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A股市場呈現新動向並購重組相關方自律水準待提升

2016年07月18日06:59 中國經濟網 作者：溫濟聰

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　　隨著監管趨嚴，A股市場並購重組在持續火熱的同時，也呈現出新動向和新特點。

　　據同花順iFinD數據統計顯示，截至7月15日，今年以來共發生約1632起並購重組事件。其中，文化傳媒、醫藥生物、國企改革等三大領域分別為131起、122起和106起，佔比分別高達8.03%、7.48%和6.5%，成為並購重組熱點。

　　對於文化傳媒板塊的並購重組，國開證券研究部副總經理杜徵徵認為，隨著文化體制改革的推進，文化産業的活力和潛力不斷釋放，各類企業間的並購重組逐漸升溫。文化産業擁有資源需求少、能源消耗低、發展潛力大等特點，企業間並購重組增多也有利於提高行業競爭力。

　　“目前來看，我國醫藥生物行業競爭逐年激烈，包括GMP（生産品質管理規範）改造等在內的行業門檻愈來愈高，中小醫藥公司在競爭中不斷成為行業龍頭企業的收購標的。”信達證券醫藥生物行業分析師李惜浣表示，與此同時，我國醫藥産業總體上仍處於“小、散、低”狀態，行業領先的上市公司也有通過並購促進整合産業鏈的迫切需求。

　　此外，東北證券分析師陳亞龍認為，今年以來，國企改革相關動向密集披露，有利於提升市場關注度，國企改革主題並購重組熱潮將持續涌動。

　　熱潮噴涌時，如何提升並購重組合規性，如何防範風險，不僅需要監管政策的及時跟進，也對獨立財務顧問、律師、會計師、券商等證券仲介機構以及上市公司提出了新的要求。

　　愛爾眼科董秘吳士君表示，上市公司在並購重組時，不僅要關注並購重組帶來的正面效應和影響，更要對其帶來的負面衝擊做好充分預估。“在並購重組過程中，要選擇在業內有較大影響力和公信力的券商作為保薦機構和財務顧問機構；並購重組後，要提高公司治理能力和資本運作效率，努力實現業績承諾；上市公司還應不斷加大資訊披露力度，增強並購重組透明度，更好地保護投資者合法權益”。

　　上海地區一家大型券商投委會負責人表示，應鼓勵上市公司創新和拓展業務，但應選擇那些與自身主營業務相近或與上下游産業相關的並購標的，而不只是炒作“跨界”“殼資源”等概念。

　　“就借殼上市而言，那些急於賣殼的上市公司大多是經營業績差或是常年依靠放貸而生存的‘僵屍企業’。這類公司更應提高自律意識，真實了解借殼方的目的、經營實力和合法合規記錄，不能將殼資源‘説賣就賣’。”北京地區一家上市公司董秘告訴記者。

　　中泰證券投資銀行業務委員會董事總經理樊海東表示，作為券商投行部門，一方面，要加強對行業的研究與理解，把握好國家宏觀經濟、行業發展大格局，積極推動行業整合與産業升級，引導與推動更多符合監管政策以及有利於實體經濟發展的並購重組；另一方面，券商需要及時跟進市場以及監管機構的最新動態，準確理解監管精神，積極推動並購重組業務的順利實施。

　　“律師事務所等證券服務機構應更加勤勉盡責，對上市公司的承諾履行情況、規範運作情況、關聯方利益輸送等情況做好深入調研和核查，為投資者提供更為公平、公開、公正的上市公司資訊。”北京岳成律師事務所合夥人岳屾山説。（經濟日報記者溫濟聰）

(責任編輯：羅伯特)

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