浙江富潤跨界並購 上交所“細究”收購風險
- 發佈時間：2016-02-03 08:54:54 來源：中國青年網 責任編輯：閻明煒
2日晚，浙江富潤此前披露的擬跨界並購網際網路廣告公司的重組預案收到上交所問詢函。上交所重點關注此次並購標的資産短期內估值大幅上升及應收賬款餘額較大的風險。
回顧浙江富潤1月21日發佈的重組預案，公司擬以7.51元/股定向增發1.33億股，並支付現金2.02億元，合計作價12億元收購泰一指尚100%股權；同時，擬以7.51元/股非公開發行股份募集配套資金不超過6億元，用於支付現金對價及補充標的公司營運資金等。
標的公司泰一指尚屬於當下火熱的數字行銷概念，主要依託大數據技術優勢，為客戶提供網際網路行銷及行銷數據分析服務。數據顯示，截至2015年末，泰一指尚2014年度和2015年度分別實現營業收入2.44億元、3.93億元，凈利潤分別為1490.01萬元和2838.47萬元。
記者查詢重組預案發現，2015年泰一指尚曾有過兩次股權轉讓和三次增資行為。2015年1月股權轉讓時，轉讓價格對應標的資産估值最高為4.68億元；同年2月和5月泰一指尚增資2億元，對應標的資産估值8.43億元；12月2日，最後一次股權轉讓價格對應標的資産估值9.36億元。而預案中以2015年12月31日為評估基準日，標的資産預估值約12億元，明顯高於此前估值水準。
問詢函要求公司結合近一年標的資産的業績變化、行業變化等情況逐一説明前述股權轉讓/增資價格的作價依據，與本次交易價格的差異原因及合理性，交易作價的公允性。
另外，標的資産2014年末和2015年末應收賬款餘額較大也被監管部門重點關注。數據顯示，泰一指尚2014年末、2015年末應收賬款餘額分別為1.64億元和2.91億元，佔當期營業收入的比重分別為67.26%和73.92%，且呈上升趨勢。上交所要求公司結合同行業經營慣例，補充披露其合理性，並要求財務顧問對銷售收入和應收賬款確認的真實性進行核查併發表意見。
有廣告業專家對上證報記者表示，以行業潛規則看，廣告款項拖欠問題一直藏有極大隱患。
此外，由於標的資産所處的行業為網際網路廣告行銷和大數據技術等市場資金追逐的熱門行業，為防止公司“貼標簽”，上交所對標的資産所謂“網際網路”及“大數據”具體業務進行了問詢，要求披露標的資産分業務類型的主要財務數據，預案中描述的技術水準、行業地位的具體依據；基於大數據分析的數據來源、付費方式、採購合同簽訂方式以及網際網路廣告行銷業務中與網際網路媒體採購合同的簽訂方式、期限、未來續期的難度和可能性，是否存在嚴重依賴某網際網路媒體等內容。
