隨著證監會的一紙通告，大智慧(601519)涉嫌違規塵埃落定。不過，大智慧的認錯態度，卻遭到了相關方面的質疑。

　　因涉嫌違反證券法律規定，證監會於今年5月起，對大智慧進行立案調查。立案調查完畢後，大智慧于11月5日收到證監會下發的《行政處罰及市場禁入事先告知書》。7日，大智慧對證監會的罰單主要內容，進行了披露。

　　經證監會查明，大智慧涉嫌違法的事實包括：2013年涉嫌提前確認有承諾政策的收入8744.69萬元；2013年以“打新”等為名行銷，涉嫌虛增銷售收入287.25萬元；涉嫌利用與廣告公司的框架協議虛增2013年收入93.34萬元；延後確認2013年年終獎減少應計成本費用2495.43元；涉嫌虛構業務合同，虛增2013年收入156.77萬元；子公司涉嫌提前合併天津民泰，影響合併報表利潤總額825.01萬元，影響商譽433.13萬元。

　　依據證券法的規定，證監會擬給予大智慧資訊披露違法違規行為的頂格處罰，擬對公司行政處罰60萬元。同時，對大智慧“董監高”及相關中層人員，給予警告，並依據其責任大小分別給予30萬元到3萬元不等的罰款處罰，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員採取5年證券市場禁入措施。

　　不過，大智慧的認罪態度，卻遭到了相關方面的質疑。上海市東方康橋律師事務所吳立駿律師認為，大智慧披露的行政處罰事先告知書中，沒有披露證監會行政處罰預先告知的全文內容，涉嫌繼續資訊披露違規，全文內容應當包括了證監會查明的相關事實與依據，而大智慧僅披露財務造假的數字，而不披露財務造假的過程和內容細則，有可能導致投資者難以全面判斷財務欺詐所帶來的影響。大智慧有義務及時和完整地披露證監會行政處罰事先告知書的全部內容。

　　種種跡象顯示，大智慧的麻煩，可能不限于證監會的一紙罰單。從“大牛股”變身“黑天鵝”，大智慧的違規行為，可能會引發投資者索賠潮。

　　歷史交易顯示，2015年1月23日大智慧復牌後，股價連續12個漲停，到今年4月30日，大智慧股價短短三個多月翻五倍。然而，證監會的一紙立案調查通告，成為大智慧走勢轉捩點，股價連續大跌。在此背景下，上海、浙江等地的多家律師事務所，開始了索賠投資者的徵集。

　　大智慧的財務造假初衷，外界不得而知。不過值得注意的是，2013年大智慧財報顯示當年凈利潤為1166萬餘元，如果沒有上述的違法收入，大智慧2013年度應當為虧損狀態，由於2012年度大智慧已經虧損2.66億元，按照上市規則的要求，大智慧在財務沒有造假的情況下，應當已經挂上*ST的退市警示標誌。