停牌將近半年之後，ST宏盛的重大事項似乎回到了原點。7月18日，公司宣佈籌劃非公開發行股票事項之募投項目變更，原本就“難産”的尼日利亞4G項目暫同公司無緣：因為種種原因，該業務交由公司大股東相關方開發，以等待其成熟；同時，停牌已久的上市公司另尋募投項目，將由公司大股東提供潛在資産方。目前看來，重組一波三折的ST宏盛這次又要“另起爐灶”了。

　　四次延期方案“變臉”

　　在ST宏盛這次未能實現的大手筆跨境交易背後，是公司屢次延期復牌。即便如此，公司還是與這個“高洋上”的項目擦肩而過了。

　　ST宏盛於今年1月22日起因重大事項停牌，2月5日，公司宣佈將進行非公開發行股票事宜，涉及境外投資，這也是公司發佈的首次延期復牌公告。一週後，2月12日，公司發佈二度延期公告，披露了重大事項具體的內容，對應為定增募集資金投資尼日利亞電信市場，與尼日利亞4G 牌照持有方合作在開展4G移動寬頻運營服務；與國內戰略投資者合作在尼日利亞開展電子商務、移動互聯網等網際網路增值服務。此次發行對象不超過10名特定投資者鎖價發行，募資總額不超過50億元。

　　正因為預見到上述交易的複雜性且第二次延期的時間僅為20天，第二份延期公告中，公司已經對外明確，“預支”第三期延期復牌：直接表示將停牌至6月3日。

　　然而，5月30日，臨近6月3日時點，計劃中的復牌又告“失約”：具體復牌時間再往後延期兩個月至8月3日。當時，公司披露的進展是，已與尼日利亞潛在合作方簽署了《保密協議》，雙方仍需就合作的實質性條款等進行談判。同時，公司與中通建設股份有限公司簽署了尼日利亞項目合作協議及委託協議，目前正委託中通建設就尼日利亞4G項目展開了相關實質性工作。

　　然而，就在一切看來處於緩慢推進過程中，尚不到下一個復牌時點，ST宏盛的增發就發生了大變化。根據7月18日公告，公司宣佈變更定增事項項目。公告稱，在“進行了一系列的現場工作考察及向相關政府機構及監管方諮詢和溝通”之後，重新對本次募集資金及擬投資項目的投資可行性論證，決定對原定的擬募資金額及投向進行相應的調整。原由上市公司實施的非洲電信投資業務，現由公司控股股東相關方進行投資開發，待業務成熟時，若上市公司需要，不排除優先考慮由上市公司進行收購。

　　雖然公司“暫別”這一項目，但ST宏盛並不立即復牌，而是接受大股東的其他安排。公告稱，將對本次非公開發行股票事項進行調整變更，近日收到控股股東提供的潛在資産方的相關資訊，公司股票將繼續停牌。

　　由此，ST宏盛停牌半年，此前四次延期復牌之後，面臨著方案“變臉”的局面，而這一次的大手筆的關鍵資訊，除了已經披露的增發規模等少量數據，還是難讓外界窺探到一星半點。

　　三大理由是否足夠？

　　作為一家老牌ST公司，ST宏盛這一次境外投資4G項目，同公司的規模、主業和以往重組經歷相比，跨度之大、手筆之巨、合作方之強，無疑是及其令人關注的。然而，就在期望值達到“頂峰”時，項目同上市公司的“擦肩而過”令人失望。

　　或為安撫這種失落，公司給出了三個變更方案的解釋，對應為：一，公司原擬募集資金投資尼日利亞4G項目因涉及國家戰略，審批、建設等較為複雜，短期內無法達到預期目標；二，目前上市公司資訊披露的要求，考慮到尼日利亞當地的實際國情，無法達到資訊披露合法合規前提下對尼日利亞投資的資訊披露；其三，尼日利亞前幾大通信公司對中資企業介入尼日利亞通信行業具有高度的抵觸情緒和不友好態度。

　　值得關注的是，5月30日，公司發佈第四次延期復牌之際，曾經收到過上交所[微網志]的問詢函，監管部門要求公司説明股票停牌至今的工作情況，包括公司為推動方案所做的主要工作及目前面臨的主要障礙等等。對於“主要障礙”問題，公司回復説明瞭延期復牌的多種理由，包括尼日利亞總統大選時間調整的影響，導致洽談事宜拖延；法律觀念和辦事規則上差異較大，溝通環節諸多，溝通耗時較大；所涉及的行業特殊，涉及金額及項目內容龐雜等等。

　　對比看，上述“推翻”原方案的理由中，審批、建設程式複雜方面的因素歷來存在，並非超預期的突發因素。憑藉上述字面理由 “推翻”現有增發項目，是否具備足夠説服力，還得打上一個問號。而至於當地企業的“抵觸情緒”，在對監管部門的回復和近期的進展公告中，都未曾做出足夠明確的風險提示，若這是造成方案調整的主要原因，則公司之前披露亦存在一定瑕疵。

　　根據7月18日公告，公司擬第五次延期復牌，將自8月4日至11月3日繼續停牌，並提請公司臨時股東大會審議。