配資業務被認為是此輪股市震蕩的推動者之一，並在震蕩過程中“受傷嚴重”，而早早埋伏在結構化信託劣後級中的金浦鈦業，從目前公佈的半年報以及三季度預告中，似乎並沒有受到大的影響，反而賺得盆滿缽滿。

　　7月28日，金浦鈦業披露的半年報顯示，報告期內，公司實現合併營業收入4億元，同比增長4.26%；合併凈利潤6510萬元，同比增長204.87%。“考慮讓廣大股東分享公司經營成果，增加股票流動性等因素提出每10股轉增10股預案。”

　　金浦鈦業斥資5.27億元

　　認購證券投資信託劣後級

　　《證券日報》記者關注到金浦鈦業，源於其在委託理財上似乎格外“大膽”的策略。

　　與一般上市公司僅通過購買固定收益信託、銀行理財産品以及貸款進行委託理財不同的是，金浦鈦業今年上半年分三筆共斥資5.27億元認購證券投資信託産品的劣後級份額。

　　《證券日報》記者曾進行統計，今年上半年共有13家上市公司斥資33億元購買信託理財産品，而投資證券投資信託劣後級的上市公司，金浦鈦業是“獨一家”。

　　上市公司投資具有高於銀行同期理財産品的收益以及較高安全邊際的信託産品並不少見，但以如此激進方式認購結構化證券類投資信託劣後級份額的實屬罕見。“杠桿”、“配資”在剛剛過去的股市波動中早已成為投資者耳熟能詳的熱門話題，在牛市格局下，受結構化産品的杠桿效應影響，證券類投資信託的劣後級資金往往能捕獲高額收益，但一旦投資標的股票下跌迅速，也將蒙受鉅額損失。

　　截止到目前，在此輪大跌中，絕大多數信託公司對旗下結構性證券投資信託的收益情況都未予披露，即便在官方網站上挂出清算公告，也是加密後的文件。

　　《證券日報》記者初步統計，7月份僅有西部信託、長安信託兩家信託公司在網站上公開披露了今年來成立最終提前結束的證券投資信託的收益情況，綜合來看，披露的14隻提前清算的産品中，僅3隻産品劣後級未損失本金，而其餘11隻産品，本金損失範圍在18%-96%之間，其中7隻産品劣後級損失超過50%。並且，存續期越短，往往損失幅度越大。清算理由則為“次級受益人提出終止”或“單位凈值小于或等於止損線”。

　　截至6月30日

　　三筆信託凈值均在“1”以上

　　不過，股市這一輪震蕩中，金浦鈦業的三筆信託計劃表現仍然堅挺。

　　根據金浦鈦業今年2月17日發佈公告稱，公司全資子公司南京鈦白化工有限責任公司(以下簡稱“南京鈦白”)于2015年2月12日與雲南國際信託簽訂了資金信託合同，以人民幣2億元參與“雲南信託·紫峰穩健結構化證券投資集合資金信託計劃”。信託計劃項下募集資金總額為6億元，其中優先級4億元，劣後級2億元，投資于A股股票、交易所債券和基金等有價證券。信託計劃期限為12個月，南京鈦白以其自有資金2億元認購信託計劃劣後份額。

　　或許是在牛市中嘗到甜頭，金浦鈦業又斥資1.27億元認購4月17日成立的“山東信託·久真一期證券投資集合信託”劣後級份額；6月17日以2億元認購“雲南信託·源盛恒瑞7號結構化證券投資集合資金信託”劣後級份額，兩款産品的優先級受益權份額均為劣後級受益權份額的2倍。

　　金浦鈦業投資的三款結構化證券投資信託産品警戒線和止損線分別均為0.9、0.85，在信託計劃存續期間任何一個工作日，信託單位凈值觸及或低於平倉線0.85， 受益人將面臨追加資金或平倉。截至6月30日，“紫峰穩健”、“久真一期”、“源盛恒瑞7號”的單位凈值分別為1.7203、1.4588、1.0187。

　　與此同時，記者曾多次致電金浦鈦業詢問投資規劃，信託凈值情況，對方均以“因非公開發行事項停牌，且處於中報披露敏感期，不方便接受採訪”回應。

　　相對投資收益

　　主營稍顯暗淡

　　正值中報密集披露之際，與以往半年報鮮有高轉送的情況有所不同，今年的半年報出現大批高轉送的“土豪”。金浦鈦業也搭上了這波高轉送的快車，其半年報公佈利潤分配預案，擬以4.93億股為基數，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股，轉增完成後公司總股本將增加至9.87億股。

　　記者注意到，金浦鈦業此番高轉送已是今年以來的第二波。今年3月26日，金浦鈦業就以公司股份總數3.8億股為基數，向全體股東每10股轉增3股，將公司總股本增加至4.93億股。

　　剛剛經歷大跌的股市熱點題材相對匱乏，上市公司拋出高轉送，迎合投資者偏好低價股的需求，吸引眼球色彩濃重，這也需要投資者謹慎分析，去偽求真。

　　金浦鈦業披露的2015年半年報顯示，報告期內實現營業收入4億元，同比增長4.26%；凈利潤6510萬元，同比增長204.87%；基本每股收益0.15元。

　　對於公司報告期利潤來源的重大變動，金浦鈦業在半年報中解釋道：1、2015年上半年鈦白粉市場需求有所回暖，産品毛利率上升3.68%，導致公司經營性利潤有所增長；2、報告期內公司利用閒置資金進行理財，投資收益大幅增長。

　　其中，較之6921.5萬元的營業利潤，金浦鈦業4927.91萬元的委託理財投資收益確實十分可觀。細查其投資收益，記者發現，其中4000萬元的投資收益來自一個信託産品——“雲南信託·紫峰穩健結構化證券投資集合資金信託計劃”。也就是説，其盈利增長仍主要依靠委託投資。