11月3日以來，滬深兩市的融資餘額不斷攀升，實現三連增，11月4日和5日的融資凈買入額均超過百億元，分別為205.01億元和180.29億元。從佈局方向來看，券商股重獲熱捧，11月5日非銀金融板塊的融資凈買入額更是超過20億元。伴隨著資金的不斷追買，其股價也不斷上行，部分券商股一度連續漲停，不僅一掃之前弱勢下跌的陰霾，而且正在上演“強者恒強”的戲碼。

　　融資不斷加碼

　　11月5日滬深兩市的融資餘額為1.07萬億元，當日融資買入額為1911.52億元，融資償還額為1731.23億元，融資凈買入額為180.29億元。當日的融券餘額為29.92億元，仍處在30億元之下，並未出現大幅增長。

　　從行業板塊來看，11月5日28個申萬一級行業中，僅有輕工製造和商業貿易出現融資凈償還，且償還額相對較小，不足2億元，分別為7187.68萬元和1.55億元。在融資凈買入的26個行業板塊中，非銀金融板塊的融資凈買入額居首，達到23.68億元，遠遠高出其他行業板塊。建築裝飾、電腦、醫藥生物、銀行、機械設備和有色金屬的融資凈買入額超過10億元，分別為18.96億元、14.76億元、14.16億元、12.40億元、12.09億元和10.10億元。

　　從個股來看，11月5日正常交易的801隻兩融標的中，有541隻股票實現融資凈買入，中國建築、中信證券、中國中車和海通證券的融資凈買入額居前，超過4億元，分別為9.52億元、6.63億元、6.13億元和4.34億元。60隻股票的融資凈買入額超過1億元，150隻股票的融資凈買入額超過5000萬元。與之相比，在出現融資凈償還的259隻兩融標的中，物産中大、中航資本、恒生電子、保利地産、萬科A、伊利股份和西部證券7隻股票的融資凈償還額超過億元，42隻股票的融資凈償還額超過5000萬元。

　　券商股“強者恒強”

　　從近期融資客的動向來看，券商股不斷獲得融資加倉，11月5日非銀金融板塊的融資凈買入額更是超過20億元。伴隨著資金的不斷追買，其股價也不斷上行，部分券商股一度連續漲停，不僅一掃之前弱勢下跌的陰霾，而且正在上演“強者恒強”的戲碼。

　　由於股市在三季度大幅下跌，券商三季度業績曲線被砸了一個大坑，這也是券商股此前一直低迷的重要原因。不過從三季報來看，23家上市券商三季報實現業績1272.61 億元，同比增長206.22%。尤其是自營業務遠好于預期，上市券商第三季度自營收入38.85億元，其中14家為正收益，佔比58%。最近幾週，市場成交量明顯好轉，兩融餘額重新回到萬億以上，四季度業績有望持續回暖。此外，券商板塊目前估值優勢仍然非常明顯，安全邊際顯著。大型券商的估值在10倍左右，處在相對低位，配置價值凸顯。

　　從中長期來看，隨著市場回暖，金融改革繼續深化，紅利釋放和政策效用會助推券商收入結構不斷改善。“十三五”規劃，提出將推進交易制度改革，促進資本市場實現雙向開放。未來五年，新三板、場外交易市場、創新金融衍生品等，都將帶給券商良好的發展機遇。證券行業正在開啟從通道商向資本仲介商的轉型之路，以經紀和投行業務為代表的通道業務和以融資融券和股票質押為代表的資本仲介業務，將雙輪驅動，共同發力。

　　分析人士指出，券商當前的自營規模的絕對值和相對值應該都處於歷史的高點，因此券商的業績相對於大盤走勢的彈性也應該是更大的，券商板塊的週期屬性被強化了，這使得大盤的上漲可能會在更大程度上激發券商股的上漲。從目前來看，大盤連續衝高後，可能會出現回落，而作為本輪反彈的領頭羊，其震蕩幅度可能會加大，投資者對券商股的行情應該“留一份清醒，留一份醉”，選擇逢低買入，而不宜追高。