■ 訪談

　　□本報記者 黃麗

　　趨勢是最好的朋友。股票操作手天才李佛摩爾認為，賺大錢不是靠個股股價起伏，而是靠主要波動，也就是説不靠解盤，而靠評估整個市場和市場趨勢。專業的投資者能力亦有限，不可能所有股票都在最低點買入，最高點賣出，但如果把握住趨勢，便擁有賺大錢的機會。

　　對於擇時能力較強的基民而言，指數基金可能已是比較方便的配置選擇，當趨勢來臨時，順勢而為即可。但事實上，大多數基民都不具備擇時能力，主動管理的偏股型基金就是將擇時留給專業的基金經理。在今年市場中，機構普遍認為，擇時能力對於基金經理而言可能將是更大考驗。“不管2016年是熊市還是牛市，有趨勢就有機會。”大成趨勢回報基金擬任基金經理魏慶國認為。

　　魏慶國去年管理的大成中小盤2015年全年收益率高達117.84%，在市場所有基金中排名第九，成為年度黑馬。據魏慶國介紹，他研究李佛摩爾長達十年之久，以收益率和最大回撤作為自己的雙重目標，重視趨勢和選股。

　　“好的趨勢投資在完美操作情況下凈值可成階梯狀。”魏慶國介紹，趨勢是分級別、分方向的，級別上分大小，方向上有上漲和下跌。“我們可以根據自己的規模和市場流動性情況選擇合適的操作級別。而趨勢也有自己形成的機制，股價、房價、大宗商品價格等都會出現趨勢。”

　　魏慶國認為，趨勢形成的根源有兩點：第一是資訊源的擴散是有成本的；第二是行為人對於資訊的解讀和認知是有先後的，從聰明人到普羅大眾到接盤俠有一個順序。趨勢一般有一個“醞釀—形成—加速—衰竭”的順序。而趨勢一旦形成，就將持續下去。

　　魏慶國判斷趨勢啟動的信號主要是太陽線或向上跳空缺口等信號、板塊漲停等啟動信號；判斷趨勢衰竭的信號則為，股價上行或下行均越過“價值”預警線、上行出現頂部拋售信號或下行出現底部反擊信號。

　　公募基金向來倡導價值投資，魏慶國稱，價值投資與趨勢投資都是在實踐中的投資方式，然而它們並不是對立的，無論是價值投資還是趨勢投資，都需選擇優秀的標的。“趨勢代表動能和方向，價值代表一個上限和下限預警線，在使用價值投資的同時參考趨勢策略，不失為明智的選擇。”

　　事實上，魏慶國在管理大成中小盤期間便初步形成自己的理論。他還獨創了自己的交易系統，其優秀的選股模式和管理系統已在去年得到業績上的證實。在選股上，他偏好持續選擇強者恒強熱門股領導股龍頭股，並堅持自己獨特的資金管理系統。而正是他個人獨特的交易系統，即獨特的選股模式和資金管理系統，成為他“殺出重圍”的“致命武器”。

　　魏慶國重點投資成長股，包括黑馬成長股、經典成長股、泡沫化成長股，黑馬成長股是偏VC（風險投資）階段成長股，例如上市公司做了新技術或新産品，未來空間可能會比較大，但還沒有形成有效商業模式或還未開始銷售。“在成熟市場中，這是PE（私募股權融資）、VC來主導和投資的，但市場中有很多上市公司也在做，所以這方面需要研究。”經典成長股即上市公司有了成功的商業模式，有營收也有利潤後，接下來要做的事情就是複製，迅速擴張。這類公司需看市盈率，估值可能很難炒得太高，但成長路徑已非常清晰。泡沫化成長股即一些公司在商業模式上取得成功後，有時會講一個無邊無際的故事，使得它的股價脫離估值地心引力。

　　“四有股票”也是他的重點投資方向，即有遠大前景的行業，有野心的企業家，有壁壘的商業模式及有彈性的股價。

　　另外，魏慶國還會選擇參與重大事項復牌後第二波、強者恒強的龍頭股領導股及超跌反彈和平臺突破類型股票。

　　在資金管理系統方面，魏慶國堅持從基本面、比價、走勢等角度去判斷個股投資機會，如果三個方面都符合一定標準時便會適當增加倉位。同時，他也有自己嚴格的止損紀律，跌幅超一定標準時便會果斷降低倉位，甚至會將此個股清倉。