本報綜合消息

　　昨日，A股盤中劇烈波動，滬指震幅接近4%，南北車放巨量打開漲停，金融、石油等權重股重挫，兩市逾2000股下跌，成交額再創歷史紀錄。

　　截至收盤，滬指跌1.64%報4217.08點，成交1.15萬億元，破歷史紀錄；深成指跌1.96%報13871.60點，成交6550億元。

　　滬市成交額創歷史紀錄

　　降準首日A股成交異常火爆。滬市成交額突破1萬億元，創歷史紀錄，上交所股票行情系統出現“爆表”。

　　事情發生在午盤14時30分左右。當時，所有股票行情軟體顯示的滬市成交額定格在1萬億元不動，而深市則在不停跳動。

　　上交所及時發佈公告澄清，4月20日，上證所市場成交金額超過1萬億，現有SHOW2003行情文件中指數成交金額字段顯示為全“9”數字，交易及個股行情不受影響，均正常顯示。

　　知情人士透露：資訊公司會連夜組織券商切換完畢，成交額再超1萬億元就正常顯示。

　　截至收盤，兩市全天巨幅震蕩收場，成交額超過1.8萬億元，又刷新了一項紀錄。

　　近期股市異常火爆，大批新老股民紛紛入市，行情隨資金流入水漲船高，杠桿行情火爆。17日證監會出臺新政規範“兩融”，擴大融券，平衡多空力量，規範市場秩序，為市場降溫。19日央行大力度降準，讓A股消息面異常亢奮。

　　不少專家表示，當A股連續上攻、成交火爆、人人談股時，風險也在積聚。

　　萬億資金從哪兒來

　　兩市昨日成交量超過1.8萬億元，那這些資金是從哪兒來的呢？

　　從資金來看，新股密集發行完畢，繼上週五1.74萬億元資金解凍後，昨日又迎來0.97萬億元的解凍資金，打新資金的回流直接令大盤新高不斷；此外，在一季度經濟數據低迷下，央行週末超預期的降準1%，又加大了市場寬鬆的流動性。據測算，本次央行下調人民幣存款準備金約釋放資金1.2萬億元。

　　此外，21日迎來最後一輪資金解凍。本週前半周將延續資金回流效應，二級市場在資金充裕的情況下，仍將進一步推升大盤走強。貨幣市場資金面保持了持續趨松態勢，銀行間市場回購利率繼續刷新年內低點。資金面充裕形成推升股市的主要動力。

　　分析人士稱，昨日大盤可謂是標準的借利好出貨的表現。但不同的是，昨日的調整補缺更有利於後市更加健康和可持續走強。消息面加之技術面的恐慌引發了跳水行情，而滬市成交量突破了萬億元體現出了市場熱氣的持續聚集，大牛市仍然在前進當中，短暫的調整是為了後市更加美好的未來。

　　巨震之後市場會往哪兒走

　　就週一A股的如此走勢來説，的確讓市場參與者較為糾結。因為降準的力度略超預期，而且還將釋放出萬億元的流動性。而本輪行情的核心驅動力就是兩個：一是改革，包括央企改革和經濟結構改革；二是流動性。所以，央行的降準其實是強化了A股漲升的核心驅動力，這可能也是早盤一度大漲的誘因。

　　但可惜的是，關於推動融券力度、規範傘形信託配資等政策資訊，經過週末兩天的消化，雖然恐慌有所減弱，但對市場部分投資者的心理層面的壓力依然存在。畢竟讓牛慢下來，慢慢走，是相關各方競相認可的。所以，一旦指數，尤其是上證指數漲幅過大，極有可能會引發規範融資融券政策的反彈，從而使得這些投資者利用早盤的衝高，加大了減持力度，這可能也是週一午市後大幅下跌的直接推動力。

　　由此可見，行情的核心驅動力仍然存在，只是部分熱錢看到指數漲升過急而加大拋售力度，使得短線市場走勢出現波動。因此，可以期待的是，只要指數放慢上行節奏，那麼，熱錢的拋壓就會減弱，從而使短線A股出現反抽的態勢。也就是説，不排除週二有所企穩回抽的可能性。

　　牛市格局是否發生改變

　　就中期趨勢來説，A股的走勢可能並不宜過於樂觀。主要是因為A股的生態環境發生了較大的變化：

　　一是天量天價，使得崇尚技術派的相關參與者可能會採取反彈就減持的策略。畢竟滬市成交量過萬億元，且其對應著中字頭概念股的巨量換手，説明熱錢在中字頭概念股，尤其是“一帶一路”概念股上採取了邊拉邊出的策略。一旦股價調整，融資盤也會恐慌拋售，從而導致市場的拋壓迅速增強。二是便宜的股票越來越少，漸成稀缺特徵，而高估的品種卻越來越多。比如説中國南北車合併後的市值超越了波音，而波音的市場空間是全球。但中國南北車目前主要是國內市場，正在努力拓展國際市場。如此的市值與市場空間之間的匹配關係，似乎並不恰當，從而可能會引發估值泡沫的擔憂。創業板上市公司亦如此，市值超百億元的公司比比皆是，市值超500億元的公司也不在少數，但對應的凈利潤只有數千萬元，這樣的市盈率也是高估。

　　既如此，經過了週一的天量天價式的大換手之後，雖然週二可能會短線反抽，但A股已經進入到中線調整態勢。而本輪牛市率先起航的創業板指更是在4月上旬開始見頂回落，日K線圖已有中期頭部的態勢。看來，A股在近期的走勢已經漸趨謹慎。

　　短線利用反彈降倉位

　　金百臨諮詢的分析師秦洪短表示，A股市場雖然有所反抽，但難以帶來大的交易性機會。建議投資者利用每一次反彈，包括盤中的反彈，大力減倉。畢竟A股已經貴了，貴了就會價值回歸，所以要減倉。

　　當然，對A股的未來也不宜過於悲觀，畢竟在10年前，甚至3年前，都不可能想到滬市的成交量會超萬億元，因此，中短線的謹慎，並不代表長線也謹慎。對於未來的A股，仍然較為樂觀。所以，目前就是降倉位的同時，積極做好選股功課，尤其是那些契合了産業趨勢方向的中小市值品種，可以納入到自選股，密切跟蹤。

　　吐 槽

　　◎這波行情後還需上班領工資嗎？

　　最近這麼好的行情，我卻總是買啥啥跌！牛市熊命啊……總能踩中“雷”，還是越踩越深的這種，這波行情之後我還得繼續上班領工資，總之就是個失敗者啊！如果這波行情結束後你還需要上班領工資，説明在2015中國社會財富分配遊戲中你已被歸入了失敗組。

　　◎三天誰能從兩萬元炒到五萬元

　　村東頭的劉老漢大前天攜兩萬元跑步進入A股，今天賬上已經有五萬塊了。全村人都震驚了，奔相走告！鄉政府派人下來，聯繫了縣裏電視臺做專訪，幾個主持人為了爭誰和劉老漢對話股市絕招已經打起來了！全部破相！只好讓攝像師在鏡頭後面問，您怎樣做到的！老漢説，我昨天又轉了三萬塊進去。

　　◎牛市和熊市的兩種結果

　　有個股市高手説了：牛市裏我從來跑不贏我媽，問題是，熊市她要靠我養。

　　◎你是中石化股東嗎？

　　股市裏有這樣一個群體，他們很有耐心，一分錢玩兩天也跟著玩。他們知足常樂，只要紅盤就歡欣鼓舞。他們極富責任感，一看跳水就趕緊補倉救市。也許你已經猜到了他們是誰，沒錯，就是這群默默奉獻的人。他們有一個共同的名字：中石化股東。