從7月9日的3373.54點開始，大盤指數終於重回了上升通道。7月19日海通證券首席策略分析師荀玉根發佈研報稱，中期底部已現，短期可把握波段性機會。無獨有偶的是，中國財政部副部長日前也表示，在技術層面，本輪股市動蕩已經基本結束了。

　　短期市場還將震蕩

　　大盤在經過連續18個交易日的暴跌後，終於在7月9日迎來了反彈，從千股跌停、千股停牌到千股漲停，這短短1個月的時間裏，A股出現了前所未有的震蕩。而現在，大盤的震蕩真的結束了嗎？

　　荀玉根在其最新的研報中發表觀點認為，市場底部已經出現。“上周市場整體上漲，上證綜指、中小板指、創業板指漲幅分別為2.1%、9.3%、9.8%，市場底部已現、震蕩蓄勢，一方面，8日多部委聯合救市，政策力度空前，已經扭轉預期和局勢，另一方面，本輪暴跌源於去杠桿，被動去杠桿已經結束。”荀玉根指出。

　　但這並不意味著之後大盤就將平步青雲，扶搖直上了，荀玉根認為後期市場需要時間來震蕩築底、繼續能量。作出此判斷，他給出了兩個原因：一是前期暴跌並未充分換手，套牢盤出逃和持倉結構調整，形成短期震蕩的拋壓。二是暴跌破壞了投資者情緒，資金入市趨緩。

　　從中期來看，大盤後期上漲力度將減緩。荀玉根指出，本輪牛市的兩大根基，轉型的産業結構調整和基本面改善趨勢未變、居民資産配置向股權類資産遷徙趨勢未變。展望未來6個月，資金入市趨緩的同時，IPO、再融資、産業資本減持均受限，因此資金供需對比仍可能資金供給佔優，只是優勢明顯小于上半年。此外，雖然目前上證綜指、創業板指與4月份位置相當，但15%的股票價格已經回到2014年11月下旬指數大漲前。

　　市場風格轉向業績

　　暴跌之後，荀玉根認為投資者更趨理性，市場的風格將由概念轉向績優股，“2015年來個股漲幅與一季度實際盈利沒關係，一定程度上也是偏向講故事和題材概念，但此次急跌過後進入7、8月中報業績密集披露期，業績確定性將成為下一階段影響市場結構的關鍵。”

　　就投資機會來看，荀玉根指出中期應該深挖轉型成長股，配置白馬成長股。本輪牛市背景是産業結構調整，自上而下網際網路+、中國製造2025引領的技術滲透、製造升級，自下而上收入水準上升和90後消費群體崛起推動的娛樂健康消費，是轉型的方向和動力，這個主線不會變。因此，中期深挖轉型成長股，如網際網路+、中國製造2025、娛樂健康，同時配置穩定增長的白馬成長股，過去十年除單邊快速上漲的行情，白馬成長股在三季度均有明顯相對收益，進入中報期業績穩定的白馬成長股是個優選。

　　冬奧會也是一個荀玉根看好的一個機會。2022年冬奧會主辦城市將於7月31日揭曉，兩座申辦城市分別為北京+張家口、哈薩克的阿拉木圖。冬奧會主題類似看漲期權:如申辦成功，向上彈性大，如2008年北京奧運會前後相關個股平均最大漲幅5倍。