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興業證券:瘋牛行情的風險點可能在5月中下旬

  • 發佈時間:2015-04-20 16:26:41  來源:新華網  作者:佚名  責任編輯:陳娟娟

  興業證券最新策略報告認為,當前仍是行情“最蜜月”時期,增量資金相對籌碼供給處於有利的狀態,“瘋牛”行情的風險點可能在5月中下旬。這段“最高潮”行情的演繹,或有兩種情形。

  第一種情形是行情加速衝高、直接形成“大尖頂”,然後出現慘烈的調整,直接進入此輪大牛市的第二階段即調整階段。假設前提是:面對“瘋牛”,政策繼續地給利好、給新資金。該假設下,未來一個月漲1、2千點完全有可能,之後的調整幅度較大、時間偏長。

  第二種情形是未來數周的行情先是震蕩然後繼續衝高,出現“小尖頂”,然後二季度步入調整,並在三季度反彈,再確認是否進入大牛市的第二階段。假設前提是:調控“瘋牛”的政策很快出現,但力度是逐步加大,而行情在政策調控預期的影響下,起初會出現短暫的震蕩、調整,然後在前期“踏空”資金的抄底行為推動下繼續“瘋”一段,最後在政策的重手之下出現大調整。

  興業證券認為,無論是上述兩種情形的哪一種,短期的最優策略仍是順勢而為、尋找補漲洼地。應從大格局入手,理解政策調控的信號意義和節奏力度,這是一輪“被利用的牛市”,政策調控就算不是嚴重滯後,也不會冒然下狠手,而是循序漸進,週末“監管—辟謠—降準”即對此做出了完美的詮釋,未來需緊盯休整信號(跟蹤輿論和增量資金的變化)。此輪是“被利用的牛市”,面對泡沫風險會選擇先引導預期,再調節資金入市節奏,至少現階段不可能出現類似2007年“5.30”式的粗暴打壓。行情調整的信號有左側和右側兩種,左側信號會在輿論導向上引導預期、提示風險,右側信號是改變資金跟籌碼關係的調控政策,最需要提防的是監管層聯合行動壓縮融資杠桿。(黃璐)

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