15億元收購民營醫院——維康醫藥集團的交易剛剛告吹，譽衡藥業就開始在二級市場“舉牌”。 近年來，譽衡藥業通過大肆並購獲得了業績的快速增長，但其中一些收購也被市場所質疑，認為收購標的名不副實，上市公司有為了“收購”而“收購”的嫌疑。

　　譽衡藥業、山東藥玻7月18日同時公告，借此輪股價下跌的機會，譽衡藥業董事長朱吉滿通過四家信託公司的信託計劃“舉牌”山東藥玻。山東藥玻2014年年報顯示，營業收入16.91億元，同比增幅9.49%；利潤總額1.68億元，同比增幅2.45%；歸屬於上市公司股東的凈利潤1.24億元，同比增幅1.94%；凈資産收益率6.02%，同比降低0.15%。公開資料顯示，山東藥玻第一大股東是沂源縣公有資産管理委員會，持股18.47%。朱吉滿增持後，成為該公司第二大股東。

　　2015年4月至7月，朱吉滿委託朱吉安、劉梅芳、徐天、朱吉英、聶永紅、馬強、侯選民、盧芬莉8人通過信託計劃、採用交易所集中競價交易的方式持有山東藥玻12，012，547股，佔山東藥玻總股本的4.6672%。

　　2015年7月，朱吉滿先生本人通過陜西省國際信託股份有限公司《陜國投。乾元進取3號證券投資集合資金信託計劃》、雲南國際信託有限公司《匯通 99 號集合資金信託計劃》分別買入530，000股、557，800股山東藥玻股票，合計1，087，800股，佔山東藥玻總股本0.4226%。

　　據悉，朱吉滿本人及委託他人採用交易所集中競價交易的方式通過信託計劃下的信託單元共持有山東藥玻1310萬股，佔山東藥玻總股本的5.0899%。而其中，1247萬股是朱吉滿在今年7月以平均價格每股12.84元時購進，截至7月17日收盤山東藥玻股價為17.16元。

　　《經濟參考報》記者注意到，朱吉滿通過陜西省國際信託股份有限公司、雲南國際信託有限公司、中信信託有限責任公司、中融國際信託有限公司等四家信託公司的産品對山東藥玻進行增持，這些信託計劃為傘型結構化證券投資信託計劃，信託財産按照委託意願劃分為若干個信託單元。

　　“朱吉滿先生看好山東藥玻的長期發展前景、優秀的管理團隊，認為本次投資能夠帶來豐厚的投資收益。”山東藥玻公告稱，除本次股份增持外，朱吉滿不排除根據資本市場狀況未來12個月內繼續增持的可能。

　　譽衡藥業最近幾年通過大肆並購獲得了業績的快速增長。2014年實現營業收入19.05億元，同比增長45.72%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為4.43億元，同比增長95.72%。2015年半年度，公司實現營業總收入12.65億元，較上年同期增長39.49%；實現營業利潤、利潤總額和歸屬於上市公司股東的凈利潤分別為3.97億元、4.10億元和3.24億元，分別較上年同期增長68.29%、64.60%和59.72%。

　　今年7月14日，譽衡藥業公告，擬以15億元收購民營醫院項目60%的股權，但經多次溝通，雙方未能就收購事項達成一致意見，決定根據市場形勢的變化，終止本次收購。相比山東藥玻的優質性，這兩家民營醫院顯得有點弱。此前的6月2日，譽衡藥業公告，擬以自由現金15億元收購維康醫藥集團有限公司及其下屬瀋陽維康醫院(有限公司)、瀋陽沈北維康醫院和瀋陽維康醫院60%資産。瀋陽維康醫院、瀋陽沈北維康醫院均為民營綜合醫院。未經審計的財務數據顯示，瀋陽維康醫院2014年營業收入4.5億元、凈利潤1.09億元，2013年營業收入3.7億元、凈利潤5881萬元。而沈北維康醫院2014年7月剛成立。市場對於這一交易的前景並不看好。6月3日，譽衡藥業股價衝高45.32元開盤後即一路下跌，目前在31元左右的價位徘徊。

　　WIND的數據顯示，最近3年來，譽衡藥業發生了13起並購交易，其中完成7起，2起簽署轉讓協議，1起處在董事會預案階段，1起達成轉讓意向，1起正在證監會受理之中，還有1起失敗。不過，譽衡藥業的一些收購也被市場所質疑。有媒體報道稱，在譽衡藥業收購南京萬川華拓醫藥有限公司的交易中，存在刻意規避重大資産重組之嫌，而且收購標的本身多項財務指標表現異常，真實盈利能力存疑。