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上市公司重組業績承諾頻“爽約”

2016年07月19日08:29 中國證券報

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　　□本報記者徐金忠

　　近期一些公司的業績補償承諾出現變數，承諾補償款難以兌現。伴隨監管趨嚴，上市公司並購重組中的業績承諾成為重點監管環節，業績承諾異常高企等成為關注熱點。對此，分析人士認為，重組方在資本市場做出的並購重組業績承諾應切實履行，確實出現履行困難的，也應該嚴格按照業績補償辦法實施，以保障上市公司及全體股東的權益。

　　承諾補償兌現受阻

　　近期上市公司並購重組業績承諾頻現“爽約”案例，這一現象已引發多方關注。此前，證監會表示，加強上市公司並購重組事中事後監管，是證監會並購重組監管全鏈條的重要環節。上市公司2015年年報披露以後，證監會重點關注了上市公司並購重組業績承諾的完成情況及資訊披露的合規情況。正對部分已實施並購重組，但承諾完成比例低、媒體質疑較大的上市公司開展專項檢查。檢查發現違法違規的，發現一起，查處一起。而交易所方面，上交所已經表示，近期重點聚焦上市公司四類信披行為，其中包括加大對並購重組業績承諾履行的信披監管力度。

　　進入“爽約”賠付、補償階段後，近期有不少上市公司公告收到業績承諾補償款等事項。此前，常鋁股份公告，收到上海朗詣實業發展有限公司、上海朗助實業發展有限公司業績承諾補償款12006130.72元，相關業績承諾對象關於上海朗脈潔凈技術股份有限公司截至2015年度的業績承諾補償義務已履行完畢。

　　當然也有上市公司的業績承諾補償來的並不是那麼順利。斯太爾此前公告，由於控股股東英達鋼構受部分客戶回款延遲及日常運營資金需求等因素影響，資金週轉出現暫時性困難，未能在原規定期限內向斯太爾全額支付2015年業績補償款（350569283.11元），並提出後續承諾履行計劃，即2016年5月31日前支付6000萬元、2016年6月30日前支付12000萬元，以及2016年7月31日前支付剩餘170569283.11元，並承諾在支付最後一期業績承諾補償款的同時，就應付未付業績補償款按每日0.3％。的利息向公司承擔違約賠償責任。6月30日，英達鋼構按照後續承諾履行計劃，如期向公司支付了第二筆業績補償款12000萬元。

　　而中水漁業追回業績補償卻困難重重。7月2日，公司公告稱，截至6月30日，本公司未收到張福賜對《關於要求張福賜履行2015年業績承諾的函》的回函，也未收到張福賜2015年度業績承諾差額的補償款。因公司對張福賜是否能認可業績承諾差額的補償款無法確定，故公司對該筆業績差額補償款暫時無法進行賬務處理，2016年半年報將對此或有事項根據進展情況進行充分披露。同時，公司將依據合同的約定依法追究張福賜違反合同的法律責任及其他相關法律責任。

　　*ST烯碳7月15日發佈業績補償進展情況公告表示，奧宇集團和奧宇深加工2014年-2015年均沒有完成資産置換時的承諾業績，且奧宇實際控制人迄今仍未對2014年未能實現業績履行承諾向上市公司進行補償。根據承諾，奧宇深加工和奧宇集團2014年和2015年兩個年度合計應向雞東烯碳優先分配稅後利潤共計6120萬元。目前，承諾人仍未履約。

　　封堵更改承諾漏洞

　　此前，監管部門明確表示，對有公司通過“輸血”標的資産或者盈餘管理等方式增厚標的資産業績，變相減少或者規避業績補償承諾；還有公司擬直接召開股東大會，減免相關方原有的補償義務等的情況進行重點監管，堵住變現更改承諾的“漏洞”。

　　隨著並購重組業績承諾“爽約”的情況頻頻出現，市場上出現了多種變更承諾的“花樣”。比如，建設機械公告表示，2015年重組標的資産之一天成機械凈利潤低於承諾指標。天成機械原股東王志榮認為，2015年度業績指標未能實現更多是受重組事項影響。隨著重組事項全部完成，2016年度和2017年度業績達到或超過預定指標的概率非常高。於是，將業績承諾期內每個年度單獨測算和補償改為三個年度屆滿時一次性測算和補償，業績承諾總額不變等。

　　有投資者直言，監管部門監督相關方履行承諾、堵漏並購重組維護的是資本市場規則的權威。“對資本市場的承諾背後是具有相應法律權責的。業績承諾的做出，意味著法律責任産生，並購重組方案及其並購重組資産業績承諾通過股東大會審議乃至通過監管部門審核，意味著相關權責將受資本市場及相關法律法規的約束。對此，有人認為可以通過再召開股東大會等程式免除相關承諾，但這在程式上是不對等和不合規範的。對後續業績補償不履行的相關方，應該通過各種行政、法律手段督促其履行。”相關法律人士認為。

(責任編輯：羅伯特)

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