連續兩周大跌之後，滬深股市終於等來6月27日央行罕見降息降準的利好消息，這讓不少投資者對週一A股企穩表現充滿期待。但昨天滬指盤中急跌一度失守4000點大關，至收盤，滬指報于4053.03點，跌幅達3.34%，全天振幅高達10.07%。深成指下跌5.78%報于13566.27點，創業板大跌7.91%報于2689.76點。盤中逾1500隻個股跌停。

　　多米諾式的倒塌，央行意外“雙降”也未能改變市場走向。A股到底怎麼了？

　　A股急跌行情並非歷史罕見

　　對過去10年滬指暴跌6%以上的行情統計後，記者發現，2015年出現了4次，其中今年6月就有2次，分別是6月19日的6.42%跌幅和6月26日的7.4%跌幅，如果再算上5月28日6.5%的跌幅，滬指在近一個月裏的下跌行情確實慘烈。與之類比的是2008年，當年A股調整也十分劇烈，大跌日有6次之多，巧的是其中兩次也出現在6月，分別是6月10日和6月19日，滬指跌幅分別達7.73%和6.54%。而這之後的4個多月，才出現下一個大跌日。2007年滬指暴跌6%以上的行情出現過三次，分別在2月、5月和6月，最大單日跌幅出現在2月27日，達8.84%，也是十年之最。2009年的8月31日是當年唯一一個大跌日，滬指下跌6.74%。

　　這樣的數據對比，説明A股短期內急跌並非這輪杠桿牛市才出現的調整方式。不過，對大跌日進行統計，記者也發現：2008年跌幅超過5%的行情出現過14次，是因為牛市行情結束；而2015年至今，已經出現4次5%以上的跌幅。難怪市場對牛市的信心開始動搖。

　　非理性市場應傾聽理性聲音

　　談到A股市場近期巨震，國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平坦言，這種帶杠桿的調整確實是新情況，超出大多數人的認知。

　　而在復旦大學金融研究中心主任孫立堅看來，在缺乏經濟基本面、上市公司業績支援的情況下，一有風吹草動，有時甚至是一個假消息，股價就會大起大落，這是資金市的特點。不過，他對後市仍維持積極判斷。眼下的大跌，既不是進入熊市的“股災”，也不能認為是最後一次大調整，只是在中國現有金融生態和産業生態環境下，資金市的操盤邏輯。

　　後市如何，或許再睿智的分析師也很難給出準確預判。但任澤平的“三聲呼籲”值得一聽。他呼籲監管層做好帶杠桿市場調整的風險控制預案；呼籲業界分析師不要過度渲染情緒和製造謠言；還呼籲廣大股民控制風險、保持理性，不要把家底壓上放杠桿。這或許是當下非理性市場上最該傾聽的理性聲音。

　　不過，從昨天的環球股市表現來看，A股的大跌並非個案。由於希臘危機愈演愈烈，希臘政府于週日宣佈實施資本管制，所有銀行與證券交易所週一暫停營業，全球市場産生連鎖反應。