長江商報消息股權結構調整大股東易主，不到20天4名高管先後離職

　　不到20天，昆百大(000560.SZ)就發佈了兩則離職公告，一名副總裁、一名監事會主席和兩名監事離職。而自2015年下半年以來，昆百大已有9名高管離職。

　　長江商報記者調查發現，今年4月離職的三位監事均為昆百大原大股東華夏西部經濟開發有限公司(以下簡稱“華夏西部”)所薦，而現如今昆百大的前五大股東均為與投資相關的公司。

　　4月25日，昆百大公司董秘文彬對長江商報記者表示：“詳細的股權結構變化和高管的離職原因以公告為準，其他不便回應。”

　　事實上，昆百大公告中多次提出股權變更的主因是公司將建立電商平臺。

　　對此，正略鈞策分析師閆強認為，所有的投資公司都是跟著利益走，所以在這種情況下，昆百大可能會因此而獲得機會轉型升級，但是也有轉型失敗、投資公司撤資的風險。

　　10個月時間9名高管離職

　　4月20日，昆百大發佈公告稱，監事會主席崔睫和兩名監事離職，而這也是昆百大本月第二次發佈的人事變動公告，上一次則是4月8日發佈的副總裁達甄玉離職的消息。

　　短時間內，管理層集中離職的現象，在昆百大近期公佈的公告中並非孤例。

　　從2015年6月以來，僅10個月的時間，昆百大就有9名高管離職，原總裁、副總裁全部“換血”。而在這些離職的高管中，原總裁唐毅蓉、副總裁蘇濤、副總裁龔偉民、副總裁達甄玉4名高管均在2000年前就進入昆百大工作，是昆百大名副其實的老員工。

　　與此同時，長江商報記者發現，4月離職的3位監事均為華夏西部所推薦。

　　公告顯示，自從2015年11月17日起，華夏西部已不再擔任昆百大的控股股東，且截至目前，華夏西部也不再持有昆百大的股份。

　　而本月離職的昆百大原副總裁達甄玉在接受媒體採訪時也曾談到其離職原因，即在2014年定向增發後，昆百大集團股權結構進行了一系列調整，股權變更、架構調整、新股東加入、新的領導班子成立等，新班子有新的經營理念和經營方向，她的管理經驗與昆百大的發展已經不匹配了。

　　對此，昆百大公司董秘文彬對長江商報記者表示：“詳細的股權結構的變化和高管的離職原因以公告為準，其他不便回應。”

　　前五大股東均為PE公司

　　“在2014年定向增發後，昆百大集團股權結構進行了一系列調整。”達甄玉在接受媒體採訪時表示。

　　昆百大公告顯示，2014年9月，昆百大稱為了建立電商平臺，公司將以7.82元/股的價格向包括實際控制人在內的8家特定投資者非公開發行不超過3億股，募集資金總額不超過23.46億元。

　　長江商報記者發現，定增公司中，太和先機、和兆玖盛、漢鼎世紀、子衿和達4家公司成為了昆百大如今的前四大股東，其中，太和先機在2015年下旬因原股東華夏西部的退出成為了昆百大的第一大股東。Wind數據顯示，截至2016年3月14日，昆百大的前五大股東均為PE公司。

　　對此，雲南財經大學金融系主任陳曉丹認為這種做法還是存在投資公司撤資的風險。

　　值得一提的是，年報顯示，昆百大2015年歸屬於上市公司股東的凈利潤為3082.75萬元，比上年同期減少56.62%。

　　正略鈞策分析師閆強向長江商報記者稱：“零售業公司，尤其是實體零售業，利潤下降是不可逆的趨勢，要解決生存問題有三種途徑，一是將公司賣掉，二是結合網際網路升級，三是轉型。”

　　融資轉型是把雙刃劍

　　對於，昆百大在公告中曾多次提出建電商平臺，閆強認為現在昆百大要轉型建立電商平臺，實體店加上網購的概念是未來發展的一個趨勢，現如今實體店和網購店的結合會更受資本市場的偏好，發展速度也會比較快。

　　從昆百大發佈的2016年一季度業績預告來看，預計2016年1-3月份，歸屬於上市公司股東凈利潤為1550萬至1850萬元，同比增長527.23%至648.62%，而零售行業平均凈利潤增長率為-3.65%。

　　一季度業績之所以暴增，昆百大的説法是關鍵因素在於投資及理財收益增加。

　　閆強表示，現在昆百大的股東都是偏投資的公司，説明昆百大未來的舉動是需要通過並購等發力，需要懂資本懂市場的人來幫助公司以後的發展。現在，昆百大可能會走資本化的道路，由重資産變成輕資産，通過資産變現融到錢之後再去投資轉型。

　　但是，所有投資公司都是跟著利益走的，所以這種配置方式就是雙刃劍，前提是你融到錢之後的轉型能不能成功，如果投資能夠見到經濟效益，就會增持；如果不能，也有減持和撤資的風險。