□本報記者徐文擎

　　2014年以來，債券市場步入了史上最長的牛市週期。英大純債基金亦表現不俗。英大基金固定收益部副總經理、英大純債基金經理張琳娜日前在接受中國證券報記者採訪時表示，在嚴格控制風險的前提下，把握市場節奏，適時調整産品的久期和杠桿，努力為投資者帶來豐厚的投資回報。

　　WIND數據顯示，截至2月26日，英大純債基金2016年以來A類絕對收益率達到了2.75%（同類排名1/321），C類絕對收益率0.92%。從長期業績看，2013年成立以來，A類和C類近兩年累計收益率分別為30.03%（同類排名40/221）和26.7%。

　　中國證券報：您投資策略的出發點是什麼？

　　張琳娜：我很喜歡《孫子兵法·軍形篇》的一段話：“勝兵先勝而後求戰，敗兵先戰而後求勝。善用兵者，修道而保法，故能為勝敗之政。”這也是我們投資策略的核心理念。

　　我們投資策略實施中遵循市場規律，以宏觀研究、基本面研究為基礎，運用期限結構分析、利差分析和信用分析等構建投資組合，以獲取中長期穩定回報。根據宏觀環境適時安排債券品種和久期，保證英大純債基金在投資策略執行過程中進退有度。

　　中國證券報：在當前投資中，怎樣處理風險和收益關係？

　　張琳娜：如何進行資産價格評估和風險控制，是考量一個投資者能力的重要標誌。我們管理基金産品中充分考量投資標的的潛在風險，不一味追求高額收益而承擔過高風險。近期債券各種風險事件頻發，國內外宏觀經濟形勢複雜，我們會時刻把基金份額持有人的利益放在第一位，時刻防範信用風險，努力推動投資收益持續穩定的增長。

　　中國證券報：您認為降準對債市的短期影響如何？

　　張琳娜：我們認為2月底央行降準，更多地在表明央行的態度，包括公開市場改為每日操作，央行的調控空間更大，時點性對資金面的衝擊將會變小，也就是維持貨幣政策的穩健，對債市是利好。

　　中國證券報：如何判斷今年的宏觀經濟環境和貨幣政策？

　　張琳娜：統計局數據顯示，去年經濟結構調整穩步推進，協調發展成效明顯。2月底央行下調了存款準備金率，公開市場改為每日操作，更加靈活且頻繁，貨幣政策更多仍舊以穩健為主，動態調整為輔，對於政策的判斷難度較大，但對於資金面我們傾向於鬆緊適度，總量寬鬆的判斷。

　　中國證券報：對於普通投資者，如何挑選優質的債券基金進行投資？

　　張琳娜：在投資債基之前，建議投資者結合自己的資産配置設定，合理配置純債基金。充分考察債基的投資標的，投資者可以結合債券基金的收益率優勢比較進行選擇。選擇過往業績穩定、基金經理團隊專業實力強的債券基金。