繼週四大盤喜迎開門紅後，A股昨天再接再厲，滬指收盤漲1.27%，收報3183.15點，盤中最高漲至3192.72點，逼近3200點整數關口。

　　兩市合計成交5952億元，行業板塊幾乎全線上揚，有色金屬、航太航空、券商信託、保險板塊領漲。

　　有色金屬板塊大漲4.28%，領漲行業板塊。板塊個股幾乎全線飄紅，10隻個股漲停；10隻漲停股大多放量漲停；率先封住漲停的盛屯礦業，成交量達到前一日的130%。

　　該板塊的暴漲，被市場認為與週末可能的降準預期有關。業內人士根據以往的經驗表示，央行降準對於各個板塊和概念的影響不一，大宗商品類尤其是有色金屬也是受益板塊之一。據了解，有色金屬呈現上行走勢，主要受兩個因素驅動，一個是實體經濟的需求端，另一個則是對於流動性的預期。就前者而言，目前並沒有明顯起色；昨天的漲勢更多體現于後者。

　　最近一次降準是在今年的8月26日，降準次日起，連續兩個交易日，大盤反彈幅度超過10%。當時的背景是，受人民幣突然主動貶值及由此引發的全球金融風暴的衝擊，中國股市4天時間暴跌了22%，市場處於極端的恐慌之中。8月25日中國央行決定，自2015年8月26日起，降準降息，以緩解當前中國金融市場流動性危機，重建股市的信心，消除市場的恐慌情緒。中國央行政策一公佈，全球股市恐慌情緒立即消失。文/本報記者 劉慎良

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　　國債期貨大漲 預期週末降準成主因

　　國債期貨昨天集體大漲，截至收盤，當季合約TF1512上漲0.79%；下季合約TF1603也漲0.77%；隔季合約TF1606則上漲0.64%。

　　有交易員表示，國債期貨快速走升令政策寬鬆預期再度升溫，而在經濟下行壓力有增無減及資金總量寬鬆支撐下，預計現券走勢向暖勢頭難改。

　　華創證券債券分析師屈慶則認為，國債期貨大漲，雖無法找到確切原因，但是預期週末降準可能是其最主要原因。不過在沒有確切事件衝擊下，國債期貨大幅上漲並從情緒上帶動現貨收益率下行，其蘊含的風險較大，建議投資者不要盲目樂觀繼續追漲。

　　光大證券本週表示，現階段經濟基本面難有超預期表現，債券市場主要風險是流動性風險，即短期內資金價格的大幅回調帶來的債券拋售。但在經濟仍處在疲弱狀態的背景下，目前出現2013年6月份錢荒的可能性微乎其微。整體而言，目前債券市場雖然相對偏高，但在央行對流動性的呵護下，短期收益率方向依舊向下。此外，結合四季度及10月份利率債的供求關係因素，國信證券等機構也進一步指出，短期內地方債新增供給等新債供給壓力相對有限，供需關係也並不會給市場的漲勢帶來阻礙。 文/本報記者 劉慎良

　　分析

　　機構普遍預計4季度將降準降息

　　最新出爐的9月份渣打銀行中國中小企業信心指數（SMEI）由8月的57.4繼續下滑至56.6，三季度平均指數為57.1，較二季度的58.5有所降低，反映三季度中小企業經營活動在二季度略現起色後再度回落。渣打認為，需求低迷、去庫存和相對緊張的信貸狀況仍為參與調查的中小企業面臨的三大不利因素。

　　渣打銀行預期宏觀政策還會進一步放鬆，包括在2015年底之前再度降準1個百分點、降息0.25個百分點。在這些政策支援下，今年經濟增長應能達到7%左右，同時中小企業經營活動也將得到提振。

　　國泰君安日前發佈的研報預計3季度中國GDP增速只有6.8%，可能是全年低點，在微刺激帶動下，預計4季度回升至6.9%。9月CPI略降至1.8%。4季度還有1次降息1次降準。

　　不過，也有機構認為央行只會再降準，降息的可能性不大。德意志銀行日前重申了此前中國2015年四季度GDP增長7.2%的預測。德銀還預期在2015年四季度至2016年四季度間，每季度將有一次降準，但2016年年底之前不會再有降息。

　　國金證券分析師黃岑棟昨日指出，市場對於週末降準或降息的預期高漲，國債市場早間上漲明顯，進一步強化貨幣寬鬆預期，有利於股指向上。 文/本報記者 程婕

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　　3家券商被暫停新開證券賬戶1個月

　　證監會昨晚發佈公告，擬對3家證券公司暫停新開證券賬戶1個月的行政監管措施，對4家基金公司及基金子公司採取行政監管措施。

　　公告提到，2015年8月中旬，證監會組織部分派出機構對25家證券、基金、期貨經營機構(含相關子公司)的資訊技術系統管理及運作安全等事項進行了專項現場檢查。檢查發現，部分機構落實《關於加強證券公司資訊系統外部接入管理的通知》、《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》不認真、不深入，存在前期自查中漏報涉嫌配資賬戶，或者部分産品下設子單元違規進行證券交易等問題，嚴重違反證監會“了解你的客戶”等監管規定。

　　證監會擬對3家證券公司暫停新開證券賬戶1個月的行政監管措施，對1家基金子公司採取責令改正並暫停辦理特定客戶資産管理計劃備案6個月的行政監管措施，對1家基金公司、2家基金子公司採取責令改正並暫停辦理特定客戶資産管理計劃備案3個月的行政監管措施。另外，對存在違規問題的1家期貨公司風險子公司，期貨業協會將採取自律懲戒措施。

　　另據了解，在打擊違法活動的行動中，證監會9月單月就開出了至少23.7億元人民幣的罰單，是2014年總額的五倍。其中青島東海恒信管理有限公司因涉嫌市場操縱被罰7.37億元，刷新了2013年光大證券“烏龍指”事件的罰款額紀錄。

　　文/本報記者 劉慎良