“撲克大王”姚記撲克的A股之旅故事多多。

　　由於主業單一，所屬行業存在“天花板”，上市之初姚記撲克備受冷落，股價一路陰跌。

　　2012年起，姚記撲克啟動跨界轉型。此後姚記撲克頻頻拋出跨界動作，3年6次跨界，涉足網路棋牌、網際網路彩票、生物醫療、體育健康等熱點概念。

　　屢屢踏準風口，姚記撲克遭遇各路資金追捧。股價從2012年初的3元一路扶搖直上，漲至2014年9月的21元之上，漲幅一度超過500%。

　　撲克大王跨界“騎車”

　　“有政策的助推，不排除2015年的二級市場上，體育科技概念會崛起，姚記很及時地抓住了這個時點。”

　　“姚記撲克又要跨界啦！”2014年12月27日，在姚記撲克發出一份收購智慧自行車公司的公告之後，一位投資者在雪球論壇裏發出了這樣的“調侃”。

　　這家主營撲克牌生産的上海公司，自2011年底登陸中小板之後，便不斷嘗試跨界的參股和並購。3年多的時間裏，公司先後涉足網路棋牌、網際網路彩票、生物醫藥等産業，如今又試圖在體育健康領域分得一杯羹。

　　在這份公告中，姚記撲克表示，擬以1.25億元的價格收購中德索羅門公司51%股權，計劃在收購完成後開展中高端自行車和智慧自行車的研發、生産和銷售，向體育健康領域進軍。

　　中德索羅門主要從事高端自行車生産及銷售，具備從研發、生産、銷售、連鎖直營到電子商務和國際貿易為一體的完整産業鏈。目前，中德索羅門在京東、天貓商城等電子商務平臺擁有專營店，旗下銷售品牌包括索羅門、洛克菲勒、左拉等。

　　上述公告顯示，中德索羅門目前正在研發智慧自行車，並有望在今年上半年實現首發和量産。此外，該公司還向姚記撲克做出了業績承諾：2015年至2017年三個會計年度合計的凈利潤不低於7500萬元。

　　姚記撲克表示，本次投資公司進入“智慧化”産品領域的新嘗試，有利於公司打破傳統行業的限制。

　　“賣撲克的去做自行車”，公告發出後，姚記撲克立刻受到了市場關注。

　　“姚記應該看中的是中德索羅門方面涉及體育、健康、智慧化和網際網路化的綜合概念。”凱興資本專注體育行業調研的投資經理成銘表示。

　　成銘介紹，有別於傳統的自行車生産商，中德索羅門是一家線上線下結合的自行車生産銷售公司。同時，公司本身主打的智慧自行車産品，也是時下頗為流行的體育科技領域。

　　“去年，隨著國務院出臺促進體育産業消費的文件，有政策的助推，不排除2015年的二級市場上，體育科技概念會崛起，姚記很及時地抓住了這個時點。”成銘表示，此前小米和百度都在佈局高端智慧自行車領域，姚記此次“下手”，可謂踩點精準。

　　撲克大王亦是故事大王

　　姚記撲克上市3年多來，已有6次跨界，“通過不斷推出的概念和題材，姚記撲克贏得了公司市值的擴張”。

　　在登陸A股之後，由於主業過於集中在撲克生産上，被認為缺乏技術含量和門檻，發展前景空間不大，姚記撲克上市之初曾遭到市場的冷落。

　　2011年到2013年間，姚記撲克營收分別為6.5億元、6.4億元、7.1億元；實現凈利潤7254萬元、9582萬元、1.16億元。雖然業績保持了一定的增長，且是A股唯一一家撲克生産企業，但其所屬行業存在“天花板”的現實，還是讓其股價持續陰跌。

　　從2011年8月上市之初的9元起，姚記股價開始一路震蕩下跌，最低跌至2012年1月的3元附近(以前複權計，下同)。

　　此後，姚記撲克開始謀求多元化經營的轉型之路。

　　2012年3月，姚記撲克出資98萬與網路棋牌對戰遊戲公司北京聯眾合作，雙方成立合資公司，其中姚記撲克佔股49%，開通“姚記聯眾撲克線上”平臺。意圖通過線上的推廣效應，增加品牌的知名度，擴大産品的銷售。

　　2012年年底，姚記撲克與北京演藝集團、中國銀泰投資簽約，購入中雜公司30%股權，成為首家擁有雜技團資産的A股上市公司。

　　頻頻跨界且為小盤股的姚記撲克自此開始引發市場關注，成為各路遊資炒作的對象，股價從底部開始“深V”反轉。

　　到2013年9月，姚記撲克股價已站到了9元之上，一年多的時間上漲逾200%。當月14日，姚記撲克宣佈與剛剛上市的500彩票網簽訂推廣合作協議，將為其定制1億副印有500彩票網標誌和二維碼的撲克牌，用於線下推廣和向線上導流；而作為回報，500彩票網向姚記撲克支付定制費用，且通過導流購買彩票的消費金額，雙方也將按比例進行分成。

　　披上“彩票概念”外衣的姚記撲克，點燃了二級市場的熱情，加上世界盃年網際網路彩票行業爆棚，公司股價再度暴漲。

　　從2013年9月起到2014年的3月，姚記撲克從9元暴漲至19元左右，漲幅超過100%。

　　2014年的3月13日，姚記撲克再度拋出新概念：將出資690萬元與4位自然人股東共同成立姚記網路科技公司，意在結合線下的資源，在未來打造線上的遊戲棋牌平臺。

　　3個月後，姚記撲克再次跨界佈局，宣佈以1.3億元增資上海細胞治療工程技術研究中心，持有上海細胞治療22%的股權。正式進軍生物醫療行業。

　　2014年8月，姚記撲克又與一家軟體供應商合作成立姚記悠彩，意圖從事線上的網際網路彩票銷售業務。

　　算上前文提到的涉足體育健康産業，姚記撲克上市3年多來，已有6次“跨界”。

　　“應該説，姚記每一次轉型的故事講得都很好，都踩在風口上、以小博大，引發二級市場上的熱捧和追逐。”招商證券的一位投資研究員告訴新京報記者。在他看來，通過不斷推出的概念和題材，姚記撲克贏得了公司市值的擴張。

　　翻看K線圖，自從踏上轉型之路以後，過去兩年中，姚記撲克股價從2012年初的3元一路扶搖直上，最高探至2014年9月的21元之上，漲幅一度超過500%。

　　撲克收入佔比仍超98%

　　2014年上半年，姚記撲克的撲克牌銷售收入為3.6億，佔比依然高達98.9%。

　　頻繁跨界引發股價暴漲，但並未給姚記撲克的業績帶來顯著的增長和變化。

　　年報顯示，姚記撲克2013年在撲克牌産品上的收入為7.05億元，佔總收入7.1億元的99.29%。2014年上半年，撲克牌的銷售收入為3.69億，佔比達98.9%，其他業務收入僅為377萬元。

　　同時，姚記撲克此前的一些跨界合作“偃旗息鼓”，沒了下文。

　　與聯眾和500彩票的合作，在年報中未體現出收益。參股中雜一年之後，姚記宣佈“因相關條件尚未成熟”終止增資。

　　對於眼下公司意圖轉型的智慧自行車和生物醫療項目，外界的質疑聲音也一直不斷。其中，姚記收購的中德索羅門，公司宣稱是合資公司，但實際註冊地址為境內，股東均無外資背景，涉嫌誇大和虛假宣傳；而轉戰生物醫療領域，與姚記原本的主業“風馬牛不相及”，且該行業門檻較高週期較長，對技術研發要求頗高，盲目轉型存在一定風險。

　　成銘認為，涉足體育領域能否錄得收益，關鍵要看未來姚記收購標的公司的團隊融合，“目前看市場不錯。從姚記過往歷史看，公司可能更多從市值管理的角度出發。”

　　前述招商證券研究員表示，姚記撲克主業單一，轉型本身無可厚非，但先後選擇這麼多跨度大的行業，轉型方向不明確，“讓人有點摸不到頭腦”。

　　對於外界稱公司炒作股價，做高市值的質疑，1月15日，姚記撲克證券部相關負責人在回應新京報記者時予以否認。“公司大股東的股份去年8月起開始解禁，但截至目前沒有減持的意願，管理層還是在踏踏實實謀求多元化經營。”該負責人説，企業當初選擇上市，就是希望利用資本市場的平臺優勢做相應的擴張和整合，不單單是生産撲克的傳統企業。

　　對於目前公司轉型的三大板塊，該負責人表示，生物細胞工程和智慧自行車項目有望在2015年錄得收益，會併入當期財務報表以增厚業績；主營網路遊戲棋牌的姚記網路和姚記悠彩，目前還都處於産品開發的階段，“網際網路項目公司看重的是流量和影響力，短期內的收益我們不太關心。”

　　實際上，雖然身處“大牛市”，但目前姚記撲克的股價已衝高回落。從去年9月的21元之上，已經跌落至目前的17元附近。