團隊智慧 集體決策
- 發佈時間：2015-01-19 00:32:00 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
智誠海威是合夥人制，大家志同道合走在了一起，並撐起了智誠海威的投研體系：總經理冷國邦是經濟學博士，負責宏觀和策略，把握大方向；投資總監張弩做自營出身，自下而上精選個股，能任憑A股起伏而沉住氣長期持有；具有23年券商從業經驗的盧源“快、準、狠”，短線精準把握時機，操作風格極其靈活；招商係出來的盧偉強一直做行業和上市公司研究，基本面分析起來可謂如數家珍；海歸車向前則擅長金融工程和風控，整個團隊基本覆蓋了完整的投研架構。
自2007年公司成立以來，A股市場歷經數次大幅波動，公司合夥人不僅無一人離開，而是在牛熊更替中增強了團隊凝聚力和合作上的默契。有些頭頂明星光環的私募是一個人做決策，考慮問題難免受到個人的局限，産品的波動很大，一旦決策錯了，整個産品系列都會面臨巨大的風險。但這幾年，智誠海威的回撤比較小，“因為我們在策略上做了調整，通過制度、程式、基金經理的許可權和量化模型控制，集體決策。”冷國邦説，在國內的私募中，智誠海威有著相對完整的投資決策團隊。一個人往往很容易固化自己的投資理念，囿于原有的投資經驗，個人的精力、時間、獲取的資訊也會影響每個人的投資決策。“我們團隊採用集體決策，大家都用各自的角度看待市場，資訊碰撞結合後，我們對市場的看法就會更加清晰，更加深刻。”
盧源管理的智誠七期在2014年業績翻倍，就是在券商股行情正式啟動前提前進行了配置。“實際上當初配置券商也是有爭議的。”冷國邦回憶，因為當時大家認為券商還是經紀業務佔主導，而且國內的券商還是依靠牌照經營，沒有真正具有核心競爭力的東西，融資融券也是特許經營的概念。這個概念是否可持續？混業經營、牌照放開後券商怎麼辦？但是通過對數據的長期跟蹤，他們發現券商的收入結構已經發生轉變，利潤上升得很快，股市交易量又持續放大，當整個市場的融資量由3000億元發展到6000億元的時候，他們迅速切入券商股。尤其到後來意識到資本市場的深化改革可能會提速，註冊制、期權這些改革最受益的仍然是券商，大家對券商的看法逐步達到統一，於是開始大舉配置券商股。
除了券商股，去年智誠旗下産品業績的取得，也得益於先後重點配置了軍工、海西板塊和“一帶一路”板塊。“我們做決策的時候，要投的理由如果比不投的理由多，並且不投是因為我們自己的固有觀念造成的，那麼就去投。”冷國邦説，“我們這邊不是一個人説了算，都是經過討論後集體決策。雖然可能錯過個別投資機會，但是減少了犯錯的概率。這一點在波動大、黑天鵝事件較多的A股市場非常重要。”
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