元，毛利率31%。韻達貨運增值率為541.26%。

　　對新海股份來説，交易完成後，公司將置出盈利規模較小、缺少突破性持續成長能力的業務，置入盈利能力較強、成長性高的快遞業務。對韻達貨運來説，他們將擁有資本市場運作平臺，借助資本力量，通過融資、並購等方式實現産業鏈的整合。

　　“180億元作價有點貴了，從規模及品牌影響力看，韻達排在圓通和申通後。”在快遞專家趙小敏眼中，值得玩味的還有韻達的業績承諾利潤，和較早前提交借殼上市的申通和圓通處在同一水準線：韻達貨運2016~2018年度扣非後凈利潤分別不低於11.3億元、13.6億元和15.6億元；圓通的承諾是2016年、2017年、2018年凈利潤分別不低於11億元、13.3億元和15.5億元；申通承諾2016年、2017年、2018年利潤不低於為11億元、14億元和16億元。

　　圓通或拔得頭籌

　　上市潮明年上半年將告一段落

　　除了圓通借殼大楊創世只差臨門一腳，等待證監會敲錘定音外，近日，申通和順豐借殼上市進程也有新進展。

　　鼎泰新材于6月30日召開2016年第一次臨時股東大會，會上17個議案都以超過99%的高票通過。至此，順豐借殼進程進入下個程式。同一天，艾迪西收到《中國證監會行政許可項目審查一次反饋意見通知書》。通知書涉及37項審查反饋意見，申通方面需要更加詳細地披露幾個核心要點，如陳小英的身份問題、關聯交易公平性問題、奚春陽兼職問題、高管及相關人員的控制企業等情況。所有問題提交完畢後，才能看到艾迪西的新進展。

　　“2017年上半年前，中國內地想上市的快遞企業一定要上市，同時上市潮將告一段落。”趙小敏表示，快遞業已進入全方位擁抱資本階段。資本市場運作被視為維持地位或彎道超車的必備條件。去年申通快遞借殼艾迪西，今年1月圓通速遞宣佈借殼大楊創世，5月順豐控股借殼鼎泰新材，到韻達貨運7月1日發佈的擬借殼新海股份的公告，已有四家巨頭將戰場搬到A股。此外，中通、百世、德邦、全峰、天天等都在謀劃上市。近10多年來，快遞業務量的年複合增長率超過30%，這個速度保持下去，快遞業難以支撐，價格戰、資源重復建設等也讓行業面臨壓力。想要讓自己立於不敗之地，最好的辦法之一就是搶灘登陸。

　　另外，證監會的上市重組修訂辦法意見徵集起止時間為6月17日至7月17日，此外借殼上市不得募集配套資金，對借殼上市企業來説又添了難度。趙小敏分析，根據正常流程，圓通上市流程要快一點，預計最晚9月份有最終批復，最快在7月底8月上旬。

(責任編輯：曹霽晨)

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