新聞源 財富源

2024年06月17日 星期一

財經 > 證券 > 大盤分析 > 正文

字號:  

長盛基金:未來股市貪婪一些還是繼續恐懼?

  • 發佈時間:2015-09-21 11:18:45  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:楊菲

  中國的股票市場經歷了最艱難的3個月,股票指數快速下跌,上證指數從5178點一度跌破3000點,個股股價跌幅超過60%的比比皆是。投資者損失慘重,收益回吐,甚至本金損失殆盡。市場的活躍度驟降,影響最大的是慢慢才積累起來的投資者信心。即便近期市場觸底,出現比較明顯的反彈,但多數投資者談到股票仍心有餘悸。哀鴻遍野,未來我們的股票市場會怎樣?現在應該貪婪一些,還是繼續恐懼?

  站在當前時點看股市,我們更多的是需要冷靜,而不是隨波逐流,人云亦云,讓股價影響情緒。股票下跌,賣出的不僅僅是籌碼,更多的是宣泄恐慌情緒,股價成為人性的體現。

  我們回歸到股票市場理性地來看,其實可以看到很多積極的因素。

  第一,貨幣政策仍保持寬鬆。近期的CPI環比上升較快,但考慮到總需求的不足,未來一年內通脹壓力不大,貨幣政策仍會保持寬鬆。目前金融機構存款準備金率仍處於歷史較高水準,預計未來央行會採取多種手段,向市場注入更多流動性,對衝資金外流的壓力。

  第二,實體經濟尚未企穩,這更有利於資産市場。從近期的經濟數據來看,經濟短期尚未企穩,在流動性相對寬裕的前提下,更多的資金會流入市場。近期,我們觀察到,一線城市的房地産價格受到資金外流的影響較小,價格在溫和上漲。

  第三,股票市場去杠桿接近尾聲。場外配資9月清理結束了,股票市場去杠桿基本完成,未來有可能更多以場內融資的方式,向市場提供更多的流動性。

  第四,政府積極穩定市場。政府呵護股票市場的積極態度非常明確,在制度上也加快創新,如近期就在討論推出熔斷機制。

  第五,股票估值趨於合理,這也是最重要的一個因素。我們可以看到,很多成長股估值處於合理的區間範圍內,部分公司2015年的市盈率已經到了25倍左右。

  所以,我們並不悲觀,或許現在是最差的時候,市場處於築底階段,未來向下空間不大。另外,不可否認,市場恢復需要一些時間。經過了股災之後,從交易制度上需要更加規範,更加平衡;完善退市制度,讓更多的優秀公司進入這個市場,做到優勝劣汰;大力推動機構投資者建設,吸引更多長期機構投資者,注重長期收益而不是短期波動。未來,不用太悲觀。

熱圖一覽

  • 股票名稱 最新價 漲跌幅