又見黑色星期五。昨日滬深A股再現暴跌，一度引來“熊來了”的驚呼。收盤時分，滬指收跌7.4%，創7年來最大跌幅，兩市各大板塊普跌，超2000隻股跌停，創業板重挫8.9%，創歷史最大跌幅。

　　昨日的大跌伴隨較大成交量，單日滬深A股資金凈出逃超過2400億元，其中滬市資金凈流出1045億左右，深市資金凈流出868億左右。中小板資金凈流出323億左右，創業板凈流出112億左右。

　　專業機構的統計顯示，歷史上，股指暴跌7%之後有七成的概率會出現反彈。數據顯示，自1996年12月16日實行漲跌幅限制以來，滬指跌幅超過7%的共有15天，昨日滬指暴跌7.40%位於歷史上跌幅的第11位。滬指日跌幅最大出現在開始實施漲跌停板制度的當日即1996年12月16日，第二大跌幅為1996年12月17日，值得一提的是，2008年6月10日當日大跌7.73%，當時A股處於6124點後大幅下跌的半山腰。

　　不過，數據同時顯示，滬指歷史上日跌幅超過7%，其後一日出現上漲的11次(不包括昨日)，達到79%；其後5日出現上漲的9次，仍有64%；其後10日出現上漲的只有9次。此外，滬指歷史上日跌幅超過5%的交易日共有46天，其中後一日出現上漲的31次(不包括昨日)，達到近70%；其後5日出現上漲的23次，仍有50%；其後10日出現上漲的只有25次。

　　面對股指大跌和嚴重“失血”，市場各方反應劇烈。證監會收盤後不久即回應稱，雖然市場出現回調，但改革開放紅利釋放、市場流動性以及居民財富分配的格局未變，經濟企穩、大眾創業等因素均將激發市場活力。各路機構則紛紛發表看法，反彈一觸即發，大跌之後的7月或開啟慢牛行情成為相對主流的觀點。

　　昨日同步火爆的興業證券策略報告稱，股指大跌之後必有反彈，但不適合新手參與。興業證券首席分析師張憶東建議，普通投資者最好將資金交給穩健型專業投資者。投資者情緒再度降至冰點，不過面對短期的過度調整。長城證券稱，短期市場的調整幅度已經過大，階段性底部下周有望出現，下半年市場從全面性牛市向結構性牛市過渡。

　　海通證券雖然對長期的金融時代堅信不疑，但是對下半年的資本市場相對謹慎。他們在盤後稱，A股杠桿牛資金牛已去，現在只剩下改革牛。因為驅動資本市場的三頭牛，杠桿牛、資金牛和改革牛，現在前兩頭好像都要跑掉了，所以相對來講機會也會少很多。如果下半年市場有機會的話，那麼國企改革應該是值得重點關注的一個機會。

　　但安信證券首席經濟學家高善文稱，年內A股牛市格局不會發生根本性變化。目前中國經濟非常困難，今年底、明年初經濟可能會重歸增長軌道；截至今年底，A股目前牛市格局不會發生根本性變化。明年隨著經濟恢復、大量紅籌回歸和註冊制推出等可能出現的因素，A股市場或將發生深刻變化——恢復資金面推動格局。