姚記撲克銷量連降三年 7年13次跨界並購反噬主業

　　8年前，以“撲克第一股”的身份登陸深交所的姚記撲克，在上市之後“樂此不疲”進行投資以及跨界並購，來尋求突圍轉型，現在又把目光轉向了網際網路服務。

　　近日，姚記撲克發佈公告稱，公司擬變更公司名稱、證券簡稱和增加經營範圍。公司名稱擬變更為“上海姚記科技股份有限公司”，證券簡稱擬變更為“姚記科技”，經營範圍增加“網際網路資訊服務業務、電腦軟硬體技術開發、銷售、技術諮詢、技術服務、技術轉讓。

　　其實，姚記撲克無奈改名的背景或許源於主營業務撲克的低迷，隨著移動網際網路的興起，人們花在手機上的時間越來越多，公司撲克牌的銷量逐年下降，從2016年7.66億副到2018年5.86億副，2018年同比下降18.56%。

　　值得注意的是，姚記撲克早在2012年就開始謀求轉型，跨界網際網路彩票、自行車、生物醫療……7年來13次並購公司並轉型相關領域，但是大多以失敗告終。此外，伴隨著公司高管們的減持，姚記撲克的股價一路走低，較其2015年最高點股價(28.71元/股)已經跌去64%。

　　7月19日，針對姚記撲克更名為姚記科技背後原因以及未來規劃等問題，長江商報記者聯繫到姚記撲克方面，對方回應稱，改名源於公司業務結構發生的變化，公司收購上海成蹊資訊科技有限公司後，已實現了撲克牌和移動遊戲為主的兩大業務結構，“姚記撲克”名稱已不能涵蓋公司的全部業務內容，更名後，公司未來會圍繞大健康、大娛樂的戰略方向，逐步實現以手遊為業務重心，不斷向網際網路領域擴張文化娛樂平臺建設。

　　主業不振，撲克牌銷量下降18.56%

　　一年曾賣出7億副撲克的姚記撲克，日前發通告擬改觀公司名稱為姚記科技，經營範圍增加“網際網路資訊服務業務、電腦軟硬體技術開發、銷售、技術諮詢、技術服務、技術轉讓。

　　此外，公司英文名稱改為：SHANGHAI YAOJI TECHNOLOGY CO.，LTD.? ，姚記撲克經營宗旨更新為：採用先進的技術和科學的經理管理辦法，充分發揮股份有限公司的優勢，提高公司核心競爭力，不斷完善公司治理機構，擴寬公司經營空間，為消費者提供優質的産品和服務，促進公司業務及規模迅速、健康、持續、穩定地發展，從而為全體股東的投資提供豐厚的回報。

　　資料顯示，上海姚記撲克股份有限公司建設于1994年。首創人姚文琛為潮汕人，在開雜貨店的進程中調查到人們對撲克牌的需求，于1982年最先批發撲克，1986年做起了署理撲克出口的營業。

　　依附敏感的貿易嗅覺，姚文琛成為“撲克大王”，2006年的時候，姚文琛一年已經可以賣出6億副撲克。他的目標是要每年賣10億副撲克。在2011年，姚記撲克在深圳上市，市值一度高達100億元。姚文琛家族佔股超70%，身家達到了70億。

　　不過，值得注意的是，隨著移動網際網路的興起，人們花在手機上的時間越來越多，在姚記撲克改名背後，公司多年下滑的主營業務不得不引起人們注意。

　　其實，自2016年開始，姚記撲克主營的撲克牌産銷業務收入就處於下滑狀態，根據公司對外公佈數據，其撲克牌近三年銷量分別為2016年7.66億副、2017年7.19億副、2018年5.86億副，其中2018年同比下降18.56%。

　　對於低迷的主業，姚記撲克曾解釋稱，撲克牌銷售受中國傳統節日春節影響較大，銷售旺季一般為一季度和四季度，同時近幾年受網際網路遊戲的衝擊，使公司撲克牌板塊主營業務受到一定影響。

　　或許正是因為受到遊戲行業的衝擊，姚記撲克于2018年完成了一場遊戲公司的收購。2018年5月，姚記撲克以6.68億元成功收購上海遊戲公司成蹊科技53.45%股權，正式為公司併入手遊業務。2018年報，成蹊科技併入姚記撲克報表，其遊戲業務營收實現3.24億，佔到了公司總營業收入的37.82%，利潤比例高達72.85%。

　　可以看到，遊戲業務強勁的盈利能力讓姚記撲克嘗到了甜頭，公司在本次更名公告中也表示：未來公司將逐步以手遊為業務重心。

　　對此，經濟學家宋清輝在接受長江商報記者採訪時説道，“姚記撲克上市之後的營業收入和凈利潤增速開始放緩，使其意識到緊靠一副小小紙牌難以可持續發展，只有想辦法開闢新的利潤來源，通過轉型謀求業績增長才可能‘活下去’。”

　　業績上漲毛利反降

　　自創始以來，姚記撲克一直專注于撲克牌的生産和銷售，2011年上市之時以近7億副撲克牌的年銷售量牢牢佔據市場龍頭地位，市場份額超過15%。

　　但受産品單一和網路遊戲的衝擊，姚記撲克開始尋求突圍轉型，尋求新的利潤增長點，只是目標太過分散反而形成相互掣肘。

　　2012年開始，這7年來，姚記撲克一直在跨界路上，但轉型方向和撲克大多沒什麼關係，公司曾涉足健康、醫療、網際網路等領域，先後投資過雜技團、開過賭場、賣過彩票和自行車、也研究過細胞治療，切入手遊等眾多領域。據統計，通過投資設立及收購的公司多達13家，但是大多以失敗告終。

　　2018年，姚記撲克似乎找對了方向，眼花繚亂的跨界操作後，還是回歸了主業，專注以棋牌遊戲為核心的“大娛樂”戰略。

　　2018年4月，姚記撲克6.68億收購了成蹊科技53.45%股權，2019年5月再次以6.68億價格收購成蹊科技剩餘46.55%股權，使其成為全資子公司，另外控股子公司萬盛達撲克1.19億收購大魚競技。

　　不過，成蹊科技給姚記撲克帶來的利弊都很明顯，作為軟體開發企業，成蹊科技本身高研發投入帶來了進入線上遊戲領域的基礎，但另一方面也帶來的成本費用的增加。2018年姚記撲克銷售費用、研發費用分別為9384.2萬、5164.95萬，同比增長1176.78%、1110.68%。

　　同時，長江商報記者注意到，在不斷轉型過程中，姚記撲克業績呈現波浪線狀態，2015-2017年，公司營收分別為8.13億元、7.13億元和6.63億元，同比分別下滑12%和7%；扣非凈利潤分別為8719萬元、8466萬元和6402萬元，呈現連續下滑的趨勢。

　　不過在2018年，由於成蹊科技的業績貢獻，姚記撲克總收入為9.44億元，同比增長42.42%，其中歸屬上市母公司股東的凈利潤約為1.3億元，同比增長68.83%，

　　但值得注意的是，業績上漲的姚記撲克，毛利卻在下降，2018年，姚記撲克文教體育用品行業(撲克牌業務)毛利率為20.35%，同比下降5.23%。姚記撲克給出的解釋是，紙張價格、人工成本、折舊成本上升所致。

　　此外，一系列的並購，還讓姚記撲克商譽激增，2019一季報顯示，公司商譽為7.94億元，同比增長359.2%，一旦並購標的業績不及目標，將極大地影響到公司業績。

　　雖然姚記撲克方面在回復記者採訪時表示，遊戲産業增速放緩不僅不會影響公司發展，還會把體量小競爭力差的同行淘汰掉。但是在宋清輝看來，“在國家政策對遊戲産業監管趨嚴背景下，且目前遊戲産業在我國的增速已經出現放緩趨勢。對於姚記撲克來説，現在進入手遊領域，未來發展令人堪憂。”