“投資沒有那麼簡單，只靠交易就能賺錢。交易只是投資中很小的一部分，除此之外還要做很多工作。”在2011年《中國證券報》的一次採訪中，徐翔如是説道。

　　那是始終保持神秘的“私募一哥”首次接受媒體採訪，他説這句話想表達的意思本來是投資前要對公司和行業進行深入研究後篩選出股票。但是在今天看來，徐翔“除此之外”要做的工作，或許涉及更多見不得陽光的內幕。

　　11月2日深夜，徐翔被查的傳聞終於被證實，一代私募大佬就此走下神壇，而他旗下幾隻基金的輝煌業績依舊高挂在收益排行榜上，證明著這個市場上曾經誕生過的“傳奇”。

　　草根封神

　　徐翔在中國資本市場成名已久，且被看成“草根英雄”。

　　上世紀90年代中期，18歲的徐翔放棄高考，成為一名專職投資人。徐翔自稱“家境非常普通”，然而在他入市之初，父母就給他提供了3萬元初始資金，這在當時並非小數目。對此，徐翔解釋稱：“那個時候，寧波老百姓家裏幾萬元很正常，而且家裏就我一個小孩。”

　　幾年之後，徐翔聲名鵲起，寧波銀河解放南路營業部正是其發跡之地。當時，在該營業部4樓的貴賓室裏，有專門做超短線的“三大高手”，徐翔正是其中之一。三人手握三四千萬資金，在當時的熊市中，佔據了營業部的絕大部分成交量。幾個人的操盤風格十分兇猛，洞悉莊家動向，果斷吃進，火速撤離，市場將他們稱為“寧波漲停敢死隊”，甚至出現了“炒股不跟解放南，便是神仙也枉然”的説法。而徐翔則更勝一籌，贏下了“寧波漲停敢死隊舵主”的稱號。

　　市場傳言，在寧波的幾年，徐翔至少獲利20億元。2005年，徐翔從寧波遷至上海發展，經歷了A股的一波大牛市。四年後，他成立了上海澤熙投資管理有限公司。據稱。“澤熙”二字是徐翔深思熟慮所取之名。在中國歷史人物中，徐翔最崇拜毛澤東和康熙，故將公司取名“澤熙”。

　　2010年3月，澤熙的第1期産品成立，初始規模10億元。該産品成立之初便遭遇了A股市場大跌行情，但是産品凈值卻逆市走高，兩個月跑贏大盤約50%，澤熙投資由此名震江湖。

　　在澤熙1期成立後，徐翔又在連續4個月之內集中成立了4隻股票策略基金。2010年7月以後，澤熙再未發行過投資于二級市場的産品。

　　對於私募基金公司來説，為了獲得更高管理費收益並分攤風險，隔段時間發行一隻新産品是常態，而澤熙只守著這5隻基金從不擴張，給市場留下了一個問號。更為神秘的是，這5隻基金從來不做客戶推廣，沒有人知道誰認購了徐翔的基金。

　　但這些疑問沒有阻止徐翔繼續創造“神話”。甚至在今年股市大跌中，澤熙旗下基金也獲得了超高收益，其中澤熙3號今年以來收益已達362.65%。自成立以來，該基金累計增長率已接近40倍。

　　捕獵“黑天鵝”

　　人們常常喜歡用動物來形容資本市場。大家追逐“牛市”，害怕“熊市”，最恐懼的則是另一種動物——“黑天鵝”，這種猝不及防的重大利空事件可能會讓投資者蒙受比熊市更慘重的損失。

　　可是徐翔卻偏偏喜歡追逐“黑天鵝”。重慶啤酒、昌九生化、獐子島，這些近幾年來A股中典型的“黑天鵝”事件，其背後都出現了徐翔的身影。

　　2011年年底，重慶啤酒突然宣佈B型肝炎疫苗研發項目失敗。這是公司歷時多年重金投入的項目，股價也因該項目收穫了數倍漲幅，然而“光環”卻在一瞬間化為灰燼，股價毫無意外連續跌停。

　　在連續9個跌停之後，重慶啤酒股價已經從80多元跌到不到30元，這時徐翔出手了，但該股依舊沒有停止跌勢，於是徐翔在20元時再次買入3000萬股。此後一個多月，重慶啤酒漲至35元，徐翔成功逃頂，在短短一個月內獲利數億元。

　　一年前的獐子島“黑天鵝”事件，更是展示了徐翔的“高超技藝”。2014年年底，獐子島突然公告稱，受北黃海冷水團異常變化的影響，部分海域底播蝦夷扇貝發生重大損失，公司預計損失7.63億元。獐子島股價應聲跌停。

　　連續跌停三天后，12月10日，戲劇性變化發生了。在收盤前幾分鐘，公司股價瞬間飆升，就在打開跌停板的一分鐘內，成交額高達4.88億元，超過當日總成交額的50%。次日，公司股價低開高走，並於午後收于漲停。兩天的龍虎榜顯示，12月10日的買單主要來自徐翔，第二天在漲停時，已全部出貨完畢，僅僅兩個交易日，徐翔凈賺4400萬元。

　　但徐翔也有在“黑天鵝”翅膀下栽跟頭的時候。2012年11月，酒鬼酒被曝塑化劑超標，隨後連吃5個跌停。而此時，澤熙1號正持有酒鬼酒300多萬股，僅五天就虧損了大約6000萬元。

　　在接受《新世紀》的採訪中，徐翔也表示自己有很多看錯割肉的時候。“偷偷摸摸剁掉，及時止損。”

　　定增“大玩家”

　　有了最初的原始積累，2013年初，澤熙走出二級市場，開始參與各種上市公司的非公開發行，同時，徐翔母親鄭素貞作為其在一些定增中的代理人也浮出水面。

　　2013年1月，澤熙投資、澤熙資管中心和華潤信託共同出資成立了增煦投資中心，此後，澤熙投資中心和鄭素貞的名字開始頻繁出現在上市公司的定增預案中。

　　據新京報記者不完全統計，截至目前，徐翔係以認購人身份參與過定增的上市公司包括恒星科技、鑫科材料、華東重機、大恒科技、寶莫股份、龍宇燃油、華麗家族、康強電子、樂通股份等。

　　和徐翔概唸有關的公司，無一例外地受到市場熱捧，股價連續上漲。

　　今年5月29日，樂通股份發佈了定增預案，鄭素貞參與認購，若交易完成，其將擁有樂通股份26.83%的股權，消息公佈後，樂通股份連續收穫13個漲停。

　　此外，康強電子、寶莫股份等徐翔係參與認購的公司在公佈定增預案後，均連續拉出多個漲停。

　　在取得股份後，徐翔還會高調介入上市公司，積極參與上市公司的決策。《每日經濟新聞》的報道援引一位浙江私募人士的話説：“澤熙動作之所以高調，是因為包含了對上市公司股價的訴求，提出高送轉的臨時提案，不論通過與否都讓市場産生想像空間，澤熙深度介入惠天熱電、工大首創等公司的經營，一方面是便於主動管理，另一方面也迎合了市場炒作。”

　　謠言終成讖

　　對於徐翔如此驚人的業績，市場上多年以前就傳出過質疑。一位私募界人士也對新京報記者説：“在這種行情下他還能有翻倍的收益，要説他沒內幕資訊我不信，除非他是神。”

　　徐翔本人對質疑從來不予理會，但是一旦有“違規被查”的傳言，他的反應都異常激烈。從不參加公開活動的徐翔至今為止只公開接受過三次採訪，都是陷入“違規被查”傳言後，以“辟謠”為目的出面。

　　2011年，徐翔首次接受媒體採訪，他説：“問我們對市場的看法，我們也總是保持沉默。但如果是涉及公司大是大非的問題，例如有人説我們涉嫌違規，這就必須要正面嚴肅回應。”

　　2014年5月，澤熙再次傳出被調查的傳言，市場猜測“澤熙被調查”與澤熙6期在東方鋯業資産重組停牌前的交易有關。徐翔出面接受了澎湃新聞的採訪，明確否認被查傳聞，並表示：“我管理100億的盤子，東方鋯業只買了1000萬元，拿這個來內幕交易？”

　　在今年上市公司披露的半年報中，澤熙現身十余家公司十大股東榜，而最近披露的半年報均表明，澤熙對大部分公司已減持完畢，在七八月份的股市大跌中成功逃頂。這讓人大呼“神奇”的同時，産生了更多質疑。關於澤熙投資涉嫌違規被查的傳聞更是密集傳出。

　　在今年8月底和9月初，澤熙投資曾經兩次針對傳言在官網發佈澄清公告。兩次公告中，澤熙分別強調，公司成立至今，從未開設過股指期貨賬號，亦未從事過股指期貨交易；還強調公司與中信證券、證金公司等機構沒有交集。每一次公告都是紅底黃字挂在官網最顯眼位置，顯得頗有底氣。

　　然而最終，多年來的“謠言”終於成讖。

　　【大事記】

　　1978年 徐翔出生；

　　上世紀90年代中期 徐翔放棄高考攜3萬元進入股市；

　　2003年2月15日 《中國證券報》在頭版刊發《漲停板敢死隊》一文，徐翔進入大眾視野；

　　2005年 徐翔從寧波遷至上海發展；

　　2009年12月7日 上海澤熙投資管理有限公司成立；

　　2010年3月 澤熙1號基金成立，隨後四個月又連續成立4隻股票策略基金；

　　2011年7月 首次露面接受媒體採訪，表示“有人説我們涉嫌違規，這就必須要正面嚴肅回應”；

　　2013年1月28日 上海澤熙增煦投資中心(有限合夥)成立，徐翔係進入定增市場；

　　2014年12月10日 徐翔係在獐子島“黑天鵝”事件中獲利4400萬；

　　2015年8月29日 澤熙官網發佈公告否認被查，並強調未開通股指期貨賬號；

　　2015年9月12日 澤熙官網再次發佈澄清公告，稱與證金公司、中信證券等機構無交集；

　　2015年11月2日 新華社發消息證實徐翔被採取刑事強制措施。 整理/羅超

　　澤熙動作之所以高調，是因為包含了對上市公司股價的訴求，提出高送轉的臨時提案，不論通過與否都讓市場産生想像空間，澤熙深度介入惠天熱電、工大首創等公司的經營，一方面是便於主動管理，另一方面也迎合了市場炒作。—— 一浙江私募人士