“武媚娘”之後，唐德影視(300426，SZ)的營收數據難言樂觀。今年一季度，唐德影視凈利潤同比去年下滑72%，收入同比下滑59%。該公司解釋，這是由於去年同期《武媚娘》的投資規模和毛利率較大，而今年一季度的主要收入來源是電視劇《天倫》，雖然其收視率和收益也不錯，但其收入規模遠不及去年的《武媚娘》龐大，因而導致營收、利潤雙降。

　　對於高風險、高回報的影視行業，公司可能因一劇而一炮走紅、名利雙收，但這之後又如何保持穩定收益？帶有強烈“范冰冰”個人印記的唐德影視，又如何摘掉“一部劇”“一個人”的標簽？

　　昨日(4月27日)《每日經濟新聞》記者多次撥打唐德影視董秘手機，但一直無人接聽。從唐德影視近期公佈的投資者交流記錄中可見，預計“電視劇”“電影”“綜藝及其他”三類業務，將在今年為該公司分別貢獻五成、三成、兩成的利潤。

　　“武媚娘”之後業績不佳

　　據唐德影視2016年一季報，該公司實現營業收入6046.84萬元，同比下降59.34%；歸屬於上市公司股東的凈利潤850.60萬元，同比下降72.12%；基本每股收益0.05元。

　　一季報顯示，報告期末，范冰冰位列唐德影視第十大股東，持有公司股份257.98萬股，佔股份總數1.61%，按停牌前股價64.98元計算，持股市值約為1.67億元。

　　回顧唐德影視上市一年多時間以來，其因范冰冰、《武媚娘傳奇》等代表人物、代表作而被投資者記住，該公司一度高漲的業績也與此分不開。

　　公開資料顯示，《武媚娘傳奇》是唐德影視重點投資製作的作品，創下多項收視紀錄，該劇首輪售價高達250萬元/集。但除了“武媚娘”以外，從電視劇業務收入情況來看，唐德影視在2015年並未推出類似爆款作品，另兩部作品《左手劈刀》以及《擁抱星星的月亮》在“武媚娘”對比之下，顯得成績平平。

　　“這就是‘項目制’暴露出的問題，幾乎是所有文化內容公司的共性。”資深影視投資人曹海濤對《每日經濟新聞》記者表示，“就像房地産一樣，拿到好地塊、推出好項目的時候成績就好，否則情況不佳，整體業績有較大的波動性。”

　　而十多天前，唐德影視欲高價收購范冰冰旗下影視公司的做法，曾引起了業界高度關注，被業界解讀為“欲綁定范冰冰”。彼時交易所還發出了問詢函。

　　對於高溢價收購值不值、范冰冰是否會做出業績承諾等問題，唐德影視方面表示，由於本次重組尚處於停牌期，根據有關規定，公司不便透露具體資訊，請關注公司後續資訊披露。

　　需進行生態圈的開發

　　唐德影視顯然也開啟了“多條腿走路”模式。今年1月，唐德影視與《……好聲音》(The Voice of…)版權方Talpa傳媒簽署了合作意向書，Talpa將授予唐德影視《……好聲音》節目的開發、發行、行銷等獨家權利和許可，並向其提供創作和製作支援服務。

　　但一位知名衛視的大型節目編導告訴《每日經濟新聞》記者，“中國的電視綜藝節目難以走出‘火不過三季’的怪圈。《好聲音》再做下去已經是第五季了，眼下各種聲音類真人秀不斷涌現，《好聲音》如果不能拿出新意和紮實的內容，很難繼續吸引觀眾。”

　　同時，唐德影視也有很深的電影情結。去年底，唐德影視方面曾表示：“公司的核心團隊都是做電影出身，因為公司成立初期國內電影市場不好，所以以電視劇為主。目前隨著公司的壯大以及市場的發展，公司在不斷涉足更多的電影項目。公司希望電影跟電視劇的比例未來能達到50：50。計劃中主要是中外合拍片，希望從國外學到更先進的技術與經驗，也希望能享受到海外市場的收益；同時也將堅定不移做國産電影，一部分是商業片，另一部分是偏文藝的經典片。”

　　在曹海濤看來，影視公司要想擺脫“靠項目吃飯”，就必須打造一個生態圈，“這個生態圈還不完全是多元化産業鏈的模式，而是自給自足，業務相互交叉，受外界影響較小。”

　　曹海濤覺得唐德影視的優勢在於“製片能力”，應該圍繞原創影視劇這一核心競爭力進行生態圈的開發。而生態圈打造的成功與否，則是對唐德影視的一次巨大考驗。“如果成功了，唐德影視就是一傢具有資本實力的娛樂集團，如果失敗，那它仍是過去的老出身、老角色——影視項目經理。”