中國基金業協會日前首次發佈的失聯（異常）私募機構公告中，列及的12傢俬募基金有四分之三為股權投資基金，多數機構管理基金模糊不明、實繳資本不足、甚至從事P2P（個人與個人之間的小額借貸交易）業務爆發風險事件。

　　首次發佈的“失聯（異常）私募機構公告”顯示

　　股權投資私募基金問題較多

　　存在三大怪相：項目神秘、從事P2P、實繳資本不足

　　特點：集中投資實體企業、房地産等項目

　　“失連線構中9家為股權類私募，1家為證券類私募，另外2家業務模糊。”濟安金信基金評價中心主任王群航表示，絕大多數失連線構是從事一級市場投資的私募股權基金，投資標的主要是實體企業、初創企業等，當下面臨困難的也多種多樣。“目前的經濟大環境下，企業發展不順，經營不善，當投資者本金無法按期收回時，就會到府討説法。部分私募機構選擇避而不見。”在王群航看來，私募基金大部分是沒幹好，一開始就存在圈錢“跑路”動機的並不多。

　　與股權類私募集中投資實體企業、房地産等項目不同，從事股票、債券等二級市場投資的證券類私募在失聯名單中僅有一家。業內人士認為，此類私募“跑路”風險相對較小。

　　私募研究機構私募排排網研究員陳夥鑄説，失連線構的投資領域集中在實業，投資標的是房地産、礦産等，發行保本類的固定收益型産品，最大風險在於項目的不確定性，融資之後無法保證回款。

　　部分私募基金以“原始股”等忽悠人

　　當前，股權投資私募基金存在三大怪相，包括項目神秘、從事P2P、實繳資本不足。業內人士表示，部分私募股權基金通過“原始股”“假股票”等手段，借助空殼公司、無産品公司的忽悠，扯起“網際網路金融”概念大旗，輔以“P2P”等概念編造故事。缺乏第三方機構對資金、賬戶的監管和約束，不合規機構的投資隨意性很大。

　　以失聯的華天國泰（北京）資産管理公司為例，其官方網站顯示，該私募機構至今僅有一隻産品，投向為秦皇島一家殯葬用品公司90％的股權。而另一傢俬募機構幸匯財富（北京）投資基金管理有限公司則在網站上描述稱，該機構管理藝術品投資基金、新三板投資基金等，卻並未披露具體投資標的、方式等，非常不透明。而中基金業協會資訊顯示，該公司從事的P2P業務爆發風險，引發投資者集體陳情事件。

　　記者統計發現，部分失聯私募機構註冊資本不足或實繳比例極低。如中投華融投資基金管理（北京）有限公司的實繳資本為零，深圳市中星基金管理有限公司的註冊資本僅50萬元，而萬弘基金管理（蘇州）有限公司的註冊資本實繳比例僅20％。

　　目前，中國基金業協會對從事P2P、眾籌、民間借貸、地産開發等業務的私募機構不予登記。王群航認為，行業協會是服務性組織，並不是執法機構，但是有責任對市場上2萬餘傢俬募企業進行備案登記，了解資訊。“私募行業的資管規模已經突破4萬億元，對行業群體要有全局把控，建立誠信機制。”

　　據新華社