白銀時代下，房地産業務已成為尋求多元化發展的企業甩不掉又拖不起的“包袱”。

　　來自最新的業績半年報顯示， 中國鐵建股份有限公司(以下簡稱“中鐵建”)實現營業收入2628.943億元，同比微增長0.27%；實現凈利潤 55.941 億元，同比增長 6.32%。 但細數諸多業務板塊，其房地産開發和物貿板塊的營業收入、毛利、利潤總額等指標卻同時下滑，其中利潤總額下滑均近四成。

　　在整個經濟環境下行之際，房地産和物貿板塊業績的下滑直接攤薄中鐵建整體收入，使其壓力加重。正如中鐵建所稱“我國經濟運作仍面臨不少困難和挑戰，結構調整陣痛加劇，企業生産經營困難增多”。

　　房地産業務成攤薄餅“鏟子”

　　最新數據顯示，截止到2015年6月30日，中鐵建今年上半年實現營業收入 2628.943 億元，同比增長 0.27%，實現凈利潤 55.941 億元，同比增長 6.32%。置評人士稱，低於業內預期。

　　公開資料顯示，中鐵建於2007年11月成立，為國務院國有資産監督管理委員會管理的特大型建築企業。2008年3月10日、13日分別在上海和香港上市(A股代碼：601186、H股代碼：1186)。業務涵蓋工程建築、房地産、工業製造、物資物流、特許經營、礦産資源等多個板塊。

　　據其半年報內容，記者發現，在諸多主營業務板塊中，唯有房地産和物貿的業績利潤亮起了紅燈。業內置評，這直接拖累了中鐵建整體業績增速。

　　具體板塊的業績來看(未扣除分部間交易)，工程承包業務營業收入達2313.117 億元，較上年同期增長2.52%，毛利較上年同期增長9.51%。勘察設計諮詢業務營業收入達41.175 億元，較上年同期增長14.07%，毛利較上年同期增長9.78%。工業製造業務營業收入達 64.750億元，較上年同期增長10.02%，毛利較上年同期增長16.37%。

　　而其房地産板塊營業收入達59.244 億元，較上年同期下降10.87%，毛利較上年同期下降19.35%，利潤總額較上年同期下降38.47%。物流與物資貿易及其他業務營業收入達 237.674億元，較上年同期減少16.02%，毛利較上年同期下降2.21%，利潤總額較上年同期下降 59.48%。

　　對於房地産和物貿板塊業績的雙降，中鐵建解釋稱，房地産方面主要是本期符合收入確認條件的項目減少以及毛利率降低所致；而物貿下降主要是物流與物資貿易業務經營規模下降所致。

　　易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為，業績不給力，歸根結底是企業管理模式的問題，如果決策權不靈活，經營效率確實會受到制約。“確認條件的項目減少，背後和其推盤節奏有關係。而且這個時候恰是房地産市場出現復蘇、房源熱銷的時候，所以會錯過一個比較好的行銷時機。”

　　中鐵建房地産板塊利潤下降的同時其銷售和管理成本同時在上漲。上述半年報數據顯示，2015年上半年該板塊銷售費用約為2.47億元，同比去年增長1.89%；管理費用約為1.99億元，同比增長2.16%。同時，因加強經營承攬力度所致，工程承包業務的銷售費用較上年同期增長高達52.29%。其他板塊的銷售和管理費用均有不同程度的增長。

　　正如嚴躍進所認為，房地産板塊的利潤處於一個下滑態勢，一方面和其土地項目的成本相對偏高有關係，另一方面或也和其房地産項目的行銷成本相對高有關係。

　　形勢不容樂觀調整陣痛加劇

　　《中國經營報》記者注意到，儘管今年上半年中鐵建房地産開發業務新簽合同額同比增長38.36%至142.816 億元。但因上半年國家大力推行PPP模式，很多預計招標項目為適應新形勢的需要進行了調整，推遲了招標時間，造成中鐵建上半年整體新簽合同3179.38億元，僅為年度計劃的38.79%，較上年同期減少18.44%，完成情況落後於進度目標。

　　但對此，中鐵建表示，此總體規模保持在合理水準，能夠滿足本集團生産發展需要，符合進度要求，相信隨著下半年項目開工速度加快，完成情況會很快改善，並最終完成全年目標。

　　據了解，上述新簽合同中海外業務新簽合同額618.254億元，佔新簽合同總額的 19.45%；國內業務新簽合同總額 2561.126 億元，佔新簽合同總額的 80.55%。截至2015年6月30日，未完合同額為17606.921億元。其中，海外業務未完合同額3953.52億元，佔未完合同總額的22.45%。房地産板塊未完合同額287.449億元。

　　面對國內外經濟形勢，中鐵建坦言，世界經濟風險性、不確定性因素較多、全球經濟總體增長水準不容樂觀、競爭激烈、土地、勞動力成本上升等都是在經營中要面臨的主要問題。中鐵建同時表示，目前“我國經濟運作仍面臨不少困難和挑戰，結構調整陣痛加劇，企業生産經營困難增多。”下半年，將採取針對性措施，主要包括強抓鐵路市場，努力開拓路外市場，強化經營協同等，加大經營力度，提升經營業績水準。

　　值得注意的是，在地價不斷上漲，同時土地供應緊缺的勢態下，8月31日中鐵建聯手方興以總價50.25億元奪得北京豐臺石榴莊熱地。機構預計，項目建成後售價將超過10萬元/平方米。這也是繼今年六七月北京成交多宗南城高價地之後，豐台區域再現單價地王。

　　據上述半年報稱，截至2015年6月30日，中鐵建房地産業務已進入48個國內城市及其他區域，總建設用地面積 1247 萬平方米，總建築規模約 3859 萬平方米。

　　受訪業內人士表示，後續對於房地産板塊等，中鐵建需要強化對項目的品牌推廣，即應該有一個標新立異的産品定位。

　　對於中鐵建與方興“聯姻”拿地的初衷、對此地塊的願景以及未來對房地産業務發展戰略如何調整、産品定位等問題，記者致函中鐵建，但截至發稿，未獲回復。