謀求定增收購不成，科達潔能即刻終止方案轉而以現金收購標的公司部分股權。“幸運”的是，僅僅簡化了交易方式，標的公司的交易估值就已下降近一半。

　　科達潔能今日發佈公告稱，鋻於A股市場近期整體波動幅度較大，公司股價亦出現大幅下跌，交易各方對此次重組方案産生較大分歧，經多次反覆溝通，無法對重組推進達成一致意見。綜合考慮目前的資本市場環境、各方利益等各種因素，經交易各方協商確認，公司決定終止此次資産重組並向證監會提交撤回資産重組申請文件。

　　根據交易所有關規定，公司將在“上證e互動”網路平臺召開投資者説明會，説明關於公司終止資産重組事項並向證監會申請撤回相關申報文件的具體情況。同時，公司股票將繼續停牌，待公告投資者説明會相關情況後復牌。

　　在分析人士看來，公告中提及的股價大幅下跌即是公司重組時機不佳，無奈出現了定增價格倒挂的局面。據悉，科達潔能停牌籌劃重組時恰在去年6月，此後市場遭遇暴跌，公司股票復牌後亦跌跌不休，最新股價已經較20.87元每股的定增價格出現嚴重倒挂。

　　回溯原方案，科達潔能擬以20.87元每股的價格，非公開發行約3861.99萬股，作價8.06億元收購安徽科達潔能31.56%股權，收購後將對其實現全資控股。同時，公司擬採用鎖價方式向啟迪科服非公開發行不超過3500萬股，募集配套資金不超過8億元。

　　資料顯示，安徽科達潔能作為從事清潔燃煤氣化系統的技術研發、裝備製造以及煤氣的生産和銷售的高新技術企業，在行業內具有較強競爭優勢。彼時，科達潔能表示，通過收購安徽科達潔能少數股權，將實現對其的完全控制，增強對清潔燃煤氣化業務控制力，優化上市公司整體資源配置。

　　重組方案中，交易對方承諾，安徽科達潔能2016年度凈利潤不低於1.67億元；2016年度與2017年度累計實現的合計凈利潤不低於4.23億元；2016年度、2017年度與2018年度累計實現的合計凈利潤不低於7.41億元。

　　既然利好上市公司，科達潔能在無法推進重組的情況下，選擇以現金直接收購部分股權，提高對安徽科達潔能的股權比例。今日，科達潔能公告顯示，經董事會審議通過，公司擬以自有資金37991.82萬元收購安徽科達潔能27.96%股權，收購後公司將持有安徽科達潔能96.40%股份。

　　以此計算，安徽科達潔能100%股權的評估價值約為13.59億元，而在此前重組方案中，安徽科達潔能100%股權估值約為25.54億元。這意味著，從發行股份收購資産到直接現金購買，安徽科達潔能100%股權的估值已經下降了約46.79%。

　　對此這次現金收購，科達潔能仍表示，此次交易將有利於優化公司資源配置，提升公司整體盈利能力。