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上市公司並購重組業績承諾未達標頻發

2016年06月16日05:52 經濟日報

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　　近期部分上市公司未能兌現並購重組業績承諾事件頻發。截至6月15日下午收盤，今年以來滬深兩市上市公司合計發佈了超1020條業績承諾補償的相關公告，不少上市公司在並購重組後出現收購公司業績不達標的現象。

　　舉例來看，東方精工收購的兩家公司（百勝動力股份和義大利佛斯伯股份）業績在2015年皆未達標。具體來説，百勝動力承諾2015年、2016年和2017年經審計的累計實際扣除非經常性損益後的凈利潤不低於16900萬元，其中2015年不低於5000萬元、2016年不低於5500萬元、2017年不低於6400萬元。而實際上，百勝動力2015年度盈利預測實現數為4136.85萬元，與交易對方承諾數5000萬元相比，未達到業績承諾要求。

　　此外，根據買賣協議約定，交易對方承諾佛斯伯2014年、2015年和2016年經調整的凈利潤分別為700萬歐元、750萬歐元、750萬歐元。而由於佛斯伯2015年度的經調整後凈利潤實現數為583.98萬歐元，與重大資産重組時交易對方對義大利佛斯伯承諾數750萬歐元比，完成率僅為77.86%。東方精工認為交易對方未兌現2015年度的業績承諾。

　　針對部分上市公司未能兌現並購重組業績承諾，中國證監會新聞發言人張曉軍曾表示，上市公司在並購重組過程中，有關方面所作的業績承諾能否實現受多種因素影響。證監會將依法對上市公司及相關方在業績承諾作出及履行過程中的資訊披露進行監管。

　　在信達證券研發中心副總經理劉景德看來，導致部分上市公司未能兌現並購重組業績承諾頻發的原因較多，例如由於宏觀經濟增速放緩、企業經營壓力加大、所屬行業和公司面臨經營環境有所惡化等。值得關注的是，不少上市公司在並購重組時，對其帶來的負面衝擊和效應預估不足，對並購重組帶來的正面效應和影響，則預估偏高、過於樂觀。

　　“上市公司並購重組業績不能兌現，一方面，會造成公司股價下跌，投資者成為風險最終買單者；另一方面，也會激化股東之間的矛盾，影響到公司的正常經營活動。”劉景德建議，監管層應不斷強化上市公司並購重組業績承諾的資訊披露監管，治理業績承諾亂象，更好地保護投資者尤其是中小投資者合法權益。

(責任編輯：羅伯特)