私募發展呼喚機構投資者進入
- 發佈時間：2016-02-29 02:23:01 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
私募基金行業正面臨史上最嚴峻的考驗期。2015年下半年至今市場持續劇烈下挫給不少私募基金帶來致命打擊，清盤私募基金數創歷史新高。加上股指期貨與程式化交易受限，管理期貨策略私募基金和相對價值策略私募基金驟然降溫，新産品發行放緩。於是，部分私募管理人選擇離場觀望，不僅暫停發行新基金，運作中的基金也不得不降低倉位甚至停止交易。與此同時，證券類私募基金在行業地位大幅提高的同時也面臨日趨嚴厲的監管，行業自律全面升級，私募新規正在改變行業生態。
事實上，中國私募基金行業管理資産規模只有美國的九分之一，未來十年應該是中國私募行業發展的黃金時期。與中國私募基金持有人以個人客戶為主不同，美國私募基金的出資人主體是各種類型機構投資者，其中養老基金是美國私募基金的最大份額持有者，個人投資者僅佔13.9%的基金份額。機構投資者在PE基金中的持有份額更加集中，其中養老金佔33.4%，個人投資者僅佔8.8%。而中國的養老金還沒有真正入市，未來養老金、保險、國有資本等機構必將大規模配置私募基金，成為私募基金的基石性客戶，屆時私募基金行業也將進入真正意義的黃金時代。
當下私募基金髮行通道、銷售渠道多樣化，信託正在被趕超，券商、銀行、自主發行和第三方平臺崛起。值得注意的是，銀行、券商、信託都在搶灘FOF和MOM市場，但是更多的FOF和MOM管理人還是私募基金管理人和第三方財富管理機構。FOF和MOM産品具有分散風險、組合管理等特點，可以滿足投資者對多樣化産品的需求，是市場發展到一定階段的必然産物。在國外，FOF和MOM模式已經成為機構客戶資産管理的引領者，主要客戶群體包括大型企業年金、養老金、慈善基金以及保險資金等大型機構投資者。由此可見，渠道的專業化也將大大催化加速私募基金機構投資者時代的來臨。
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