週一，A股一個最大的特點是：大家期盼的央行降準降息兌現了，而市場走勢不溫不火。分析人士指出，目前宏觀面更值得關注的一個大邏輯已不是逆週期政策，而是五中全會上討論的“十三五”規劃將有效引導市場新預期、形成市場新共識。

　　經濟新常態

　　分析人士認為，“十三五”規劃將是中國經濟進入“新常態”後的第一個五年規劃。“新常態”重要論述將貫穿“十三五”規劃。其中，中共中央總書記習近平2014年5月提出的中國經濟“新常態”重要論述，無疑將貫穿十八屆五中全會審議的中共中央關於“十三五”規劃的建議當中。

　　從時間節點上看，2015年是國民經濟“十二五”規劃收官之年；2016年將開啟的“十三五”規劃，是十八大以來中國新一屆領導班子編制的第一個五年規劃；另一方面，“十三五”結束之際，又是中國第一個百年夢想實現的時間節點。未來五年，可謂是中國全面建成小康社會的決定性階段。

　　從經濟運作看，“十三五”規劃是中國經濟進入“新常態”後的第一個五年規劃。誠如厲以寧所説，新常態就是保持中高速增長，符合經濟發展規律的就是常態。過去增長是超高速增長，超高速增長實際上就違背了經濟發展的規律。違背了經濟發展規律，弊大於利。舉例來説, 資源加快消耗，生態環境造成破壞，低效，某些部門嚴重産能過剩。還有一個更深層次的問題，錯過了結構調整的機會，錯過了自主創新的機會。因為都忙於在超常規、超高速增長方面，這樣就産生了這些的問題。

　　所以，中央特別強調，要把發展理念梳理好、講清楚，以發展理念轉變引領發展方式轉變，以發展方式轉變推動發展品質和效益提升，為“十三五”時期我國經濟社會發展指明道路、領好航。由此看來，未來五年，資本市場要認識新常態、適應新常態，還是要抓住經濟轉型、轉變發展方式的關鍵。

　　市場新預期

　　創新驅動新預期。創新驅動發展將成為“十三五”規劃的重要任務目標。十八大明確提出，“科技創新是提高社會生産力和綜合國力的戰略支撐，必須擺在國家發展全局的核心位置。”強調要堅持走中國特色自主創新道路、實施創新驅動發展戰略。習近平在研究實施新驅動發展戰略相關會議上強調，我國是一個發展中大國，正在大力推進經濟發展方式轉變和經濟結構調整，必須把創新驅動發展戰略實施好。實施創新驅動發展戰略，就是要推動以科技創新為核心的全面創新。可以肯定，今後五年、十年乃至更長時間，中國要堅持實施創新驅動發展戰略，以全面增強自主創新能力。

　　流動性新預期。繼10月10日信貸資産質押再貸款範圍擴大，10月21日央行對11家銀行開展規模1055億的MLF操作，央行在十八屆五中全會召開前夕又宣佈，自10月24日起，下調金融機構人民幣存貸款基準利率，同時下調金融機構人民幣存款準備金率。這是自去年11月以來中國央行第六次降息，也是今年以來第四次降準。

　　負利率新預期。此次降息之後，一年定期存款利率只有1.5%，低於9月CPI(1.6%)，再次出現負利率。實際負利率下，53萬億儲蓄存款的實際購買力將每年減少1300億，這將加快儲蓄存款向理財産品等轉移。對個人來説，此次央行降息，一年期存款基準利率下調0.25個百分點至1.5%。負利率時代，意味著我們以後去銀行存款利息所得抵不過通貨膨脹，資産會縮水，更意味著央行正努力把錢從銀行裏趕出來，讓大家去消費、投資。

　　業界普遍認為，在目前全市場資産配置荒的背景下，本次雙降會進一步引導無風險利率下行，在未來無風險利率下行的長趨勢下，大類資産配置會持續向股市轉移，股市震蕩向上的趨勢不變。

　　投資新熱點

　　“十三五”規劃將引領市場新熱點，至少有以下幾條主線：

　　其一，“網際網路+”成為新經濟增長點。國務院7月印發了《關於積極推進“網際網路+”行動的指導意見》，並提出了“網際網路+”創業創新、“網際網路+”協同製造、“網際網路+”現代農業、“網際網路+”普惠金融等11項重點行動，而這些行動項項關係著國計民生，因此“網際網路+”戰略也被業界譽為“十三五”期間的創新之基。智慧製造、智慧城市、資訊安全、雲計算、大數據等將再次成為市場熱詞。尤其是2019年安全可控資訊技術的應用佔比目標超過75%，北斗導航值得關注。

　　肩負著由製造大國向製造強國的使命，我國製造業的綱領性文件《中國製造2025》有望在“十三五”規劃中被重點提及。而分析人士也表示，在此製造業轉型升級的特殊時期，以及《中國製造2025》戰略的引領下，行業內勢必將涌現出眾多代表著智慧製造發展的製造業龍頭，這也帶動相關上市公司在二級市場持續受到關注。

　　其二，新能源發展空間巨大。“十三五”是我國能源轉型發展的關鍵期，《能源發展戰略行動計劃(2014-2020年)》顯示，到2020年達到非化石能源佔一次能源消費比重達到15%的目標。這標誌著在“十三五”期間新能源將具備巨大的發展空間。

　　其三，國企改革進入決戰階段。自十八屆三中全會提出“全面深化改革”以來，國企不僅成為深化改革的主戰場，同時也是資本市場中最受關注的群體。二級市場上，國企改革主題也成為了孕育大牛股的搖籃。但是，前段主要是主題概念炒作。

　　今年9月13日，中共中央、國務院《關於深化國企改革的指導意見》正式公佈，而國企改革總體方案的落地，標誌著新一輪國企改革將進入新的階段。相關的公司炒作也要由改革概念到改革品質的轉變。

　　其四，“健康中國”宜長線佈局。隨著“健康中國”戰略落地，“十三五”期間圍繞大健康、大衛生和大醫學的醫療健康産業有望突破十萬億元市場規模。上周“健康中國”主題全面爆發，事實上醫療改革是個慢活。醫藥、醫療器械醫療服務的研發、創新是長期任務。隨著人口老齡化、消費升級以及民營醫院資源的發展需求，養老等醫療服務行業可享受人口及政策紅利，可積極關注可享政策紅利的醫療服務企業，以及協助提高效率降低成本的醫療資訊化企業。(記者 湯亞平)