編者按：國務院總理李克強3月5日作政府工作報告時表示，今年要加強供給側結構性改革，增強持續增長動力。圍繞解決重點領域的突出矛盾和問題，加快破除體制機制障礙，以供給側結構性改革提高供給體系的品質和效率，進一步激發市場活力和社會創造力。分析人士認為，供給側結構性改革涉及方方面面，其中，充分釋放全社會創業創新潛能、著力化解過剩産能和降本增效、更好激發非公有制經濟活力等三方面與A股市場中表現活躍的相關主題投資關聯度較高，蘊含一定投資機會。今日本文特對上述涉及供給側結構性改革的主題投資進行分析解讀，供投資者參考。

　　充分釋放全社會創業創新潛能

　　2016年政府工作報告提出，“充分釋放全社會創業創新潛能。著力實施創新驅動發展戰略，促進科技與經濟深度融合，提高實體經濟的整體素質和競爭力。強化企業創新主體地位。落實企業研發費用加計扣除，完善高新技術企業、科技企業孵化器等稅收優惠政策。支援行業領軍企業建設高水準研發機構。加快將國家自主創新示範區試點政策推廣到全國，再建設一批國家自主創新示範區、高新區，建設全面創新改革試驗區。”

　　分析人士對《證券日報》記者表示，創業創新領域的兩大主題值得關注，首先是高校主題。科研院所和高等院校是科技創新的主力軍。2016年政府工作報告中特別指出，“擴大高校和科研院所自主權，砍掉科研管理中的繁文縟節。實施支援科技成果轉移轉化的政策措施，完善股權期權稅收優惠政策和分紅獎勵辦法，鼓勵科研人員創業創新。”而此前，國務院印發的《實施〈中華人民共和國促進科技成果轉化法〉若干規定》中，也明確提出，鼓勵研究開發機構、高等院校、企業等創新主體及科技人員轉移轉化科技成果，推進經濟提質增效升級。並提出要加大對科技成果轉化績效突出的研究開發機構、高等院校及人員的支援力度。相關上市公司主要有：浙大網新、交大昂立、工大高新、紫光股份、復旦復華、同濟科技、中國高科、誠志股份等。

　　第二，創投主題。相關上市公司主要有：中關村、九鼎投資、錢江水利、魯信創投等。

　　重點抓好鋼鐵等困難行業去産能

　　2016年政府工作報告提出，“著力化解過剩産能和降本增效。重點抓好鋼鐵、煤炭等困難行業去産能，堅持市場倒逼、企業主體、地方組織、中央支援，運用經濟、法律、技術、環保、品質、安全等手段，嚴格控制新增産能，堅決淘汰落後産能，有序退出過剩産能。採取兼併重組、債務重組或破産清算等措施，積極穩妥處置‘僵屍企業’。”同時明確表示，“完善財政、金融等支援政策，中央財政安排

　　1000億元專項獎補資金，重點用於職工分流安置。採取綜合措施，降低企業交易、物流、財務、用能等成本，堅決遏制涉企亂收費行為。”

　　據《證券日報》記者梳理髮現，在供給側結構性改革的大背景下，券商研究機構紛紛對這些“困難行業”的改革前景表示看好，其中，申萬宏源給予煤炭行業“看好”評級。建議關注目前盈利能力尚可，沒有大量礦井關停可能的陽泉煤業、潞安環能、西山煤電、陜西煤業四家山西、陜西上市煤炭公司，以及受益於供給側結構性改革的不良資産處置公司海德股份。

　　鋼鐵領域中，長江證券表示，後續地方性供給側改革政策超預期概率較大，目前階段有助於提升板塊估值。因此，建議積極參與板塊博弈，關注低估值標的，如首鋼股份、淩鋼股份、大冶特鋼、華菱鋼鐵、寶鋼股份、河鋼股份、新鋼股份、武鋼股份、方大特鋼等。

　　鼓勵民營企業參與國企改革

　　2016年政府工作報告提出，“大力推進國有企業改革。今明兩年，要以改革促發展，堅決打好國有企業提質增效攻堅戰。更好激發非公有制經濟活力。”同時強調，“推進股權多元化改革，開展落實企業董事會職權、市場化選聘經營者、職業經理人制度、混合所有制、員工持股等試點。”並明確表示“大幅放寬電力、電信、交通、石油、天然氣、市政公用等領域市場準入，消除各種隱性壁壘，鼓勵民營企業擴大投資、參與國有企業改革。”

　　值得一提的是，國資委副主任張喜武在今年2月26日的新聞發佈會上也曾表示，在即將開展的“十項改革試點”中，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等壟斷領域將開展混合所有制改革試點。對此，張喜武稱，要通過引入非國有資本多元化投資，形成有利於參與市場競爭的治理結構和運作機制。

　　而據《證券日報》記者梳理髮現，在電力、電信等相關行業的21家國企上市公司中，上周有15家公司股票實現上漲，其中海油工程、上海石化、中國石油、中國石化、瀋陽化工、廣深鐵路、中海油服、中國聯通、廣聚能源等公司股價累計漲幅均超過5%。此外，在相關行業的21家上市民營以及外資企業中，廣匯能源（3.75%）、東華能源（3.67%）、惠博普（2.09%）、茂化實華（1.92%）、海越股份（1.29%）等5家公司股價也實現上漲。